परिचय 3

1. वित्तीय बाजार का सार और महत्व 5

1.1 वित्तीय बाजार की अवधारणा और संरचना 5

1.2 संक्रमण काल में बैंकों के कामकाज का स्थान, भूमिका और विशेषताएं 9

1.3 प्रतिभूति बाजार की संरचना और प्रकार 17

2. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का विकास और कामकाज 24

2.1 ओम्स्क क्षेत्र के वित्तीय बाजार का विश्लेषण 24

2.2 ओम्स्क क्षेत्र के वित्तीय सेवा बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल का विश्लेषण 29

निष्कर्ष 36

संदर्भ 38

परिचय

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार खरीद, बिक्री, वित्तीय और ऋण संसाधनों की नियुक्ति के संबंध में संबंधों का एक अपेक्षाकृत अलग क्षेत्र है, जो क्षेत्र में उनके प्रजनन को सुनिश्चित करता है और आपूर्ति और मांग में परिवर्तन के अनुसार इन संसाधनों के प्रवाह को नियंत्रित करता है। क्षेत्रीय वित्तीय और ऋण बाजार एक जटिल संरचना है, जिसमें बारीकी से परस्पर जुड़े और परस्पर क्रिया करने वाले खंड शामिल हैं।

अचल और कार्यशील पूंजी के आंदोलन की सर्विसिंग के सिद्धांत के अनुसार, अल्पकालिक ऋण (मुद्रा बाजार) के लिए क्षेत्रीय बाजार और मध्यम अवधि और दीर्घकालिक ऋण (पूंजी बाजार) के लिए क्षेत्रीय बाजार प्रतिष्ठित हैं। क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विषयों के बीच संबंधों को औपचारिक बनाने के सिद्धांत के अनुसार, बैंक ऋण बाजार और प्रतिभूति बाजार प्रतिष्ठित हैं।

बैंक ऋण के क्षेत्रीय बाजार का गठन और विकास निम्नलिखित शर्तों की पूर्ति को मानता है: अस्थायी रूप से मुक्त धन की उपलब्धता, संस्थाओं की आर्थिक गतिविधियों के विकास के लिए धन की आवश्यकता, वित्तीय और ऋण संस्थानों की एक प्रणाली की उपस्थिति क्षेत्र।

बैंक ऋण के लिए क्षेत्रीय बाजार में मांग, सबसे पहले, क्षेत्र में व्यावसायिक गतिविधि की डिग्री, उत्पादन के विकास के लिए अनुकूल अवसरों की उपलब्धता, नए बाजार संरचनाओं के विकास, उद्यमशीलता गतिविधि के लिए समर्थन, और क्षेत्रीय निवेश नीति

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का एक अपेक्षाकृत स्वतंत्र उपतंत्र क्षेत्रीय प्रतिभूति बाजार है। क्षेत्रीय प्रतिभूति बाजार में आपूर्ति और मांग की विशिष्टता सामाजिक-आर्थिक कारकों की कार्रवाई से निर्धारित होती है:

क्षेत्र में निजीकरण का पैमाना और नई संयुक्त स्टॉक कंपनियों का गठन,

क्षेत्रीय अधिकारियों की उत्सर्जन गतिविधि,

क्षेत्र में कंपनियों का विकास जनसंख्या से प्रतिभूति बाजार में धन को आकर्षित करने पर केंद्रित है,

अन्य कारक।

क्षेत्रीय प्रतिभूति बाजार में निम्नलिखित क्षेत्रों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है: सरकारी प्रतिभूतियां, निजीकृत उद्यमों के शेयर, बैंक शेयर, नगरपालिका बांड, कॉर्पोरेट बांड।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का गठन वाणिज्यिक बैंकों, बीमा कंपनियों, निवेश कोष और अन्य वित्तीय और ऋण संस्थानों के एक विकसित नेटवर्क के क्षेत्र में उपस्थिति को मानता है, जिसका मुख्य उद्देश्य पूंजी के प्रवाह को सुनिश्चित करना है, दोनों चौराहे पर और अंतरक्षेत्रीय स्तर।

कोर्स वर्क का उद्देश्य क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के कामकाज का अध्ययन करना है।

इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, कई महत्वपूर्ण कार्यों को हल करना आवश्यक है:

वित्तीय बाजार की आवश्यकता और सार का अध्ययन करें;

बाजार की बारीकियों का वर्णन करें;

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का विश्लेषण करें।

टर्म पेपर लिखने की विधियाँ साहित्य और समूहीकरण का अध्ययन हैं।

अनुसंधान का उद्देश्य वित्तीय बाजार है।

शोध का विषय ओम्स्क क्षेत्र का वित्तीय बाजार है।

पाठ्यक्रम कार्य की तैयारी में पाठ्यपुस्तकों, शिक्षण सहायक सामग्री और पत्रिकाओं का उपयोग किया गया था।

1. वित्तीय बाजार का सार और महत्व

1.1 वित्तीय बाजार की अवधारणा और संरचना

वित्तीय बाजार वित्तीय साधनों के व्यापार के लिए एक संगठित या अनौपचारिक प्रणाली है। इस बाजार में, पैसे का आदान-प्रदान किया जाता है, ऋण प्रदान किया जाता है और पूंजी जुटाई जाती है। वित्तीय संस्थान यहां मुख्य भूमिका निभाते हैं, मालिकों से उधारकर्ताओं तक नकदी प्रवाह को निर्देशित करते हैं।

कमोडिटी ही पैसा और प्रतिभूतियां हैं। इसलिए, वित्तीय बाजार को वित्तीय संसाधनों के खरीदारों और विक्रेताओं के बीच सीधे संपर्क स्थापित करने के लिए डिज़ाइन किया गया है।

वित्तीय बाजार को मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार में विभाजित किया गया है। मुद्रा बाजार में, छोटी अवधि के लिए उद्यमों और आबादी को मुफ्त धन उपलब्ध कराने और उधार लेने के लिए संचालन किया जाता है। पूंजी बाजार में, धन लंबे समय के लिए उधार लिया जाता है।

अंतर उधार ली गई धनराशि के उद्देश्य से निर्धारित होते हैं। मुद्रा बाजार संचलन के क्षेत्र में कार्य करता है, उस पर पूंजी संचलन और भुगतान के साधन के रूप में कार्य करता है, जो इस बाजार में वित्तीय साधनों के प्रकार निर्धारित करता है। पूंजी बाजार विस्तारित पुनरुत्पादन की प्रक्रिया का कार्य करता है: पूंजी एक स्व-बढ़ते मूल्य के रूप में कार्य करती है।

धन पूंजी जमा करने की प्रक्रिया इसके उत्पादन के चरण से पहले होती है। जब मुद्रा-पूंजी बनाई जाती है और अभी भी उत्पादन के क्षेत्र में होती है, तो यह शुद्ध धन-पूंजी होती है। अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों में इसके हस्तांतरण का अर्थ है कि यह ऋण पूंजी का रूप ले लेता है। ऋण बाजार (पूंजी बाजार के हिस्से के रूप में) छोटे, बिखरे हुए धन को जमा करने में सक्षम है जो स्वयं धन पूंजी के रूप में कार्य नहीं कर सकता है। उन्हें बड़ी मात्रा में मिलाने से बाजार को उत्पादन और पूंजी के केंद्रीकरण और केंद्रीकरण की प्रक्रियाओं में एक बड़ी भूमिका निभाने की अनुमति मिलती है।

अर्थव्यवस्था में ऋण पूंजी बाजार की भूमिका तीन मुख्य दिशाओं में प्रकट होती है:

1) निजी क्षेत्र, राज्य और आबादी, साथ ही साथ विदेशी उधारकर्ताओं को ऋण पूंजी का प्रावधान;

2) मुक्त धन पूंजी का संचय और जनसंख्या की धन बचत;

3) काल्पनिक पूंजी का संचय और संकेंद्रण।

काल्पनिक पूंजी को विभिन्न प्रतिभूतियों (पूंजी बाजार का दूसरा भाग) के रूप में धन पूंजी के संचय और लामबंदी के रूप में समझा जाता है, जो वास्तविक पूंजी (धन, उपकरण के रूप में) के विपरीत, एक मूल्य नहीं है, बल्कि केवल आय प्राप्त करने का अधिकार।

प्रतिभूतियां मौद्रिक दस्तावेज हैं जो उस व्यक्ति के संबंध में दस्तावेज के मालिक के स्वामित्व या ऋण अधिकारों को प्रमाणित करते हैं जिसने ऐसा दस्तावेज (जारीकर्ता) जारी किया है और इसके तहत दायित्वों को वहन करता है। बाजार में काल्पनिक पूंजी के स्वतंत्र संचलन से प्रतिभूतियों के बाजार मूल्य और बही मूल्य के बीच एक तेज अंतर होता है, जो वास्तविक मूर्त संपत्ति और प्रतिभूतियों में प्रस्तुत उनके सापेक्ष वित्तपोषित मूल्य के बीच के अंतर को और बढ़ा देता है।

इस प्रकार, राष्ट्रीय वित्तीय बाजार में तीन खंड होते हैं:

1) मुद्रा बाजार (नकदी और भुगतान के अन्य अल्पकालिक साधन - विनिमय के बिल, चेक, आदि);

2) वित्तीय और ऋण संस्थानों द्वारा उधारकर्ताओं को प्रदान किए गए अल्पकालिक और दीर्घकालिक ऋण के रूप में ऋण पूंजी के लिए बाजार;

3) प्रतिभूति बाजार, जो ओवर-द-काउंटर (प्राथमिक) और विनिमय क्षेत्रों के साथ-साथ "सड़क" क्षेत्र में विभाजित है।

प्रतिभूति बाजार मुद्रा बाजार और पूंजी बाजार दोनों की सेवा करता है, और प्रतिभूतियां वित्तीय संसाधनों की आवाजाही के केवल एक हिस्से को कवर करती हैं।

प्रतिभूति बाजार का मुख्य कार्य धन का वितरण, बाजार के साधनों (प्रतिभूतियों) के माध्यम से एक उद्योग से दूसरे उद्योग में पूंजी का प्रवाह है। प्रतिभूतियों को जारी करने, रखने, खरीदने और बेचने के तंत्र के माध्यम से, सामाजिक प्रजनन के सभी क्षेत्रों के आधुनिकीकरण और विस्तार के लिए आवश्यक निवेश स्रोत बनते हैं। प्रतिभूतियां मुख्य रूप से उद्यमों के वित्तीय संसाधनों को जुटाने और अधिक तर्कसंगत उपयोग और आबादी की बचत के उद्देश्य से जारी की जाती हैं।

आर्थिक वातावरण में उतार-चढ़ाव के परिणामस्वरूप पूंजी की आपूर्ति और मांग में लंबे समय तक असंतुलन के साथ, ऋण पूंजी का निवेश शुरू होता है जहां ब्याज और लाभांश के रूप में आय प्राप्त करना संभव होता है।

ऋण पूंजी बाजार का प्रतिरूपण इस तथ्य में प्रकट होता है कि इसका विकास और आंदोलन प्रतिभूति बाजार के माध्यम से किया जाता है (आय प्राप्त करने के लिए ऋण ब्याज की औसत दर से कम नहीं)।

नतीजतन, प्रतिभूतियों के धारक के पास काल्पनिक पूंजी (प्रतिभूतियों) को वास्तविक, धन में बदलने की क्षमता होती है। इसलिए, प्रतिभूति बाजार राष्ट्रीय पूंजी बाजार का एक अभिन्न अंग है।

प्रतिभूति बाजार का कामकाज काफी हद तक सट्टा है। राज्य पूंजी के पुनर्वितरण में भाग लेता है, अपने क्रेडिट संस्थानों के माध्यम से एक विक्रेता और प्रतिभूतियों के खरीदार दोनों के रूप में कार्य करता है। बैंक, बीमा कंपनियां, निवेश और पेंशन फंड, प्रतिभूतियों के साथ संचालन कर रहे हैं, पहले से ही वास्तविक पूंजी जमा कर रहे हैं, राज्य, उद्यमों और आबादी को सब्सिडी दे रहे हैं।

चूंकि सभी प्रतिभूतियां मुद्रा पूंजी से प्राप्त नहीं होती हैं, प्रतिभूति बाजार को पूरी तरह से वित्तीय बाजार के लिए जिम्मेदार नहीं ठहराया जा सकता है। जिस भाग में प्रतिभूति बाजार पूंजी के रूप में मुद्रा पर आधारित होता है, उसे शेयर बाजार (वित्तीय बाजार के अभिन्न अंग के रूप में) कहा जाता है।

शेयर बाजार अधिकांश प्रतिभूति बाजार का निर्माण करता है। रूस में, हालांकि, शेयर बाजार का कानूनी स्थान और बुनियादी ढांचा अभी तक पूरा नहीं हुआ है।

अक्सर प्रतिभूति बाजार और शेयर बाजार की अवधारणाओं को पर्यायवाची माना जाता है। स्टॉक मार्केट सिक्योरिटीज में कमोडिटी और करेंसी फ्यूचर्स, एक्सचेंज ऑप्शन आदि शामिल हैं।

प्रतिभूति बाजार में कई कार्य होते हैं जिन्हें सामान्य बाजार (प्रत्येक बाजार में निहित) और विशिष्ट (इस बाजार को दूसरों से अलग करना) में विभाजित किया जा सकता है।

प्रतिभूति बाजार के सामान्य बाजार कार्यों में शामिल हैं:

1) वाणिज्यिक (लाभ कमाना);

2) कीमत (बाजार कीमतों का गठन);

3) सूचनात्मक (प्रतिभागियों के लिए आवश्यक जानकारी लाना);

4) नियामक (व्यापार के लिए नियमों का निर्माण और उसमें भागीदारी)।

प्रतिभूति बाजार के विशिष्ट कार्यों में शामिल हैं:

1) पुनर्वितरण कार्य, जिसे तीन उप-कार्यों में विभाजित किया जा सकता है:

उद्योगों और बाजार गतिविधि के क्षेत्रों के बीच धन का पुनर्वितरण;

बचत का (जनसंख्या का) अनुत्पादक से उत्पादक रूप में स्थानांतरण;

गैर-मुद्रास्फीति के आधार पर राज्य के बजट घाटे का वित्तपोषण, अर्थात्, संचलन में अतिरिक्त धन जारी किए बिना;

2) मूल्य बीमा और वित्तीय जोखिम (हेजिंग) का कार्य।

रूस में संरचनात्मक पुनर्गठन की प्रक्रिया में किए जाने वाले आर्थिक परिवर्तनों के पैमाने को देखते हुए, विशाल वित्तीय संसाधनों की आवश्यकता होती है, जो न तो बजट प्रणाली और न ही उद्यमों में मौजूद वित्तपोषण के आंतरिक स्रोत प्रदान कर सकते हैं। इस संबंध में, अर्थव्यवस्था के विकास में वित्तीय बाजार की भूमिका और महत्व को शायद ही कम करके आंका जा सकता है।

कीवर्ड

आर्थिक विकास और इसके कारक/ आर्थिक विकास / क्षेत्रों में वित्तीय बाजार/ क्षेत्रीय वित्तीय बाजार / स्थानिक अर्थव्यवस्था/ स्थानिक अर्थशास्त्र / क्षेत्रीय नीति/ क्षेत्रीय नीति / कारक

टिप्पणी अर्थशास्त्र और व्यवसाय पर वैज्ञानिक लेख, वैज्ञानिक कार्य के लेखक - क्रिनिचन्स्की के.वी.

लेख क्षेत्रीय स्तर पर वित्तीय बाजारों और वित्तीय संस्थानों के विकास के विश्लेषण के लिए एक पद्धति का विस्तार करता है। सूचना आधार में सुधार, मानदंड विकसित करने और क्षेत्रों में वित्तीय विकास के संकेतकों के संकलन की समस्याओं का खुलासा किया गया है। प्रस्तावित दृष्टिकोण ने रूसी क्षेत्रों में आर्थिक और वित्तीय विकास के बीच संबंध बनाने की प्रक्रिया की पहचान करना संभव बना दिया। सहसंबंध विश्लेषण की विधि लागू की जाती है। कानूनी संस्थाओं को ऋण पर ऋण और अचल संपत्तियों और जीआरपी में निवेश के साथ-साथ व्यक्तियों को ऋण की वृद्धि दर और बांड जारी करने की गतिशीलता के बीच एक उच्च सहसंबंध पाया गया। यह नोट किया गया था कि उप-संघीय बांड जारी करने और सर्विसिंग के कार्यक्रमों के ढांचे में निवेशकों के साथ काम करने वाले क्षेत्रों में, बैंकों द्वारा अचल संपत्तियों में निवेश और प्रति व्यक्ति क्षेत्रीय मुद्दे के साथ प्रदान किए गए ऋण के बीच घनिष्ठ संबंध है। समूहों के आधार पर विश्लेषण ने एक पैटर्न की पहचान करना संभव बना दिया जिसके अनुसार सहसंबंध गुणांक उन क्षेत्रों के समूहों में अधिक हो जाते हैं जहां सभी क्षेत्रों के जीआरपी के योग में क्षेत्रीय जीआरपी के हिस्से का मूल्य अधिक होता है। इसके अलावा, यह दिखाया गया है कि क्षेत्रों में उभर रहे विकास मॉडल में नए वित्तपोषण तंत्र (आवास बंधक) की भूमिका में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, और उनकी क्षमता इस बाजार खंड के अपेक्षित विस्तार को इंगित करती है। सार्वजनिक ऋण बाजार में एक स्वतंत्र भागीदार के रूप में क्षेत्र की स्थिति के महत्व का खुलासा किया। यह दिखाया गया है कि क्षेत्र की जीआरपी और अचल संपत्तियों में निवेश की वृद्धि दर उन क्षेत्रों में उच्च दर से बढ़ती है जिनके पास उप-संघीय बांड बाजार में नियमित उधार लेने का अनुभव है, और यह कि इस श्रेणी के क्षेत्रों में करीब है ऋण और निवेश और निर्गम के बीच संबंध। अध्ययन के दौरान, रूसी क्षेत्रों में वित्तीय बाजार के गहन विकास के लिए सिफारिशें विकसित की गईं।

वित्तीय बाजार: रूसी क्षेत्रों में सामाजिक-आर्थिक प्रक्रियाओं पर प्रभाव का विश्लेषण

लेख क्षेत्रीय स्तर पर वित्तीय बाजारों और वित्तीय संस्थानों के विकास के विश्लेषण की पद्धति प्रस्तुत करता है। लेखक के प्रस्तावित दृष्टिकोण से रूस के क्षेत्रों में आर्थिक और वित्तीय विकास के अंतर्संबंध के गठन का पता चलता है। लेखक सहसंबंध विश्लेषण की एक विधि लागू करता है। समूहों के आधार पर विश्लेषण सहसंबंध गुणांक के एक पैटर्न की पहचान क्षेत्रों के उन समूहों में अधिक है। जहां क्षेत्रीय सकल घरेलू उत्पाद के हिस्से का मूल्य सभी क्षेत्रों में जीआरपी के योग में अधिक है। इसके अलावा, कागज से पता चलता है कि क्षेत्रों के विकास मॉडल में नवीन वित्तपोषण तंत्र (आवासीय बंधक) की भूमिका का एक महत्वपूर्ण सुदृढीकरण शामिल है, और उनके संभावित बाजार के इस खंड के अपेक्षित विस्तार को इंगित करता है। लेख सार्वजनिक ऋण बाजारों में एक स्वतंत्र भागीदार के रूप में क्षेत्र की स्थिति के महत्व की पहचान करता है। कागज से पता चलता है कि क्षेत्र की जीडीपी और निश्चित पूंजी में निवेश की वृद्धि दर ( GFCF) उन क्षेत्रों में सबसे तेजी से बढ़ता है, जिन्होंने उप-संघीय बांड बाजार में नियमित रूप से उधार लेने का अनुभव किया है, और उस क्षेत्र में ns निवेश और उत्पादन के लिए ऋणों का घनिष्ठ संबंध है। लेख में रूसी क्षेत्रों में वित्तीय बाजार के आगे विकास के लिए कुछ सिफारिशें हैं।

वैज्ञानिक कार्य का पाठ "वित्तीय बाजार: रूसी क्षेत्रों में सामाजिक-आर्थिक प्रक्रियाओं पर प्रभाव का विश्लेषण" विषय पर

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वित्तीय बाजार: रूसी क्षेत्रों में सामाजिक-आर्थिक प्रक्रियाओं पर प्रभाव का विश्लेषण

के। वी। KRINICHANSKY, अर्थशास्त्र के डॉक्टर, वित्त और वित्तीय कानून विभाग के प्रोफेसर ई-मेल: [ईमेल संरक्षित]दक्षिण यूराल स्टेट यूनिवर्सिटी (एनआरयू),

चेल्याबिंस्क

सहसंबंध विश्लेषण की विधि लागू की जाती है। कानूनी संस्थाओं को ऋण पर ऋण और अचल संपत्तियों और जीआरपी में निवेश के साथ-साथ व्यक्तियों को ऋण की वृद्धि दर और बांड जारी करने की गतिशीलता के बीच एक उच्च सहसंबंध पाया गया। यह नोट किया गया था कि उप-संघीय बांड जारी करने और सर्विसिंग के कार्यक्रमों के ढांचे में निवेशकों के साथ काम करने वाले क्षेत्रों में, बैंकों द्वारा अचल संपत्तियों में निवेश और प्रति व्यक्ति क्षेत्रीय मुद्दे के साथ प्रदान किए गए ऋण के बीच घनिष्ठ संबंध है।

समूहों के आधार पर विश्लेषण ने एक पैटर्न की पहचान करना संभव बना दिया जिसके अनुसार सहसंबंध गुणांक उन क्षेत्रों के समूहों में अधिक हो जाते हैं जहां सभी क्षेत्रों के जीआरपी के योग में क्षेत्रीय जीआरपी के हिस्से का मूल्य अधिक होता है। इसके अलावा, यह दिखाया गया है कि क्षेत्रों में उभर रहे विकास मॉडल में नए वित्तपोषण तंत्र (आवास बंधक) की भूमिका में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है, और उनकी क्षमता इस बाजार खंड के अपेक्षित विस्तार को इंगित करती है। सार्वजनिक ऋण बाजार में एक स्वतंत्र भागीदार के रूप में क्षेत्र की स्थिति के महत्व का खुलासा किया। यह दिखाया गया है कि क्षेत्र की जीआरपी और अचल संपत्तियों में निवेश की वृद्धि दर अधिक बढ़ रही है

उप-संघीय बांड बाजार में नियमित रूप से उधार लेने का अनुभव रखने वाले क्षेत्रों में उच्च दर, और इस श्रेणी के क्षेत्रों में ऋण और निवेश और जारी करने के बीच घनिष्ठ संबंध है।

मुख्य शब्द: आर्थिक विकास और इसके कारक, क्षेत्रों में वित्तीय बाजार, स्थानिक अर्थशास्त्र, क्षेत्रीय नीति

अर्थशास्त्री शायद ही कभी अपने शोध के विषय के रूप में क्षेत्रीय विकास की गतिशीलता पर वित्तीय बाजारों के प्रभाव को चुनते हैं। यह न केवल रूस के लिए, बल्कि अन्य देशों के लिए भी सच है, जिनकी राज्य संरचना और आर्थिक संरचना क्षेत्रीय विभाजन को दर्शाती है। लेखक के अनुसार, यह प्रभाव महत्वपूर्ण है, और हाल के वर्षों में यह बढ़ रहा है। इसलिए, रूसी क्षेत्रों के विकास पर वित्तीय बाजारों के प्रभाव का अध्ययन एक अत्यंत प्रासंगिक विषय है।

वित्तीय और आर्थिक विकास के बीच संबंधों की समस्या अपेक्षाकृत हाल ही में अर्थशास्त्र के एजेंडे में शामिल हुई, मुख्यतः 1980 और 1990 के दशक में। इस विषय और अनुसंधान पद्धति का विकास जे। गुरली और ई। शॉ, आर। गोल्डस्मिथ, एम। जेटलर, डब्ल्यू बेन्सवेंगा और डब्ल्यू स्मिथ, एन। रूबिनी जैसे लेखकों के लिए है।

और के। साला-ए-मार्टिन, आर। एगेट और बी। जोवानोविक, आर। किंग और आर। लेविन, एफ। चिंतरेली, ए। डेमिरगुच-कुंट और आर लेविन, आर। ला पोर्टा, एफ। लोपेज़ डी सिलनेस, ए। श्लीफ़र, आर। चेरी, आर। राजन और एल। ज़िंगलेस, पी। वॉचटेल। रूसी में प्रकाशित कार्यों में, ए। वेदेव और यू। डैनिलोव, हां। मिर्किन, एस। मोशेंस्की, बी। रुबत्सोव के कार्यों पर ध्यान देना चाहिए। इन अध्ययनों के अनुसार, वित्तीय और आर्थिक विकास के बीच एक जटिल संबंध है, जिसमें प्रत्यक्ष और विपरीत दोनों तरह के प्रभाव होते हैं, जबकि रिश्ते की ताकत एक देश से दूसरे देश में और कुछ शर्तों के आधार पर एक अवधि से दूसरी अवधि में भिन्न हो सकती है। साथ ही, अधिकांश अनुभवजन्य अध्ययनों से पता चलता है कि वास्तविक अर्थव्यवस्था पर वित्त का प्रत्यक्ष प्रभाव विपरीत की तुलना में अधिक महत्वपूर्ण है।

अनुसंधान का एक महत्वपूर्ण परिणाम कारकों और शर्तों के एक सेट द्वारा निर्धारित एक जटिल प्रक्रिया के रूप में वित्तीय विकास की प्रस्तुति की पुष्टि है, जिसमें शामिल हैं:

1) वित्तीय उदारीकरण की गहराई;

2) क्रेडिट संस्थानों के स्वामित्व का प्रचलित रूप;

3) वित्तीय क्षेत्र में संस्थानों के कॉर्पोरेट स्वामित्व और प्रबंधन के प्रचलित मॉडल की विशेषताएं;

4) देश की कानूनी परंपरा से संबंधित और संपत्ति के अधिकारों के संरक्षण की डिग्री;

5) संस्थानों के विकास पर कुलीनों और विशेष रुचि समूहों का प्रभाव;

6) जारीकर्ताओं और उधारकर्ताओं की पारदर्शिता (सूचना प्रकटीकरण मानकों के विकास के स्तर, वित्तीय विवरणों की गुणवत्ता, आदि सहित)।

इस प्रकार, अर्थव्यवस्था का विकास वित्तीय बाजारों में वित्तीय प्रणाली और प्रक्रियाओं के विकास पर निर्भर करता है, जो तीसरे कारकों और स्थितियों के प्रभाव का परिणाम है। यह विशेष रूप से महत्वपूर्ण है यदि अनुसंधान का उद्देश्य युवा उभरते बाजार (उदाहरण के लिए, रूसी एक) है, क्योंकि इससे लेखक की राय में, दो गलत सिद्धांतों का सामना करने का अवसर मिलता है। पहली थीसिस के अनुसार, विकासशील अर्थव्यवस्थाओं के वित्तीय बाजारों का विकास के लिए बहुत कम महत्व है। दूसरी थीसिस के अनुसार, वित्तीय क्षेत्र और वित्तीय बाजारों के विकास से अर्थव्यवस्था को फायदे की तुलना में अधिक नुकसान होता है, क्योंकि वे जोखिम जमा करते हैं और बाहरी झटके सहते हैं।

जो वास्तविक अर्थव्यवस्था के लिए बुरा है। इन सिद्धांतों का खंडन किया जा सकता है।

सबसे पहले, उभरती बाजार अर्थव्यवस्थाओं में (बाजार) वित्तीय प्रणाली आम तौर पर बहुत कमजोर होती है, यही वजह है कि इसका महत्व कम है। उदाहरण के लिए, रूस में, वित्तीय प्रणाली की कमजोरी के कारण हैं:

सबसे बड़ी सूचीबद्ध कंपनियों के वित्तीय संस्थानों (बैंकों, स्टॉक एक्सचेंजों) के राज्य के स्वामित्व का प्रभुत्व;

संपत्ति के अधिकारों और संविदात्मक अधिकारों की सुरक्षा के लिए संस्थानों के काम की भेद्यता;

वित्तीय संस्थानों के विकास को रोकना और प्रभावशाली अभिजात वर्ग आदि का दबाव।

इन कमियों पर धीरे-धीरे काबू पाने से अनिवार्य रूप से आर्थिक मॉडल का संरचनात्मक और कार्यात्मक परिवर्तन होगा और अर्थव्यवस्था के लिए वित्तीय बाजारों के महत्व में वृद्धि होगी।

दूसरा, वित्तीय बाजारों में होने वाले झटके भयानक नहीं होते हैं जब ये बाजार वास्तविक अर्थव्यवस्था पर नकारात्मक प्रभाव डालने के लिए बहुत छोटे होते हैं। वे भयानक होते हैं जब वे एक विकसित वित्तीय प्रणाली पर आधारित होते हैं, जिसमें असममित जानकारी का प्रभाव और दुरुपयोग का जोखिम कम से कम होता है, विशेष तंत्र बनाए गए हैं और नकारात्मक चयन को नियंत्रित करने के लिए काम किया गया है, और इसके परिणामस्वरूप, सूचना दक्षता वित्तीय बाजार का उच्च हो जाता है।

अंत में, क्षेत्रीय संदर्भ में वित्तीय बाजारों के विकास के अध्ययन की प्रासंगिकता पर ध्यान दिया जाना चाहिए। यह विषय बहुत लोकप्रिय नहीं है, हालाँकि, कई कार्यों में इसे अभी भी अपना प्रतिबिंब मिला है (उदाहरण के लिए, हां। मिर्किन और यू। सिज़ोव का अध्ययन)। इस तरह के अध्ययनों के लेखक असमान विकास, क्षेत्रों में वित्तीय बाजारों की सीमित कार्यक्षमता जैसी कमियों की पहचान करने पर ध्यान केंद्रित करते हैं। विशेष रूप से, वित्तीय बिचौलियों की उपस्थिति और वित्तीय परिसंपत्तियों के वितरण (रूस के अन्य क्षेत्रों में मास्को के बहु प्रसार) के साथ-साथ क्षेत्रीय कंपनियों की कमजोर उत्सर्जन गतिविधि आदि के संबंध में अंतर-क्षेत्रीय असंतुलन पाए गए। धन को आकर्षित करने और रखने और अन्य लेनदेन करने के लिए संचालन करते समय बाजार सहभागियों के विभिन्न अवसरों और शर्तों से "एकल मूल्य के कानून" का उल्लंघन होता है, जो रूसी वित्तीय बाजार को अत्यंत खंडित के रूप में परिभाषित करने का आधार है।

अध्ययनों का एक अन्य समूह क्षेत्रों में वित्तीय बाजारों के अध्ययन के ऐसे विशेष क्षेत्र के लिए समर्पित है, जैसे बांड मुद्दों के रूप में क्षेत्रीय और नगरपालिका ऋणों का विश्लेषण। इस विषय पर नियमित समीक्षा प्रतिभूति बाजार पेशेवर पत्रिका 1 के पन्नों पर प्रकाशित की जाती है।

यह लेख क्षेत्रों के सामाजिक-आर्थिक विकास के साथ उनके संबंधों के संदर्भ में वित्तीय बाजारों के अध्ययन के लिए एक अधिक सामान्य दृष्टिकोण प्रस्तुत करता है। मुख्य लक्ष्य क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के विकास और क्षेत्रीय उत्पादन और निवेश की गतिशीलता की विशेषता वाले संकेतकों की गतिशीलता के बीच संबंधों की पहचान करना है। इसके अलावा, लेखक उन कारकों को खोजने में रुचि रखता है जो इस अन्योन्याश्रयता को रोकते हैं और वे कारण जो इसे मापने से रोकते हैं।

अध्ययन का सूचना आधार संघीय राज्य सांख्यिकी सेवा (रोसस्टैट) का आधिकारिक डेटा था, साथ ही बैंक ऑफ रूस के प्रकाशन और आधिकारिक डेटा भी थे। अधूरे डेटा और समरूपता के अत्यधिक उल्लंघन के कारण, फेडरेशन के निम्नलिखित विषयों को विश्लेषण से बाहर रखा गया था: यहूदी स्वायत्त क्षेत्र, सखालिन ओब्लास्ट, चुकोटका स्वायत्त ऑक्रग, इंगुशेतिया गणराज्य, चेचन गणराज्य।

घरेलू क्षेत्रीय अध्ययनों में, वित्तीय विकास के संकेतक के रूप में विचार करने की कोई समझ नहीं है, जिसका अर्थ बजट नहीं है, बल्कि वित्तीय और बाजार की विशेषताएं हैं। विदेशी लेखकों (आर। किंग और आर। लेविन) के कार्यों में, जिन्होंने व्यक्तिगत देशों के वित्तीय बाजारों और प्रणालियों के विकास के स्तर का आकलन किया, ऐसे संकेतकों का उपयोग किया जाता है, उदाहरण के लिए:

सकल घरेलू उत्पाद के लिए वित्तीय प्रणाली की तरल देनदारियों का अनुपात;

बैंक ऋण का बैंक ऋण की राशि और सेंट्रल बैंक की आंतरिक संपत्ति का अनुपात;

घरेलू ऋणों की कुल राशि (इंटरबैंक ऋणों को छोड़कर) के लिए निजी उद्यमों को आवंटित ऋणों का अनुपात;

निजी उद्यमों को जारी किए गए ऋणों की मात्रा का सकल घरेलू उत्पाद से अनुपात।

यह स्पष्ट है कि इन संकेतकों का निर्माण संघ के विषयों के संबंध में नहीं किया जा सकता है।

1 यूआरएल: http://www.rcb.ru/rcb/।

या अलग-अलग देशों के भीतर अन्य प्रकार के क्षेत्र (अन्य बड़ी क्षेत्रीय प्रशासनिक इकाइयाँ)। इसलिए, लेखक ने आवश्यक संकेतकों की एक विशेष सूची तैयार की है।

इसलिए, क्षेत्रों के वित्तीय विकास और उनकी वास्तविक अर्थव्यवस्था के बीच संबंधों के बारे में परिकल्पना का परीक्षण करने के लिए, क्षेत्रीय वित्तीय प्रणाली के विकास के स्तर की विशेषता वाले निम्नलिखित संकेतकों के लिए डेटा श्रृंखला बनाई गई थी (डेटा श्रृंखला पूर्ण और गति मूल्यों में बनाई गई थी) 2001 से 2012 तक की अधिकतम कवरेज अवधि के साथ) 2 :

प्रति 10 हजार लोगों पर फेडरेशन के घटक इकाई में क्रेडिट संस्थानों और उनकी शाखाओं की संख्या। आबादी;

क्रेडिट संस्थानों और उनकी शाखाओं के आंतरिक संरचनात्मक प्रभागों की संख्या;

सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार के लिए रूबल और विदेशी मुद्रा में कानूनी संस्थाओं की जमा राशि (जमा) का अनुपात;

सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार के लिए रूबल और विदेशी मुद्रा में व्यक्तियों की जमा राशि (जमा) का अनुपात;

सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार के लिए रूबल और विदेशी मुद्रा में कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों की जमा राशि (जमा) का अनुपात;

सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार के लिए कानूनी संस्थाओं को क्रेडिट संस्थानों द्वारा प्रदान की गई रूबल और विदेशी मुद्रा में ऋण पर ऋण की राशि का अनुपात;

सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार के लिए व्यक्तियों को क्रेडिट संस्थानों द्वारा प्रदान की गई रूबल और विदेशी मुद्रा में ऋण पर ऋण की राशि का अनुपात;

बंधक ऋणों पर ऋण की राशि का सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार से अनुपात।

रूस के 2 क्षेत्र। सामाजिक-आर्थिक संकेतक। 2003: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2003, 895 एफ।; रूस के क्षेत्र। सामाजिक-आर्थिक संकेतक। 2005: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2005, 982 पी।; रूस के क्षेत्र। सामाजिक-आर्थिक संकेतक। 2006: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2006, 981 पी ।; रूस के क्षेत्र। सामाजिक-आर्थिक संकेतक। 2007: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2007, 991 पी।; रूस के क्षेत्र। सामाजिक-आर्थिक संकेतक। 2010: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2010, 996 पी।; रूस के क्षेत्र। सामाजिक-आर्थिक संकेतक। 2013: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2013, 990 पी ।; 2005-2012 में रूस के राष्ट्रीय खाते: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2013, 364 पी ।; 1998-2005 में रूस के राष्ट्रीय खाते: स्टेट। संग्रह। मॉस्को: रोसस्टैट, 2006, 147 पी।

नाममात्र जीआरपी, प्रति व्यक्ति जीआरपी, अचल संपत्तियों में निवेश और प्रति व्यक्ति अचल संपत्तियों में निवेश जैसे संकेतकों के लिए डेटा श्रृंखला (पूर्ण मूल्यों और विकास दर में भी) को वास्तविक अर्थव्यवस्था की विशेषताओं के रूप में माना जाता था।

डेटा श्रृंखला के विश्लेषण से निम्नलिखित पैटर्न का पता चला।

रूस के क्षेत्रों में, वित्तीय मध्यस्थों की सेवाओं के साथ उपभोक्ताओं की संतृप्ति की एक प्रक्रिया है। इसकी पुष्टि क्रेडिट संस्थानों और उनकी शाखाओं के नए अतिरिक्त (परिचालन) कार्यालय, परिचालन कैश डेस्क, क्रेडिट और कैश कार्यालय खोलने से होती है। बैंक ऑफ रूस की वेबसाइट (क्षेत्रीय अनुभाग) का आधिकारिक डेटा पिछले तीन वर्षों में क्रेडिट संस्थानों और उनकी शाखाओं के आंतरिक संरचनात्मक प्रभागों की संख्या में वृद्धि की गतिशीलता का संकेत देता है। सामान्य तौर पर, रूस में यह सूचक 2010 के मध्य से 2013 के मध्य तक 37,894 से 43,538 इकाइयों तक पूर्ण रूप से बढ़ गया। और बैंकों और शाखाओं के 5,644 डिवीजनों की राशि। सापेक्ष वृद्धि इस प्रकार थी:

2010 के मध्य से 2011 के मध्य तक - 2.73%; - 2011 के मध्य से 2012 के मध्य तक - 4.96%; - 2012 के मध्य से 2013 के मध्य तक - 3.79%। पिछले दशक में बीमा कंपनियों के क्षेत्रों में प्रवेश की प्रक्रिया में एक समान तस्वीर देखी गई है। हालांकि, क्षेत्रीय आंकड़ों की कमी के कारण, क्षेत्रों में इन वित्तीय मध्यस्थों के कार्यालयों की संख्या में वृद्धि का सटीक अनुमान देना असंभव है। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि "प्रति 10 हजार जनसंख्या पर क्रेडिट संस्थानों और उनकी शाखाओं की संख्या" संकेतक के विश्लेषण का उपयोग करके वित्तीय मध्यस्थों की सेवाओं के साथ रूसी क्षेत्रों की संतृप्ति की प्रवृत्ति को निर्धारित करना असंभव है। 2001 से 2012 की अवधि में, यह संकेतक नहीं बढ़ा, बल्कि घट गया। तो, केंद्रीय संघीय जिले में, यह 0.29 से घटकर 0.15 हो गया, यूराल संघीय जिले में - 0.4 से 0.23 तक, मास्को में - 0.74 से 0.54 तक। इसी समय, बैंकिंग क्षेत्र में एकाग्रता में वृद्धि हुई है और वाणिज्यिक बैंकों द्वारा उनकी संरचनाओं के अनुकूलन में वृद्धि हुई है, न कि क्षेत्रों में बैंकों की उपस्थिति में कमी आई है।

क्षेत्रीय विस्तार के मामले में सबसे खराब गतिशीलता, सबसे अधिक संभावना है, प्रतिभूति बाजार में गैर-बैंक मध्यस्थ हैं। हाल के वर्षों में कई संकटों ने इस क्षेत्र की स्थिति को कमजोर करने में योगदान दिया है। वर्तमान में वसूली के लिए

क्षेत्रों में गैर-बैंक वित्तीय मध्यस्थों की संख्या को समग्र रूप से अर्थव्यवस्था में सकारात्मक परिस्थितियों के विकास की आवश्यकता है। 2008-2009 के संकट के बाद ऐसी स्थितियों के बाद से। नहीं बनाया गया था, इस क्षेत्र में नकारात्मक गतिशीलता व्याप्त है। लाइसेंस के तहत प्रतिभूति बाजार में व्यावसायिक गतिविधियों को अंजाम देने वाली रूस में वित्तीय कंपनियों की संख्या 2009 से 35% से अधिक घट गई और 2014 की पहली तिमाही के अंत में 592 हो गई, जिसमें क्षेत्रों में 171 (31% की कमी) शामिल हैं। )...

कुछ हद तक, क्षेत्रीय बाजार से कुछ विशिष्ट खिलाड़ियों की वापसी को अन्य खिलाड़ियों, मुख्य रूप से सबसे बड़े वाणिज्यिक बैंकों द्वारा सेवाओं की श्रेणी के विस्तार से मुआवजा दिया गया था। रूस के सर्बैंक, वीटीबी, अल्फा-बैंक और अन्य बैंकों ने व्यक्तियों और कंपनियों के लिए प्रतिभूति बाजार में अपनी सेवाओं को सक्रिय रूप से बढ़ावा देना शुरू कर दिया। हालांकि, यह अभी भी प्रतिभूति बाजार में विशेष सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियों के कार्यालयों द्वारा देश के क्षेत्र के अपर्याप्त और अत्यंत असमान (मुख्य रूप से मास्को के पक्ष में) कवरेज को इंगित करता है।

आइए हम जमा (जमा) के लिए धन आकर्षित करने और उद्यमों, व्यक्तिगत उद्यमियों और आबादी को उधार देने के संदर्भ में क्षेत्रों में वाणिज्यिक बैंकों की गतिविधियों की गतिशीलता और महत्व का अधिक बारीकी से विश्लेषण करें।

2001 से 2012 की अवधि में बैंकों द्वारा जमाराशियों को आकर्षित करने की गतिशीलता का विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि संबंधित क्षेत्र के सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार द्वारा भारित एक स्थिर निरपेक्ष और सापेक्ष वृद्धि है। सकल क्षेत्रीय उत्पाद के आकार के लिए बैंकों द्वारा आकर्षित किए गए जमा (जमा) के मूल्य के अनुपात का औसत मूल्य 2005-2012 में बढ़ गया। 14.85 से 27.73% (चित्र 1), हालांकि सभी क्षेत्रों में विकास असमान था।

यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि रूसी संघ की बैंकिंग प्रणाली की संरचना में एक सामान्य संघीय नेटवर्क वाले सबसे बड़े और सबसे बड़े बैंकों के पक्ष में एक महत्वपूर्ण प्राथमिकता है। क्षेत्रीय बैंकों का हिस्सा छोटा है। इसलिए, यह मानना तर्कसंगत है कि क्षेत्रीय बैंकों की उधार गतिविधि सीधे उनके धन उगाहने वाले कार्यों की सफलता से संबंधित है। संघीय खिलाड़ियों के लिए, उनकी क्षेत्रीय शाखाएं निष्क्रिय और सक्रिय संचालन को संतुलित करने के लिए भी जिम्मेदार हैं। यह गवाही

2005 2006 2007 2008 2009 2010

कुर्गन क्षेत्र I I स्वेर्दलोव्स्क क्षेत्र

चेल्याबिंस्क क्षेत्र ओ कुरगन क्षेत्र -:

टूमेन क्षेत्र - -चेल्याबिंस्क क्षेत्र चो

3 टूमेन क्षेत्र -सेवरडलोव्स्क क्षेत्र - रूस में औसत

चावल। 1. रूबल और विदेशी मुद्रा में व्यक्तियों और कानूनी संस्थाओं की जमा (जमा) की गतिशीलता: बाएं पैमाने - पूर्ण मूल्य, मिलियन रूबल; सही पैमाना - संबंधित क्षेत्र के जीआरपी के प्रतिशत के रूप में

2003-2012 के डेटा का विश्लेषण करते समय गणना की गई। रूस के क्षेत्रों में औसतन कानूनी संस्थाओं को ऋण के रूप में जमा के लिए बैंकों के आकर्षण और उनके प्लेसमेंट के संकेतकों के बीच सहसंबंध गुणांक, जिसकी राशि 0.94 से अधिक थी। नतीजतन, अर्थव्यवस्था के विकास के लिए ऋण की भूमिका को ध्यान में रखते हुए, यह स्वीकार किया जाना चाहिए कि क्षेत्रों के वाणिज्यिक बैंकों द्वारा धन जुटाने की सकारात्मक गतिशीलता क्षेत्रीय विकास का एक महत्वपूर्ण घटक है।

इसके अलावा, यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि क्षेत्रों में व्यक्तियों के जमा के आकार के निरपेक्ष और सापेक्ष मूल्यों की वृद्धि जीवन स्तर में वृद्धि का संकेत देती है और बाद के लिए नींव रखती है

खपत में वृद्धि, जो क्षेत्रों में आर्थिक विकास के लिए इस विशेषता के महत्व को भी इंगित करती है।

अगला, आइए क्षेत्रों में बैंक ऋण देने की गतिशीलता और क्षेत्रीय मुद्दों और निवेश के संकेतकों के बीच संबंधों की जांच करें (चित्र 2)। अंजीर में प्रस्तुत आंकड़ों का विश्लेषण। 2, हमें संबंधित चरों के घनिष्ठ संबंध के बारे में एक धारणा बनाने की अनुमति देता है।

डेटा का सहसंबंध विश्लेषण हमें निम्नलिखित निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है। प्रति व्यक्ति जीआरपी में परिवर्तन की दर और कानूनी संस्थाओं को जारी किए गए ऋणों की मात्रा (समय श्रृंखला - 2001-2012) के बीच एक उच्च संबंध है। कोएफ़-

75 चयनित क्षेत्रों के लिए प्रस्तुत चर के परिवर्तन की औसत दर का सहसंबंध गुणांक 0.78 तक पहुंच जाता है। इसके अलावा, यह देखा गया कि राष्ट्रीय उत्पादन में बड़े हिस्से वाले क्षेत्रों के लिए, सहसंबंध गुणांक अधिक है: 0.5 से अधिक के सहसंबंध गुणांक वाले क्षेत्रों का कुल जीआरपी 2012 में कुल जीआरपी का लगभग 60% था।

सभी क्षेत्र। टूमेन क्षेत्र 3 द्वारा स्थिति को कुछ हद तक बदल दिया गया है, जिसके लिए इस सहसंबंध गुणांक का सकारात्मक, लेकिन कम मूल्य (0.22) था। हालांकि, यह ध्यान में रखा जाना चाहिए कि इस क्षेत्र की सबसे बड़ी कंपनियों के कॉर्पोरेट वित्तपोषण की बारीकियां घरेलू ऋण की मात्रा पर नहीं, बल्कि विदेशी वित्तपोषण के पैमाने पर इस मुद्दे की निर्भरता दिखा सकती हैं, जिस पर क्षेत्रीय में डेटा प्रसंग उपलब्ध नहीं हैं। यह और अन्य कारण (उदाहरण के लिए, ऋण आकर्षित करने के लिए अलग-अलग स्थानों का निर्धारण और एक ही कंपनियों के लिए एक मुद्दा दर्ज करना) जीआरपी की वृद्धि दर और कानूनी संस्थाओं को ऋण के सहसंबंध गुणांक के व्यापक प्रसार को निर्धारित करते हैं। हालांकि, बड़े पैमाने पर (संघीय जिलों के संदर्भ में), सहसंबंध गुणांक समेकित होता है और औसतन - 0.63 काफी अधिक होता है। संघीय जिलों के संदर्भ में, सहसंबंध गुणांक है:

दक्षिणी संघीय जिले में - 0.82;

3 टूमेन क्षेत्र के सभी डेटा में खांटी-मानसी और यमालो-नेनेट्स स्वायत्त ऑक्रग शामिल हैं।

1-1-1-1-1-1-1-1-1-टी-आई-1-1-1

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2nd9 2010 2011 2012

निवेश

नाममात्र जीआरपी

चावल। 2. रूबल और विदेशी मुद्रा में ऋण पर ऋण की गतिशीलता, अचल संपत्तियों में निवेश और नाममात्र जीआरपी,%

मध्य, उत्तर पश्चिमी, वोल्गा और उत्तरी कोकेशियान संघीय जिलों में - 0.7 से ऊपर;

साइबेरियाई संघीय जिले में - 0.56;

उरल्स फेडरल डिस्ट्रिक्ट में (ट्युमेन क्षेत्र के प्रभाव के कारण) - 0.5 से नीचे;

सुदूर पूर्वी संघीय जिले में (प्रिमोर्स्की और कामचटका प्रदेशों के निम्न संकेतकों के कारण) - 0.3 से नीचे।

प्रति व्यक्ति जीआरपी संकेतकों की वृद्धि दर और व्यक्तियों को जारी किए गए ऋणों की मात्रा की वृद्धि दर के बीच एक उच्च सहसंबंध भी देखा गया है। सभी चयनित क्षेत्रों (औसत का सहसंबंध) के लिए समग्र रूप से सहसंबंध गुणांक 0.76 से अधिक है। हालांकि, बड़े सहसंबंध गुणांक उन क्षेत्रों में देखे गए हैं जिनकी कुल जीआरपी में हिस्सेदारी अपेक्षाकृत कम है। क्षेत्रों के संदर्भ में, सहसंबंध गुणांक -0.45 से 0.82 तक होता है, और उनका औसत 0.49 होता है। कुल मिलाकर, यह रूसी उत्पादन और खपत की संरचना की विशेषताओं से मेल खाती है, अप्रत्यक्ष रूप से क्षेत्रों के बीच गहरे आर्थिक संबंधों और अंतर-क्षेत्रीय और विदेशी आर्थिक आदान-प्रदान पर निर्भरता का संकेत देती है। दूसरे शब्दों में, मुख्य रूप से एक क्षेत्र में ऋण द्वारा प्रेरित खपत अन्य क्षेत्रों में उत्पादन को प्रभावित करती है, साथ ही साथ आयात की मात्रा को भी प्रभावित करती है।

इसने अचल संपत्तियों में निवेश के साथ क्षेत्रों में कानूनी संस्थाओं को उधार देने के संबंध का भी विश्लेषण किया। इन संकेतकों की क्षेत्रीय औसत वृद्धि दर के बीच सहसंबंध गुणांक काफी अधिक है और मात्रा 0.69 है। हालांकि, अलग-अलग क्षेत्रों में, इस तरह के कनेक्शन की नियमितता का पता नहीं लगाया जाता है। क्षेत्रों के संदर्भ में, सहसंबंध गुणांक -0.35 से 0.86 तक होता है, और उनका औसत 0.35 होता है। नमूने में शामिल फेडरेशन के सभी घटक संस्थाओं के कुल जीआरपी में उनके हिस्से के अनुसार क्षेत्रों का समूहन दर्शाता है कि आर्थिक अर्थों में सबसे बड़े क्षेत्र (कुल जीआरपी में सबसे बड़ा वजन वाले) विकास दर के बीच घनिष्ठ संबंध प्रदर्शित करते हैं। विश्लेषण किए गए संकेतक और अचल संपत्तियों में निवेश की वृद्धि दर। पहले 20 क्षेत्रों का औसत सहसंबंध गुणांक 0.48 है।

इस सहज समझ को देखते हुए कि इन संकेतकों के बीच संबंध काफी करीबी हो सकते हैं, कोई भी कुछ परिस्थितियों को ध्यान में नहीं रख सकता है जो इस संबंध को कमजोर कर सकते हैं या बल्कि, संकेतकों का उपयोग करके इसे ट्रैक करने की क्षमता को कम कर सकते हैं।

सबसे पहले, अचल संपत्तियों के वित्तपोषण के स्रोत हमेशा बैंक ऋण नहीं होते हैं। 2012 में पूंजी निवेश के वित्तपोषण के सभी स्रोतों में इस स्रोत की हिस्सेदारी केवल 8.4% थी। सबसे महत्वपूर्ण स्रोत उद्यमों और संगठनों के आंतरिक संसाधन हैं (44.5% - स्वयं के फंड, 16.8% - उच्च संगठनों के फंड), साथ ही बजट फंड (सभी स्रोतों का 17.8%) 4.

दूसरे, कानूनी संस्थाओं को जारी किए गए ऋणों की पूरी मात्रा से दूर पूंजी निवेश के वित्तपोषण के लिए है। वाणिज्यिक बैंकों द्वारा जारी किए गए ऋणों का एक महत्वपूर्ण हिस्सा कार्यशील पूंजी, पहले जारी किए गए ऋणों और अन्य उद्देश्यों को पुनर्वित्त करने के लिए उपयोग किया जाता है। इसलिए, लेखक की राय में, प्राप्त माप परिणामों को क्षेत्रों में अचल संपत्तियों में निवेश के वित्तपोषण के लिए ऋण के महत्व की व्याख्या के रूप में काफी संतोषजनक कहा जा सकता है।

क्षेत्रों के आर्थिक विकास को दर्शाने वाले संकेतकों के साथ वित्तीय विकास के स्तर को दर्शाने वाले संकेतकों के सहसंबंध गुणांक की गणना के परिणाम सारांश तालिका 1-2 में प्रस्तुत किए गए हैं। सहसंबंध गुणांक मुख्य रूप से क्षेत्रों के अलग-अलग समूहों के लिए मापा गया था, और इसे दो औसत के रूप में भी दिखाया गया है। समूहन के दो तरीकों का परीक्षण किया गया है:

पहला कुल जीआरपी में क्षेत्र के जीआरपी के हिस्से की कसौटी पर आधारित है;

दूसरा अवलोकन के अंतिम वर्ष के लिए प्रति व्यक्ति जीआरपी मूल्य की कसौटी पर आधारित है।

दोनों ही मामलों में, क्षेत्रों को चार समूहों में विभाजित किया गया था:

समूह 1 में - सबसे बड़े, बड़े, मध्यम आकार के, छोटे में;

समूह 2 में - सबसे अमीर, सबसे अमीर, सबसे गरीब, सबसे कम अमीर।

प्रस्तुत आंकड़ों का विश्लेषण हमें निम्नलिखित निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है। संकेतक "ऋण संस्थानों द्वारा कानूनी संस्थाओं को प्रदान किए गए ऋण पर ऋण" अचल संपत्तियों में निवेश के दोनों संकेतकों के साथ दृढ़ता से संबंधित है और

रूस में 4 निवेश। 2013: स्टेट। संग्रह। एम।: रोसस्टैट, 2013.एस 46।

संकेतकों के जोड़े)। इसके अलावा, चार में से तीन मामलों में (तालिका 1-2, समूह 1 देखें) सहसंबंध उन क्षेत्रों के समूहों में अधिक मजबूत है जो आर्थिक रूप से बड़े हैं और (या) जिनमें प्रति व्यक्ति जीआरपी का स्तर अधिक है। इसलिए, उदाहरण के लिए, सबसे बड़े क्षेत्रों के लिए इस सूचक के लिए समूह 1 के लिए सहसंबंध 0.48 है, बड़े क्षेत्रों के लिए - 0.3, मध्यम आकार के लिए - 0.35, छोटे लोगों के लिए - 0.26 (तालिका 1 देखें)।

संकेतक "रूबल और विदेशी मुद्रा में कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों की जमा (जमा)" लक्ष्य चर के साथ सबसे कमजोर सहसंबंध दिखाता है (तालिका 1 और 2 देखें)। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि क्षेत्र के आर्थिक पैमाने या इसमें प्रति व्यक्ति जीआरपी के स्तर पर चर के बीच संबंधों की निकटता की कोई स्पष्ट निर्भरता नहीं है।

संकेतक "ऋण संस्थानों द्वारा व्यक्तियों को दिए गए ऋण पर ऋण" समग्र रूप से रूस में उत्पादन के साथ एक उच्च संबंध दर्शाता है (तालिका 2 देखें)। इसके अलावा, बड़े क्षेत्रों (समूह 1) में उच्च सहसंबंध गुणांक होते हैं। यह विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि

तथ्य यह है कि क्षेत्रीय स्तर पर, रूसी अर्थव्यवस्था वित्तीय विकास पर निर्भरता दिखाने लगी है। हालांकि, ऐसी परिस्थितियां हैं जो इस प्रक्रिया को रोकती हैं।

प्रति व्यक्ति जीआरपी के आकार के आधार पर समूहीकरण अध्ययन के इस हिस्से में वित्तीय विकास के संकेतकों की गतिशील विशेषताओं और वास्तविक अर्थव्यवस्था की विशेषता वाले संकेतकों की वृद्धि दर में परिवर्तन की निर्भरता को सर्वोत्तम रूप से पकड़ने की अनुमति नहीं देता है। इस संबंध में, इस तरह के अध्ययन करने के लिए सभी क्षेत्रों के जीआरपी के योग में क्षेत्र के सकल क्षेत्रीय उत्पाद के हिस्से की कसौटी के अनुसार क्षेत्र के आर्थिक आकार के आधार पर एक समूह का उपयोग करने की सिफारिश की जा सकती है। .

2002-2008 में रूसी अर्थव्यवस्था की सफल अवधि को ध्यान में रखते हुए, विकास के मुख्य चालक पर ध्यान देने की प्रथा है - कमोडिटी की कीमतों की गतिशीलता का त्वरण। हालांकि, यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि विकास सुपर-लाभकारी तेल और गैस कंपनियों के साथ-साथ धातु विज्ञान और खनिज उर्वरक क्षेत्रों से अन्य कंपनियों और उद्योगों को गति के हस्तांतरण के कारण था। तो, आवश्यक

तालिका नंबर एक

2001 से 2012 की अवधि के लिए फेडरेशन के घटक संस्थाओं द्वारा वित्तीय विकास और अचल संपत्तियों में निवेश के संकेतकों की वृद्धि दर का सहसंबंध।

सूचक

कानूनी संस्थाओं को ऋण संस्थानों द्वारा प्रदान किए गए ऋण पर क्षेत्रों के समूह समूह कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों की जमा (जमा) रूबल और विदेशी मुद्रा में

1 सबसे बड़ा 0.4812 0.3056

बड़ा 0.2988 0.3951

छोटा 0.3470 0.1853

छोटा 0.2588 0.1353

2 सबसे अमीर 0.4326 0.3072

अमीर 0.3332 0.3250

खराब 0.2999 0.1766

सबसे कम अमीर 0.3405 0.2254

औसत सहसंबंध 0.3523 0.2607

साधनों का सहसंबंध * 0.6936 0.4254

नोट: समूह 1 को 75 क्षेत्रों के लिए कुल जीआरपी में क्षेत्र के जीआरपी के हिस्से की कसौटी के अनुसार किया गया था। पहले तीन समूहों (सबसे बड़े, सबसे बड़े, मध्यम आकार के) में प्रत्येक में 20 क्षेत्र शामिल हैं। अंतिम समूह (छोटे) में 15 क्षेत्र शामिल हैं। यह विभाजन इस तथ्य से उचित है कि विचार से बाहर किए गए क्षेत्र बाद वाले समूह में आते हैं। कुल जीआरपी में क्षेत्रों के जीआरपी शेयरों की सीमा है: सबसे बड़े समूह में 1.17-21.57%, बड़े समूह में 0.6-1.16%, मध्यम आकार के समूह में 0.3-0.57%, 0.06- 0.028% छोटे समूह में। समूह 2 को 75 क्षेत्रों के लिए प्रति व्यक्ति जीआरपी की कसौटी के अनुसार किया गया था। पहले तीन समूहों (सबसे अमीर, सबसे अमीर, गरीब) में से प्रत्येक में 20 क्षेत्र शामिल हैं। सबसे कम अमीरों के अंतिम समूह में 15 क्षेत्र शामिल हैं। क्षेत्रों के प्रति व्यक्ति जीआरपी मूल्यों की सीमा है: 307.09-1 315.50 हजार रूबल। सबसे अमीर के समूह में, 241.99-297.72 हजार रूबल। अमीरों के समूह में, 167.32-226.84 हजार रूबल। गरीब लोगों के समूह में 119.78-143.48 हजार रूबल। सबसे कम धनी के समूह में।

* अचल संपत्तियों में निवेश की औसत वृद्धि के साथ लिए गए संकेतक की औसत वृद्धि का संबंध 2001 से 2012 की अवधि के लिए किया गया था।

तालिका 2

वित्तीय विकास और जीआरपी के संकेतकों की वृद्धि दर का सहसंबंध

संघ के विषयों द्वारा

सूचक

क्षेत्रों के समूह समूह ऋण द्वारा दिए गए ऋणों पर ऋण - दिए गए ऋणों पर ऋण कानूनी संस्थाओं की जमा (जमा),

वित्तीय संस्थान क्रेडिट संस्थान-व्यक्ति

रूबल और विदेशी मुद्रा में व्यक्तियों को कानूनी संस्थाओं के लिए

1 सबसे बड़ा 0.5178 0.5793 0.2282

बड़ा 0.4445 0.5019 0.0879

छोटा 0.4289 0.5130 0.0679

छोटा 0.3005 0.3022 0.0907

2 सबसे अमीर 0.3936 0.4563 0.2540

अमीर 0.4355 0.5272 0.1582

खराब 0.4838 0.5505 0.0239

सबसे कम अमीर 0.4048 0.3824 0.0213

औसत सहसंबंध 0.4311 0.4855 0.1205

साधनों का सहसंबंध * 0.7749 0.7638 0.2238

व्यापार, वित्तीय क्षेत्र और अंत में निर्माण उद्योग में वृद्धि देखी गई। विभिन्न वित्तीय तंत्रों ने इसमें महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है। विशेष रूप से, आप देख सकते हैं कि आवास बंधक का निर्माण कैसे हुआ। रूस में औसतन, इसकी विकास दर थी:

2005 में - 411.62%;

2006 में - 569.14%;

2007 में - 223.86%;

2008 में - 87.63%।

2005-2012 के लिए बंधक ऋणों पर बकाया की वृद्धि दर का औसत मूल्य राष्ट्रीय उत्पादन में हिस्सेदारी के मानदंड से सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में तालिका में प्रस्तुत किया गया है। 3.

हालांकि इस मामले में अधिक आर्थिक रूप से शक्तिशाली क्षेत्र (समूह 1) कम शक्तिशाली लोगों (तालिका 3 की अंतिम 4 पंक्तियों) से हार जाते हैं, फिर भी बड़े क्षेत्रों में अध्ययन की गई गतिशीलता की गहराई की गवाही देना अभी भी महत्वपूर्ण है, क्योंकि वे इसके लिए जिम्मेदार हैं निर्माण क्षेत्र में भारी मात्रा में उत्पादन... यह देखा जा सकता है कि 2005-2012 के लिए बंधक ऋणों पर ऋण की औसत वृद्धि दर के रूप में इन क्षेत्रों में आवास बंधक की गतिशीलता। बहुत ऊँचा निकला। ऐसे 20 क्षेत्रों में से केवल चार में, यह औसत वार्षिक मूल्य 100% से कम था।

अंजीर में प्रस्तुत आंकड़ों का विश्लेषण। 3, हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि आवासों का मूल्य

टेबल तीन

फेडरेशन के सबसे बड़े जीआरपी घटक संस्थाओं के संदर्भ में राज्य की विशेषताएं और आवासीय बंधक की गतिशीलता

मास्को 253 047 21.57 70.62

टूमेन क्षेत्र 154 222 9.42 134.56

मास्को क्षेत्र 156,099 4.98 102.25

सेंट पीटर्सबर्ग 102,031 4.67 105.94

स्वेर्दलोवस्क क्षेत्र 72 239 3.03 102.52

क्रास्नोडार क्षेत्र 47,006 2.93 151.20

तातारस्तान गणराज्य 44 844 2.93 115.80

क्रास्नोयार्स्क क्षेत्र 59 449 2.43 264.68

बश्कोर्तोस्तान गणराज्य 40,097 2.35 101.73

समारा क्षेत्र 45,059 1.92 98.55

पर्म क्षेत्र 40 630 1.83 173.87

चेल्याबिंस्क क्षेत्र 51 575 1.72 155.92

रोस्तोव क्षेत्र 38 279 1.71 151.84

तालिका का अंत। 3

2012 में व्यक्तियों को प्रदान किए गए HML पर क्षेत्र ऋण, RUB mln 2012 में कुल जीआरपी में क्षेत्र का हिस्सा,% 2005-2012 में एचएमएल की औसत वृद्धि दर,%

निज़नी नोवगोरोड क्षेत्र 39 376 1.71 170.24

इरकुत्स्क क्षेत्र 43 773 1.52 148.57

केमेरोवो क्षेत्र 31 124 1.46 96.19

लेनिनग्राद क्षेत्र 22 936 1.37 188.48

नोवोसिबिर्स्क क्षेत्र 53 112 1.34 142.29

ऑरेनबर्ग क्षेत्र 24 330 1.28 88.33

वोल्गोग्राड क्षेत्र 22,941 1.17 197.85

सबसे बड़े क्षेत्रों के समूह के लिए औसत 138.07

बड़े क्षेत्रों के समूह के लिए औसत 159.49

छोटे क्षेत्रों के समूह के लिए औसत 180.84

छोटे क्षेत्रों के समूह के लिए औसत 207.62

नोट: एचएमएल - गृह बंधक ऋण।

2009-2010 की "संकट-पश्चात-संकट दो साल की अवधि" को छोड़कर, अध्ययन की अवधि में क्षेत्रीय मुद्दे में बंधक काफी तेजी से बढ़ा। साथ ही, निरंतर वृद्धि के लिए पर्याप्त रूप से बड़ा अंतर है। यदि अनुपात "जीआरपी के लिए आवास बंधक ऋण पर ऋण" उत्तरी काकेशस में 3.01% से साइबेरियाई में 5.66% तक भिन्न होता है, तो विदेशों में इसका मूल्य अधिक होता है। विकासशील अर्थव्यवस्थाओं (बुल्गारिया, चेक गणराज्य, स्लोवेनिया, स्लोवाकिया, लिथुआनिया, पोलैंड) में, अनुपात "जीडीपी में बंधक का हिस्सा" हंगरी, लातविया, एस्टोनिया में - 20 से 40% तक 10 से 20% तक भिन्न होता है। विकसित अर्थव्यवस्थाओं में, आवासीय बंधक की मात्रा और सकल घरेलू उत्पाद के अनुपात की निम्नलिखित विशेषताएं देखी जाती हैं:

इटली, ऑस्ट्रिया, ग्रीस में - 20 से 40% तक;

फ्रांस, फिनलैंड, लक्जमबर्ग, जर्मनी, बेल्जियम में - 40 से 60% तक;

स्पेन, पुर्तगाल, साइप्रस, नॉर्वे, स्वीडन में - 60 से 80% तक;

आयरलैंड और ग्रेट ब्रिटेन में - 80 से 100% तक;

डेनमार्क और नीदरलैंड में - 100% से अधिक 5.

इस प्रकार, यह माना जा सकता है कि रूस में आवासीय बंधक क्षेत्र का और गहन विकास और फेडरेशन के घटक संस्थाओं में निवेश और आर्थिक विकास पर इस प्रक्रिया के प्रभाव में वृद्धि संभव है।

राज्य का मुद्दा और क्षेत्रीय बजट और सार्वजनिक ऋण के मापदंडों की गतिशीलता

5 Semenyuk A. आवास बंधक ऋण बाजार और AHML की गतिविधियों का विकास। यूआरएल: http://asros. आरयू / आरयू / इवेंट / 301 # 20130904।

क्षेत्रों पर विचार नहीं किया गया। इस लेख के लेखक ने क्षेत्रों में सार्वजनिक वित्त की गुणवत्ता और आर्थिक विकास में सभी वित्तीय प्रक्रियाओं की भूमिका का आकलन करने के लिए निर्धारित नहीं किया है। हालांकि, निश्चित रूप से, बजट खर्च की भूमिका और प्रभावशीलता का विषय बहुत प्रासंगिक है। बजट आवंटन के वितरण, बजट निधियों के उपयोग की प्रकृति पर निगरानी और नियंत्रण के लिए हाल के वर्षों में शुरू की गई नई प्रौद्योगिकियां सार्वजनिक वित्त प्रणाली की गुणवत्ता में सकारात्मक बदलाव ला सकती हैं। साथ ही, वित्तीय प्रणाली का एक हिस्सा, जो स्वयं बाजार वित्त से निकटता से संबंधित है, क्षेत्रीय स्तर पर दस वर्षों से अधिक समय से अस्तित्व में है और, जैसा कि कोई मान सकता है, अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र की स्थिति को प्रभावित करता है। हम बात कर रहे हैं संघ के घटक संस्थाओं द्वारा बंधुआ ऋणों को रखने और उनकी सेवा करने की प्रथा के बारे में। आइए इस अभ्यास और जीआरपी संकेतकों की गतिशीलता और अचल संपत्तियों में निवेश के बीच संबंध की उपस्थिति या अनुपस्थिति के बारे में प्रश्न का उत्तर देने का प्रयास करें।

इस संबंध के अस्तित्व की व्याख्या काफी सरल है। सबसे पहले, बांड की नियुक्ति क्षेत्र को अतिरिक्त वित्तीय संसाधन प्रदान करती है, जो बुनियादी ढांचे सहित विभिन्न परियोजनाओं के कार्यान्वयन के लिए निर्देशित होती है। दूसरे, बांड बाजार में प्रवेश पारदर्शिता के संदर्भ में संघ के घटक संस्थाओं की सरकारों की आवश्यक क्रियाओं को निर्धारित करता है। कुछ मामलों में, इस तरह की निकासी क्षेत्र द्वारा क्रेडिट रेटिंग की प्राप्ति के साथ होती है। यह माना जा सकता है कि स्वयं के बांड जारी करने से क्षेत्रों में लोक प्रशासन की गुणवत्ता में सुधार होता है। इन सभी को एक साथ लेने का मतलब एक सापेक्ष सुधार है।

- केंद्रीय संघीय जिला

दक्षिणी संघीय जिला

वोल्गा संघीय जिला

साइबेरियाई संघीय जिला

उत्तर पश्चिमी संघीय जिले के बारे में -®- उत्तरी कोकेशियान संघीय जिला

"यूराल संघीय जिला - - सुदूर पूर्वी संघीय जिला

क्षेत्र में निजीकरण का पैमाना और नई संयुक्त स्टॉक कंपनियों का गठन,

क्षेत्रीय अधिकारियों की उत्सर्जन गतिविधि,

अन्य कारक।

कोर्स वर्क का उद्देश्य क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के कामकाज का अध्ययन करना है।

इस लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए, कई महत्वपूर्ण कार्यों को हल करना आवश्यक है:

1. वित्तीय बाजार की आवश्यकता और सार का अध्ययन करें;

2. बाजार की बारीकियों का वर्णन करें;

3. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का विश्लेषण करें।

टर्म पेपर लिखने की विधियाँ साहित्य और समूहीकरण का अध्ययन हैं।

अनुसंधान का उद्देश्य वित्तीय बाजार है।

शोध का विषय ओम्स्क क्षेत्र का वित्तीय बाजार है।

1. वित्तीय बाजार का सार और महत्व

1.1वित्तीय बाजार की अवधारणा और संरचना

2) मुक्त धन पूंजी का संचय और जनसंख्या की धन बचत;

3) काल्पनिक पूंजी का संचय और संकेंद्रण।

इस प्रकार, राष्ट्रीय वित्तीय बाजार में तीन खंड होते हैं:

प्रतिभूति बाजार के सामान्य बाजार कार्यों में शामिल हैं:

1) वाणिज्यिक (लाभ कमाना);

2) कीमत (बाजार कीमतों का गठन);

3) सूचनात्मक (प्रतिभागियों के लिए आवश्यक जानकारी लाना);

4) नियामक (व्यापार के लिए नियमों का निर्माण और उसमें भागीदारी)।

प्रतिभूति बाजार के विशिष्ट कार्यों में शामिल हैं:

1) पुनर्वितरण कार्य, जिसे तीन उप-कार्यों में विभाजित किया जा सकता है:

उद्योगों और बाजार गतिविधि के क्षेत्रों के बीच धन का पुनर्वितरण;

बचत का (जनसंख्या का) अनुत्पादक से उत्पादक रूप में स्थानांतरण;

राज्य के बजट घाटे को गैर-मुद्रास्फीति के आधार पर वित्तपोषित करना, अर्थात अतिरिक्त धनराशि को प्रचलन में जारी किए बिना;

2) मूल्य बीमा और वित्तीय जोखिम (हेजिंग) का कार्य।

1.2संक्रमण काल में बैंकों के कामकाज का स्थान, भूमिका और विशेषताएं

वित्तीय संबंधों के सामान्य सेट में, तीन बड़े परस्पर जुड़े हुए क्षेत्र प्रतिष्ठित हैं: आर्थिक संस्थाओं (उद्यमों, संगठनों, संस्थानों), बीमा और सार्वजनिक वित्त का वित्त। ये सभी मिलकर राज्य की वित्तीय प्रणाली का निर्माण करते हैं।

व्यावसायिक संस्थाओं का वित्त वित्तीय प्रणाली का मुख्य तत्व है और वित्तीय संसाधनों के गठन और वितरण से जुड़े मौद्रिक संबंधों का प्रतिनिधित्व करता है। वित्तीय संसाधनों का निर्माण निम्नलिखित स्रोतों की कीमत पर किया जाता है:

स्वयं के फंड (उदाहरण के लिए, शेयर पूंजी, परिचालन गतिविधियों से लाभ, निर्धारित प्राप्तियां, आदि);

वित्तीय बाजार में जुटाए गए फंड;

पुनर्वितरण के क्रम में प्राप्त धन (उदाहरण के लिए, बजट सब्सिडी, सबवेंशन, आदि)।

बीमा एक बीमा अनुबंध पर आधारित कानूनी संबंध है और एक लक्षित बीमा कोष के निर्माण के संबंध में कानून है जिसका उद्देश्य वास्तव में होने वाली बीमित घटनाओं के परिणामों के संबंध में संभावित नुकसान की भरपाई करना है।

राज्य वित्त संघीय, क्षेत्रीय और स्थानीय बजट के साथ-साथ राज्य के अतिरिक्त-बजटीय कोष बनाते हैं, जिनमें से मुख्य पेंशन कोष, सामाजिक बीमा कोष, रोजगार कोष और संघीय अनिवार्य स्वास्थ्य बीमा कोष हैं।

वित्तीय प्रणाली के हाइलाइट किए गए लिंक के बीच की बातचीत, एक नियम के रूप में, बैंकिंग प्रणाली के संस्थानों की मध्यस्थता के माध्यम से की जाती है।

इस प्रकार, बैंक बाजार संबंधों की प्रणाली में केंद्रीय लिंक में से एक बनाते हैं, और उनकी गतिविधियों का विकास एक वास्तविक बाजार तंत्र बनाने के लिए एक आवश्यक शर्त है।

रूस में आधुनिक बैंकिंग प्रणाली एक संक्रमणकालीन प्रणाली है। एक बाजार मॉडल के रूप में, इसे दो स्तरों में विभाजित किया जा सकता है।

पहला स्तर रूसी संघ के सेंट्रल बैंक के संस्थानों को शामिल करता है जो प्रचलन में धन जारी करते हैं (मुद्दा)। इसका मुख्य कार्य राष्ट्रीय मुद्रा के रूप में रूबल की स्थिरता सुनिश्चित करना है, साथ ही वाणिज्यिक बैंकों की गतिविधियों की निगरानी और नियंत्रण करना है।

दूसरे स्तर में विभिन्न वाणिज्यिक बैंक शामिल हैं, जिनका कार्य ग्राहकों (उद्यमों, संगठनों, जनसंख्या) की सेवा करना है, उन्हें ऋण, निपटान, जमा, नकद, विदेशी मुद्रा और अन्य कार्यों के कार्यान्वयन के माध्यम से विभिन्न प्रकार की सेवाएं प्रदान करना है।

बैंकों का विकास ऐतिहासिक रूप से कमोडिटी उत्पादन के विकास और संचलन के क्षेत्र से जुड़ा हुआ है। मौद्रिक निपटान करना, उद्यमों को उधार देना, पूंजी के पुनर्वितरण में मध्यस्थ के रूप में कार्य करना, बैंक व्यावसायिक गतिविधि और अर्थव्यवस्था की समग्र दक्षता को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं।

बैंकों की गतिविधियों का प्रजनन की जरूरतों से गहरा संबंध है। उत्पादकों के हितों को संतुष्ट करते हुए, वे उद्योग और व्यापार, कृषि और जनसंख्या के बीच संबंधों में मध्यस्थ हैं। बैंकों के पास महत्वपूर्ण वित्तीय ताकत और महत्वपूर्ण नकद पूंजी है।

अर्थव्यवस्था में, बैंकिंग प्रणाली एक विशेष स्थान रखती है, जो इस तथ्य से निर्धारित होती है कि बैंक एक व्यक्ति में उधारकर्ता और ऋणदाता दोनों का अवतार हैं। पूंजी की आवाजाही में बैंकिंग बहुत महत्वपूर्ण भूमिका निभाती है और साथ ही साथ सामाजिक-आर्थिक जोखिम में वृद्धि का खतरा भी रखती है। इसलिए, विकसित बाजार अर्थव्यवस्था वाले सभी देशों में, बैंकिंग को विशेष कानून द्वारा नियंत्रित किया जाता है।

एक बाजार अर्थव्यवस्था में बैंकिंग प्रणाली इस प्रकार तीन मुख्य भूमिका निभाती है।

1. वाणिज्यिक बैंकों की विकसित संरचना एक भुगतान प्रणाली का प्रबंधन करती है जो यह सुनिश्चित करती है कि उद्यम और व्यक्ति एक-दूसरे के प्रति अपने दायित्वों को पूरा करें।

2. बैंक, अन्य वित्तीय बिचौलियों के साथ, जनसंख्या की बचत को फर्मों और वाणिज्यिक उद्यमों में प्रसारित करते हैं। निधियों के निवेश की प्रक्रिया की दक्षता काफी हद तक बैंकिंग प्रणाली की क्षमता पर निर्भर करती है कि वह उन उधारकर्ताओं को ऋण प्रदान करे जो उनका बेहतर उपयोग करने के तरीके खोजते हैं।

3. वाणिज्यिक बैंक, रूसी संघ के सेंट्रल बैंक की मौद्रिक नीति के अनुसार कार्य करते हुए, प्रचलन में धन की मात्रा को विनियमित करते हैं। उत्पादन की मात्रा में इसी वृद्धि के साथ मुद्रा आपूर्ति में स्थिर और मध्यम वृद्धि मूल्य स्तर की स्थिरता सुनिश्चित करती है। मौद्रिक नीति का कार्य भी, यदि संभव हो, पूर्ण रोजगार और वास्तविक उत्पादन में वृद्धि सुनिश्चित करने के लिए कम हो जाता है।

विकसित बाजार अर्थव्यवस्था वाले देशों में बैंकों के विपरीत, आज रूसी बाजार में काम कर रहे बैंकों की गतिविधियां मुख्य रूप से लाभ कमाने पर केंद्रित हैं। वास्तविक निवेश प्रक्रिया में क्रेडिट संसाधनों की भागीदारी सीमित है, क्योंकि उत्पादन में पूंजी निवेश धन के कारोबार में उल्लेखनीय कमी और उच्च ऋण जोखिमों से जुड़ा है। इसलिए, सीमित निवेश के कारण, रूसी बैंकिंग प्रणाली की आधुनिक दो-स्तरीय संरचना आज की जरूरतों को पूरी तरह से पूरा नहीं करती है। उत्पादक पूंजी की कमजोरी एक विश्वसनीय नींव के आर्थिक संबंधों के पूरे सेट से वंचित करती है और आधुनिक रूसी अर्थव्यवस्था की पूंजी को वास्तव में प्रभावशाली श्रेणी कहने का कोई कारण नहीं देती है।

बैंक, स्वतंत्र वित्तीय और ऋण संस्थान होने के नाते, कई बाहरी और आंतरिक कारकों को ध्यान में रखते हुए अपनी गतिविधियों को अंजाम देते हैं।

बाहरी कारकों में शामिल हैं:

राजनीतिक स्थिति की अस्थिरता;

आर्थिक स्थितियां;

विधायी ढांचा;

इंटरबैंक प्रतियोगिता;

बैंकिंग बुनियादी ढांचा, आदि।

आंतरिक कारकों में शामिल हैं:

संसाधनों की उपलब्धता;

उपलब्ध धन की संरचना;

बैंक की तरलता;

बैंक विशेषज्ञता;

विशेष रूप से प्रशिक्षित कर्मियों की उपलब्धता।

क्रेडिट निवेशकों और उनके उधारकर्ताओं की उद्यमशीलता गतिविधि में वृद्धि इंटरबैंक ऋण के विकास से जुड़ी है। एक विकसित बाजार अर्थव्यवस्था में, इंटरबैंक ऋण क्षेत्र वित्तीय बाजार के सबसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में से एक है।

जैसा कि विश्व अभ्यास से पता चलता है, इंटरबैंक बाजार में क्रेडिट संचालन के कारण, शुद्ध लाभ का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनता है, जिसे आरक्षित निधि में काट दिया जाता है और बैंक के शेयरधारकों को लाभांश का भुगतान करने के लिए जाता है। एक इंटरबैंक ऋण आपको बैंक की वर्तमान तरलता सुनिश्चित करने और तरलता के आवश्यक स्तर को बनाए रखने की लागत को कम करने की समस्या को हल करने की अनुमति देता है।

इंटरबैंक ऋण अक्सर एक निश्चित दर वाले ऋण के रूप में होते हैं, जो एक वर्ष तक की अवधि के लिए जारी किए जाते हैं, या रोलओवर ऋण, एक वर्ष से अधिक की अवधि के लिए जारी किए जाते हैं, लेकिन दर के आवधिक संशोधन के साथ (महीने में एक बार) , त्रैमासिक, आधा वर्ष या एक वर्ष)। सबसे विश्वसनीय ग्राहकों के लिए, एक खाता ओवरड्राफ्ट का उपयोग किया जा सकता है।

इंटरबैंक क्रेडिट मार्केट में एक से सात दिनों की अवधि के लिए ऋण का बोलबाला है। इंटरबैंक ऋण पर ब्याज दर ऋण समझौते में निर्धारित की जाती है और बाजार की ब्याज दर, ऋण अवधि, इंटरबैंक ऋण के प्रकार, मुद्रा पर निर्भर करती है।

1994 से, सेंट्रल बैंक ऑफ रूस द्वारा आयोजित केंद्रीकृत बैंक ऋणों के लिए नीलामी बाजार विकसित हो रहा है। एक उधारकर्ता के लिए इच्छित ऋण का आकार सीमित है (उजागर संसाधनों का 25% से अधिक नहीं)। नीलामी ऋण बैंक की संपत्ति की प्रतिज्ञा द्वारा सुरक्षित किया जाना चाहिए।

रूस में इंटरबैंक क्रेडिट मार्केट की स्थिति हाल के वर्षों में अस्थिर रही है। इंटरबैंक सेटलमेंट सिस्टम के संपर्क खातों के माध्यम से भुगतान से इंटरबैंक क्लियरिंग में संक्रमण का इंटरबैंक क्रेडिट मार्केट पर कुछ स्थिर प्रभाव पड़ा।

समाशोधन माल (सेवाओं) और प्रतिभूतियों के लिए कानूनी संस्थाओं और व्यक्तियों के पारस्परिक दावों और दायित्वों की भरपाई के आधार पर विनियमित गैर-नकद निपटान की एक प्रणाली है।

समाशोधन प्रणाली के उपयोग ने बैंक की निधियों की आवश्यकता को कम कर दिया और भुगतानों के आदान-प्रदान को सरल बना दिया। बैंकों के बीच बड़ी मात्रा में भुगतान के साथ, द्विपक्षीय समझौतों के आधार पर अंतरबैंक बस्तियों का समाशोधन और निपटान किया जाने लगा।

भुगतान और निपटान के त्वरण को समाशोधन केंद्रों के निर्माण द्वारा सुगम बनाया गया था, जो क्षेत्र में बैंकों की संयुक्त स्टॉक कंपनियां हैं और एक विशेष समाशोधन बैंक के रूप में कार्य करते हैं। समाशोधन प्रणाली में भाग लेने वाले बैंक निरंतर पारस्परिक निपटान के लिए समाशोधन केंद्र में एक बीमा कोष बनाते हैं। क्रेडिट और डेबिट टर्नओवर की भरपाई के आधार पर, क्लियरिंग सेंटर प्रत्येक सदस्य बैंक के बैलेंस शीट में दैनिक आधार पर उपयुक्त परिवर्तन करता है।

इंटरबैंक क्रेडिट मार्केट, सेंट्रल बैंक के दृष्टिकोण से, वह क्षेत्र है जो आर्थिक एजेंटों की सबसे तेज़ और सबसे पर्याप्त प्रतिक्रिया से प्रभावित होता है और जो पूरे क्रेडिट क्षेत्र के लिए सेंट्रल बैंक के नियामक उपायों की संचारण कड़ी है और समग्र रूप से अर्थव्यवस्था।

सेंट्रल बैंक की मौद्रिक नीति का उद्देश्य बैंकिंग प्रणाली की स्थिरता बनाए रखना है। यह वाणिज्यिक बैंकों के पुनर्वित्त के तंत्र पर आधारित है। पुनर्वित्त की अवधारणा में, एक नियम के रूप में, वाणिज्यिक बैंकों को विनिमय के बिलों की खरीद के रूप में लक्षित ऋणों का प्रावधान (ऋण छूट), प्रतिभूतियों के खिलाफ धन के ऋण के रूप में (लोम्बार्ड ऋण), मौसमी, सहायक या अन्य ऋण, तरलता में विभिन्न प्रकृति और तात्कालिकता बैंकों की जरूरतों को पूरा करने की अनुमति देता है।

इंटरबैंक बस्तियों में सेंट्रल बैंक की भागीदारी की डिग्री वाणिज्यिक बैंकों के पुनर्वित्त की मौजूदा प्रणाली पर निर्भर करती है, विशेष रूप से, इंटरबैंक बस्तियों और भुगतानों को पूरा करने के उद्देश्य से अल्ट्रा-शॉर्ट (इंट्राडे) ऋण प्रदान करने के मुद्दे के समाधान पर।

कई देशों में सेंट्रल बैंक द्वारा इंट्राडे ऋण के प्रावधान को राष्ट्रीय भुगतान प्रणालियों के सुरक्षित कामकाज की गारंटी के रूप में देखा जाता है।

मुद्रा बाजार के क्षेत्रों में से एक के रूप में, इंटरबैंक क्रेडिट बाजार और इसके विकास की समस्याओं का पूरे मुद्रा बाजार के विकास पर महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ता है।

रूबल के तीन गुना अवमूल्यन के बाद 1998 में तेज मुद्रास्फीति वृद्धि के नकारात्मक सामाजिक-आर्थिक परिणाम, साथ ही साथ घरेलू और विदेशी ऋण संकट, वर्तमान में बैंकिंग प्रणाली को प्रभावित करने वाले महत्वपूर्ण कारक बने हुए हैं।

लंबे समय तक रूसी अर्थव्यवस्था के अन्य क्षेत्रों की तुलना में बैंकिंग प्रणाली के अपेक्षाकृत अधिक अनुकूल वित्तीय परिणामों को पूर्वनिर्धारित करने वाले संचालन, जिसमें सरकारी प्रतिभूति बाजारों, अंतर्राष्ट्रीय ऋण संसाधनों, साथ ही घरेलू धन के अवसरों का गहन उपयोग शामिल है, एक था संकट के दौरान भारी बहुमत की वित्तीय स्थिति पर विनाशकारी प्रभाव बैंकों।

मुख्य प्रत्यक्ष नुकसान के अलावा, ग्राहक भुगतान करने में भारी देरी और तरलता में महत्वपूर्ण कमी में व्यक्त की गई, बैंकिंग प्रणाली को नकदी की भीड़ की मांग को पूरा करने के लिए परिसंपत्तियों के जबरन परिसमापन के कारण नुकसान हुआ, डॉलर की वृद्धि के दौरान अनिवासियों के साथ निश्चित अवधि के अनुबंधों का निष्पादन, और सरकारी प्रतिभूतियों से आय में कमी, सरकारी प्रतिभूतियों को संपार्श्विक के रूप में उपयोग करने की संभावना में तेज गिरावट, और पश्चिमी बैंकों की क्रेडिट लाइनों में कटौती

मौद्रिक नीति के प्रभावी कार्यान्वयन के लिए बैंकिंग प्रणाली की स्थिरता अत्यंत महत्वपूर्ण है। बैंकिंग प्रणाली वह चैनल है जिसके माध्यम से मौद्रिक विनियमन के आवेगों को पूरी अर्थव्यवस्था में प्रसारित किया जाता है।

संकट के दौरान खुद को प्रकट करने वाले बैंकों की वित्तीय कठिनाइयों के परिणामों को दूर करने के लिए, रूसी संघ का सेंट्रल बैंक समाज की जरूरतों को पूरा करने के उद्देश्य से बैंकिंग प्रणाली के पुनर्गठन के एक व्यापक कार्यक्रम को लागू करना जारी रखता है।

बैंकिंग प्रणाली की विश्वसनीयता में सुधार करने के लिए, कई महत्वपूर्ण कार्यों को हल किया जाना चाहिए।

सबसे महत्वपूर्ण में से एक कानूनी सहायता का कार्य है। रूस में बैंकिंग कानून अधूरा है और वाणिज्यिक बैंकों की गतिविधियों से जुड़ी समस्याओं की पूरी श्रृंखला को कवर नहीं करता है। कुछ विधायी कार्य सुसंगत नहीं होते हैं, और कभी-कभी वे केवल परस्पर अनन्य होते हैं। कई कानूनों का मसौदा तैयार किया गया है और उन्हें अपनाने की प्रतीक्षा है।

एक अन्य समस्या वाणिज्यिक बैंकों के कामकाज की दक्षता है। इस समस्या का बाहरी पहलू बैंकिंग प्रणाली और इसके पारंपरिक तत्वों दोनों का अविकसित होना है - सरकारी प्रतिभूतियों के लिए एक विकसित और तरल बाजार, वायदा, विकल्प आदि जैसे वित्तीय साधनों के लिए बाजार। वाणिज्यिक बैंक, विशेष रूप से तरलता के मामलों में प्रबंधन, संचालन की लाभप्रदता, जोखिम नियंत्रण आदि। वाणिज्यिक बैंकों को इन दोनों और उनकी अन्य समस्याओं को हल करने के लिए विशेष ध्यान देना चाहिए।

वास्तविक क्षेत्र के साथ अपने संबंधों के सिद्धांतों के अनुसार दुनिया में मौजूद सभी प्रकार की वित्तीय प्रणालियों को सशर्त रूप से दो प्रकारों में विभाजित किया जा सकता है: बाजार और बैंकिंग।

पहले प्रकार की वित्तीय प्रणालियों को कॉर्पोरेट नियंत्रण के बाजार बाहरी मॉडल की ओर उन्मुखीकरण, गहरे और सर्वव्यापी संविदात्मक संबंध, और कंपनियों और बैंकों के बीच स्थिर दीर्घकालिक संबंधों की अनुपस्थिति की विशेषता है।

दूसरे (बैंकिंग) प्रकार को बड़े सार्वभौमिक बैंकों की वित्तीय प्रणाली में प्रभुत्व की विशेषता है जो कंपनियों के साथ दीर्घकालिक संबंध बनाए रखते हैं, अक्सर एक बंद (आंतरिक) प्रकृति की। बैंकों के साथ कंपनियों के दीर्घकालिक और स्थिर संबंध हमें उधारदाताओं को उधारकर्ताओं की गतिविधियों के बारे में सूचित करने की समस्याओं को हल करने की अनुमति देते हैं और इस आधार पर, संविदात्मक दायित्वों को पूरा न करने के जोखिम को कम करते हैं।

रूस में वित्तीय प्रणाली के संकट ने इसके आगे के विकास के लिए इष्टतम मॉडल की पसंद पर विवादों को बढ़ा दिया है। कॉरपोरेट गवर्नेंस में सक्रिय भागीदारी से बैंकों को हटाने के पक्ष में कई बैंकों का दिवालियापन एक शक्तिशाली तर्क बन गया है। हालांकि, राष्ट्रीय वित्तीय प्रणाली के भाग्य और इसमें बैंकों की भूमिका के रणनीतिक रूप से महत्वपूर्ण मुद्दों को तय करते समय, किसी को मुख्य रूप से अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र के हितों, इसके विकास की जरूरतों और एकीकरण के कार्यों से आगे बढ़ना चाहिए। विश्व आर्थिक प्रणाली।

वित्तीय प्रणाली की संरचना जिसमें अर्थव्यवस्था के वित्तपोषण में प्रमुख भूमिका कॉर्पोरेट प्रशासन और नियंत्रण में भाग लेने वाले बड़े बैंकों द्वारा निभाई जाएगी, संक्रमण में रूसी अर्थव्यवस्था की स्थितियों के अनुरूप है।

यह इस प्रकार की वित्तीय प्रणाली है, जो इसके विकास की रूसी ऐतिहासिक परंपराओं के साथ पूरी तरह से संगत है, वित्तीय क्षेत्र को विनियमित करने वाले कानून में सुधार करते समय और दीर्घकालिक कार्यक्रमों के विकास के परिणामों को दूर करने के लिए ध्यान केंद्रित करना आवश्यक है। वित्तीय संकट।

1.3प्रतिभूति बाजार की संरचना और प्रकार

प्रतिभूतियां मौद्रिक दस्तावेज हैं जो उस व्यक्ति के संबंध में दस्तावेज के मालिक के स्वामित्व या ऋण को प्रमाणित करते हैं जिसने ऐसा दस्तावेज जारी किया है और इसके तहत दायित्वों को वहन करता है।

प्रतिभूतियां संसाधनों के अधिकार हैं जो निम्नलिखित आवश्यकताओं को पूरा करते हैं: परक्राम्यता, नागरिक संचलन के लिए पहुंच, मानक और धारावाहिक उत्पादन, प्रलेखन, राज्य द्वारा विनियमन और मान्यता, विपणन योग्यता, तरलता, जोखिम।

रूसी अभ्यास में निम्नलिखित प्रकार की प्रतिभूतियों का उपयोग किया जाता है।

1. संयुक्त स्टॉक कंपनियों के शेयर - संयुक्त स्टॉक कंपनी के अपने फंड में हिस्सेदारी के लिए अपने मालिक के अधिकार को प्रमाणित करने वाली कोई भी प्रतिभूति, अपनी गतिविधियों से आय प्राप्त करने के लिए और, एक नियम के रूप में, इस कंपनी के प्रबंधन में भाग लेने के लिए।

2. बांड - उनके मालिक (लेनदार) और दस्तावेज़ जारी करने वाले व्यक्ति (देनदार) के बीच संबंधों को प्रमाणित करने वाली कोई भी प्रतिभूति। एक विशेष प्रकार के बांड - आवास प्रमाण पत्र - अनुक्रमित सममूल्य के साथ प्रतिभूतियां, आवास खरीदने के लिए उनके मालिक के अधिकार को प्रमाणित करती हैं, आवास प्रमाणपत्रों के पैकेज की खरीद या जारी करने की अन्य शर्तों के निवेश के अधीन।

3. सरकारी ऋण दायित्व - ऋण संबंध को प्रमाणित करने वाली कोई भी प्रतिभूति जिसमें देनदार राज्य, सरकार या सरकारी निकाय (सरकारी अल्पकालिक बांड, घरेलू बांड, आदि) है।

4. व्युत्पन्न प्रतिभूतियां - स्टॉक विकल्प (बॉन्ड) सहित शेयर, बॉन्ड और सरकारी बॉन्ड (वित्तीय वायदा, वारंट, आदि) खरीदने या बेचने के अपने मालिक के अधिकार को प्रमाणित करने वाली कोई भी प्रतिभूतियां - अधिमान्य शर्तों पर शेयर खरीदने का अधिकार .. .

5. शेयरों के प्रमाण पत्र - प्रतिभूतियां, जो एक निश्चित संख्या में शेयरों में एक नामित व्यक्ति के स्वामित्व का प्रमाण हैं।

6. विनिमय का बिल - एक पार्टी (दराज) द्वारा दूसरे पक्ष (दराज) को जारी एक बिना शर्त लिखित वचन पत्र, वैधानिक रूप के अनुसार तैयार किया गया, जिसमें वाणिज्यिक पत्र भी शामिल है - अल्पकालिक वित्तीय वचन पत्र अल्पकालिक के लिए जारी किया गया जारीकर्ता के संचलन में धन उगाहना।

7. उद्यमों के शेयर - उद्यम के विकास के लिए धन के योगदान को प्रमाणित करने वाली प्रतिभूतियां, जो उद्यम के प्रबंधन में भाग लेने का अधिकार नहीं देती हैं, जिसका अर्थ है कि उसके मालिक को लाभांश का भुगतान करना।

8. श्रम सामूहिक के शेयर - उद्यम के विकास के लिए श्रम सामूहिक के सदस्यों द्वारा धन के योगदान को प्रमाणित करने वाली प्रतिभूतियां, जो उद्यम के प्रबंधन में भाग लेने का अधिकार नहीं देती हैं, जिसका अर्थ है कि इसके लाभांश का भुगतान मालिक।

9. बैंकों के जमा प्रमाणपत्र दस्तावेज हैं, दावा का अधिकार जिसके तहत एक व्यक्ति द्वारा दूसरे को सौंपा जा सकता है, जो बैंक के पास जमा राशि का भुगतान करने का दायित्व है।

10. बैंकों के बचत प्रमाण पत्र - दस्तावेज, दावे का अधिकार जिसके तहत एक व्यक्ति द्वारा दूसरे को सौंपा जा सकता है, जो बैंक के पास रखी गई बचत जमा का भुगतान करने का दायित्व है।

11. चेक - चेक पर इंगित राशि के चेक धारक को भुगतान करने के लिए बैंक (भुगतानकर्ता) को दराज का एक बिना शर्त लिखित आदेश।

12. कमोडिटी फ्यूचर्स या ऑप्शंस कॉन्ट्रैक्ट - में व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के समान सामग्री होती है, इस तथ्य के साथ कि लेनदेन का उद्देश्य एक निश्चित गुणवत्ता के सामान के मानक बैच की डिलीवरी है।

13. मुद्रा विकल्प या वायदा - में व्युत्पन्न प्रतिभूतियों के समान सामग्री है, इस तथ्य के साथ कि लेनदेन का उद्देश्य मुद्रा मूल्यों की डिलीवरी है।

14. अन्य प्रतिभूतियां - अन्य वित्तीय साधन जो रूसी संघ के वित्त मंत्रालय को नए प्रकार की प्रतिभूतियों (लदान के बिल, आदि) के रूप में अर्हता प्राप्त करने के हकदार हैं।

रूसी कानून के तहत प्रतिभूतियों के रूप में मान्यता प्राप्त नहीं है:

बैंक ऋण की प्राप्ति की पुष्टि करने वाले दस्तावेज;

यह पुष्टि करने वाले दस्तावेज़ कि राशि बैंकों के पास जमा कर दी गई है (जमा प्रमाणपत्र और बचत प्रमाणपत्रों को छोड़कर);

आईओयू;

विल्स;

बीमा नीति;

लॉटरी टिकट;

सिक्योरिटीज सरोगेट ("चेक कार्ड", वाणिज्यिक प्रमाण पत्र, संयुक्त स्टॉक कंपनियों के टिकट, आदि)।

किसी भी वाणिज्यिक उद्यम को अपने स्वयं के शेयरों सहित विभिन्न जारीकर्ताओं (वित्तीय संसाधनों के उधारकर्ता) की अपनी संपत्ति (दीर्घकालिक और अल्पकालिक) प्रतिभूतियों में रखने का अधिकार है। प्रतिभूतियों का एक पोर्टफोलियो बनाकर और इसकी संरचना और संरचना को विनियमित करके, उद्यम लाभप्रदता, जोखिम और तरलता की रणनीति को लागू करते हैं।

प्रतिभूति बाजार का मुख्य उद्देश्य खरीदारों और विक्रेताओं के बीच एक लिंक प्रदान करना है ताकि उन्हें पैसे या अन्य प्रतिभूतियों के लिए प्रतिभूतियों का आदान-प्रदान करने में मदद मिल सके। प्रतिभूति बाजार पूंजी निवेश के लिए धन जुटाने और उधार देने में निवेशकों की सहायता करता है।

प्रतिभूति बाजार के लिए पूंजी पर प्रतिफल प्रदान करने के लिए, उसे निम्नलिखित आवश्यकताओं को पूरा करना होगा:

1) प्रतिभूतियों की खरीद और बिक्री के लिए कानूनी आधार होना आवश्यक है;

2) लेनदेन की दक्षता और निष्पक्षता सुनिश्चित करने के लिए, अपने प्रतिभागियों की कानूनी सुरक्षा सुनिश्चित करने के लिए एक उपयुक्त बाजार अवसंरचना का निर्माण किया जाना चाहिए;

3) समय और लेनदेन की मात्रा के संदर्भ में विभिन्न अनुरोधों को पूरा करने के लिए बाजार की पर्याप्त क्षमता और संरचना की आवश्यकता होती है।

प्रतिभूति बाजार में निम्नलिखित घटक होते हैं:

बाजार संस्थाएं (प्रतिभूति बाजार में प्रतिभागी);

बाजार ही (विनिमय, ओवर-द-काउंटर);

राज्य विनियमन और पर्यवेक्षण के निकाय;

स्व-नियामक संगठन (पेशेवर प्रतिभूति प्रतिभागियों के संघ जो कुछ नियामक कार्य करते हैं);

बाजार का बुनियादी ढांचा:

एक कानूनी;

बी) सूचनात्मक (वित्तीय प्रेस, स्टॉक संकेतकों की प्रणाली, आदि);

सी) डिपॉजिटरी और सेटलमेंट और क्लियरिंग नेटवर्क (सरकारी और निजी प्रतिभूतियों के लिए, अक्सर अलग डिपॉजिटरी और सेटलमेंट और क्लियरिंग सिस्टम होते हैं);

डी) पंजीकरण नेटवर्क।

प्रतिभूति बाजार के विषय (प्रतिभागी) ऐसे व्यक्ति या संगठन हैं जो प्रतिभूतियों को खरीदते या बेचते हैं या उन पर अपना कारोबार और निपटान करते हैं, प्रतिभूतियों के संचलन के संबंध में एक दूसरे के साथ कुछ आर्थिक संबंधों में प्रवेश करते हैं।

प्रतिभूति बाजार के विषयों को तीन श्रेणियों में बांटा गया है:

1) जारीकर्ता - वित्तीय संसाधनों के उधारकर्ता: कानूनी संस्थाएं, राज्य निकाय, स्थानीय प्रशासन निकाय जो प्रतिभूतियां जारी करते हैं, उनकी ओर से अपने मालिकों को प्रतिभूतियों पर दायित्वों को वहन करते हैं;

2) निवेशक - अस्थायी रूप से मुक्त धन के मालिक जो उन्हें अतिरिक्त आय उत्पन्न करने के लिए निवेश करना चाहते हैं: व्यक्ति, व्यावसायिक संस्थाएं, पेशेवर निवेशक (बीमा कंपनियां, पेंशन फंड, बैंक, आदि);

3) प्रतिभूति बाजार (स्टॉक बिचौलियों) में पेशेवर प्रतिभागी - बैंक और निवेश संगठन, कानूनी संस्थाएं और प्रतिभूति बाजार (ब्रोकरेज, डीलर गतिविधियों, आदि) में पेशेवर के रूप में मान्यता प्राप्त गतिविधियों में लगे व्यक्ति।

प्रतिभूति बाजार के प्रकारों की विशेषता एक या दूसरे प्रकार की मूल प्रतिभूतियों से नहीं, बल्कि इस बाजार में व्यापार के तरीके से होती है:

प्राथमिक और माध्यमिक;

संगठित और असंगठित;

एक्सचेंज और ओटीसी;

पारंपरिक और कम्प्यूटरीकृत;

कैश रजिस्टर और जरूरी।

प्राथमिक बाजार एक ऐसा बाजार है जिसमें प्रतिभूतियों को उनके पहले मालिकों द्वारा कुछ नियमों और आवश्यकताओं के अनुसार खरीदा जाता है।

द्वितीयक बाजार वह बाजार है जिसमें पहले जारी प्रतिभूतियों का कारोबार होता है।

प्रतिभूति बाजार का संगठित और असंगठित में विभाजन द्वितीयक बाजार को संदर्भित करता है।

एक संगठित बाजार एक ऐसा बाजार है जिसमें लाइसेंस प्राप्त पेशेवर बिचौलियों के बीच वैधानिक नियमों के आधार पर प्रतिभूतियों का कारोबार होता है।

एक असंगठित बाजार एक ऐसा बाजार है जिसमें सभी बाजार सहभागियों के लिए समान नियमों का पालन किए बिना प्रतिभूतियों को परिचालित किया जाता है।

एक्सचेंज मार्केट में, स्टॉक एक्सचेंजों पर प्रतिभूतियों का कारोबार होता है। यह हमेशा एक संगठित बाजार होता है।

ओवर-द-काउंटर बाजार में, स्टॉक एक्सचेंज के माध्यम से जाने के बिना प्रतिभूतियों का कारोबार होता है। इसे व्यवस्थित और अव्यवस्थित किया जा सकता है।

एक कम्प्यूटरीकृत बाजार एक ऐसा बाजार है जिसमें कंप्यूटर नेटवर्क के माध्यम से व्यापार किया जाता है जो संबंधित स्टॉक बिचौलियों को एक कम्प्यूटरीकृत बाजार में जोड़ता है।

नकद बाजार ("नकद" बाजार, या "स्पॉट" बाजार) - 1-2 व्यावसायिक दिनों के भीतर लेनदेन के तत्काल निष्पादन वाला बाजार।

डेरिवेटिव बाजार एक ऐसा बाजार है जिसमें विभिन्न प्रकार के लेनदेन दो व्यावसायिक दिनों (उदाहरण के लिए, तीन महीने) से अधिक निष्पादन समय के साथ संपन्न होते हैं।

इसके अलावा, प्रतिभूति बाजारों को कभी-कभी अन्य मानदंडों के अनुसार वर्गीकृत किया जाता है:

क्षेत्रीय आधार पर (अंतर्राष्ट्रीय, राष्ट्रीय और क्षेत्रीय बाजार);

प्रतिभूतियों के प्रकार (शेयर बाजार, बांड, आदि);

जारीकर्ताओं द्वारा (कॉर्पोरेट प्रतिभूति बाजार, सरकारी प्रतिभूति बाजार, आदि);

परिसंचारी मूल्यों की मात्रा से;

उद्योग और अन्य मानदंडों द्वारा।

वित्तीय मध्यस्थ की बैंकिंग या गैर-बैंकिंग प्रकृति के आधार पर तीन शेयर बाजार मॉडल हैं:

1) गैर-बैंकिंग मॉडल (यूएसए) - गैर-बैंक प्रतिभूति कंपनियां बिचौलियों के रूप में कार्य करती हैं;

2) बैंकिंग मॉडल (जर्मनी) - बैंक बिचौलियों के रूप में कार्य करते हैं;

3) मिश्रित मॉडल (जापान) - बैंक और गैर-बैंक कंपनियां दोनों मध्यस्थ हैं।

रूस में शेयर बाजार का एक मिश्रित मॉडल विकसित हुआ है, जिसमें दोनों वाणिज्यिक बैंक हैं, जिनके पास प्रतिभूतियों के साथ संचालन के सभी अधिकार हैं, और गैर-बैंक निवेश संस्थान हैं।

इस प्रकार, वित्तीय बाजार वित्तीय साधनों में व्यापार की एक संगठित या अनौपचारिक प्रणाली है। इस बाजार में, पैसे का आदान-प्रदान किया जाता है, ऋण प्रदान किया जाता है और पूंजी जुटाई जाती है। वित्तीय संस्थान यहां मुख्य भूमिका निभाते हैं, मालिकों से उधारकर्ताओं तक नकदी प्रवाह को निर्देशित करते हैं।

2. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का विकास और कार्यप्रणाली

2.1 ओम्स्क क्षेत्र के वित्तीय बाजार का विश्लेषण

1. बैंकिंग सेवाएं

असाइनमेंट के अनुसार, बैंकिंग सेवाओं के बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का आकलन ओम्स्क क्षेत्र की प्रशासनिक सीमाओं के भीतर निम्नलिखित उत्पाद सीमाओं में किया गया था:

धन जुटाने के लिए बैंक सेवाएं;

ऋण के प्रावधान के लिए बैंक सेवाएं।

बैंकिंग सेवाओं के बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का आकलन करते समय, ओम्स्क क्षेत्र में रूसी संघ के केंद्रीय बैंक के मुख्य निदेशालय के डेटा के साथ-साथ क्रेडिट संस्थानों के डेटा का उपयोग किया गया था।

बैंकिंग सेवाओं के बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति के विश्लेषण के परिणामस्वरूप, निम्नलिखित निर्धारित किए गए थे:

प्रतिभागियों की संरचना और उपभोक्ताओं की संरचना;

बाजार सहभागियों के शेयर;

बैंकिंग सेवाओं के बाजार के प्रत्येक खंड के एकाग्रता स्तर का आकलन करने के लिए, बाजार एकाग्रता गुणांक (सीआर -3) और हर्फिंडाहल-हिर्शमैन बाजार एकाग्रता सूचकांक (एचएचआई) का उपयोग बड़े बाजार सहभागियों के हिस्से द्वारा किया गया था।

जमाराशियों के लिए बैंकिंग सेवा बाजार पर ग्राहक समूहों द्वारा विचार किया गया:

व्यक्तियों से जुटाई गई जमाराशियां और अन्य निधियां;

उद्यमों और संगठनों की जमा और अन्य आकर्षित धन;

राज्य निकायों, स्थानीय सरकारों, अतिरिक्त-बजटीय निधियों से जमा और अन्य आकर्षित धन।

ओम्स्क क्षेत्र में सबसे बड़े क्रेडिट संस्थानों द्वारा जमा और अन्य फंडों के लिए बाजार का विश्लेषण तालिका 1 में दिखाया गया है।

तालिका नंबर एक

निष्कर्ष: बाजार मात्रा में वृद्धि और एकाग्रता के स्तर में वृद्धि की प्रवृत्ति के साथ अत्यधिक केंद्रित है। ओम्स्क क्षेत्र में जमा और अन्य फंडों को आकर्षित करने में बाजार की एकाग्रता के स्तर में वृद्धि एक प्रमुख स्थान पर कब्जा करने वाले क्रेडिट संस्थानों की मात्रा में वृद्धि और अन्य बाजार सहभागियों की मात्रा में कमी के कारण है।

व्यक्तियों के जमा और अन्य आकर्षित धन के संबंध में, एक प्रमुख स्थान पर कब्जा करने वाले क्रेडिट संस्थानों की हिस्सेदारी में वृद्धि के कारण, बाजार की एकाग्रता के स्तर में वृद्धि और आकर्षित धन की मात्रा में वृद्धि की प्रवृत्ति है।

उद्यमों और संगठनों के जमा और अन्य आकर्षित धन के लिए बाजार मध्यम रूप से केंद्रित है, एकाग्रता के स्तर में वृद्धि की प्रवृत्ति एक प्रमुख स्थान पर कब्जा करने वाले क्रेडिट संस्थानों की हिस्सेदारी में वृद्धि के कारण होती है, जबकि आकर्षित धन की मात्रा में कमी आई है। .

रिपोर्टिंग अवधि में, राज्य निकायों, स्थानीय अधिकारियों, अतिरिक्त-बजटीय निधियों से जमा और अन्य उधार ली गई धनराशि एक क्रेडिट संस्थान - ओजेएससी सोबिनबैंक की ओम्स्क शाखा (3,500 हजार रूबल) द्वारा आकर्षित की गई थी।

2007 की तुलना में, जमा और उद्यमों और संगठनों के अन्य उधार धन के मामले में सबसे बड़ी बाजार हिस्सेदारी वाले बाजार सहभागियों की संरचना बदल गई है, JSCB "ROSBANK" की ओम्स्क शाखा ने JSB "Gazprombank" की ओम्स्क शाखा को रास्ता दिया। JSB Gazprombank की ओम्स्क शाखा की हिस्सेदारी 8.30% से बढ़कर 16.83% हो गई, जबकि ओम्स्क-बैंक OJSC की हिस्सेदारी 23.59 से घटकर 14.51% हो गई।

ग्राहक समूहों द्वारा ऋण के लिए बैंकिंग सेवाओं के बाजार पर विचार किया गया:

व्यक्तियों और व्यक्तिगत उद्यमियों को प्रदान किए गए ऋण;

उद्यमों और संगठनों को प्रदान किए गए ऋण;

सरकारी एजेंसियों, स्थानीय सरकारों, अतिरिक्त-बजटीय निधियों को प्रदान किए गए ऋण।

ओम्स्क क्षेत्र में सबसे बड़े क्रेडिट संस्थानों द्वारा प्रदान किए गए ऋण बाजार का विश्लेषण तालिका 2 में दिखाया गया है।

निष्कर्ष: वॉल्यूम में गिरावट और एकाग्रता के स्तर में कमी के साथ बाजार मध्यम रूप से केंद्रित है। ओम्स्क क्षेत्र में ऋण के प्रावधान में बाजार की एकाग्रता के स्तर में कमी एक प्रमुख स्थान पर कब्जा करने वाले क्रेडिट संस्थानों की सेवाओं की मात्रा में कमी के कारण है।

ग्राहकों के समूहों द्वारा, बाजार की एकाग्रता में कमी की प्रवृत्ति व्यक्तियों और व्यक्तिगत उद्यमियों, उद्यमों और संगठनों, साथ ही राज्य निकायों, स्थानीय सरकारों, अतिरिक्त-बजटीय निधियों को ऋण प्रदान करने के लिए बाजार की हिस्सेदारी में कमी के कारण होती है। .

बाजार सहभागियों की संख्या 2007 में 36 क्रेडिट संस्थानों से बढ़कर 2008 में 39 हो गई।

2. लीजिंग सेवाएं

लीजिंग सेवाओं के बाजार में प्रतिभागियों के बारे में प्रारंभिक जानकारी के रूप में, हमने साइबेरियाई संघीय जिले में रोसफिनमॉनिटरिंग के अंतर्राज्यीय निदेशालय से प्राप्त जानकारी से प्राप्त जानकारी का उपयोग किया, सीधे वित्तीय संगठनों से, मीडिया से, साथ ही ओम्स्क में वितरित विज्ञापन से। क्षेत्र।

लीजिंग मार्केट में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का आकलन करते समय, लीजिंग संगठनों के डेटा का उपयोग किया गया था।

लीजिंग सेवाओं के बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति के विश्लेषण के परिणामस्वरूप, निम्नलिखित निर्धारित किए गए थे:

बाजार सहभागियों की संरचना;

पट्टे पर दी गई संपत्ति के प्रकार;

सभी वैध पट्टा समझौतों की कुल लागत;

बाजार सहभागियों के शेयर;

बाजार सहभागियों का प्रभुत्व।

01.01.2008 के आंकड़ों की तुलना में, तीन संगठनों (एलएलसी यूसन लीजिंग, एलएलसी एलसी ओम्स्क लीजिंग, एलएलसी एवीके-लीजिंग) द्वारा बाजार सहभागियों की कुल संख्या की भरपाई की गई, जिसने कुल मात्रा में शेयरों के वितरण को प्रभावित नहीं किया। सेवाऍ दी गयी।

01.07.2008 को लीजिंग सेवाओं के बाजार के विश्लेषण के परिणामस्वरूप, यह स्थापित किया गया था:

ओम्स्क में डेल्टालाइजिंग सीजेएससी प्रतिनिधि कार्यालय का प्रमुख स्थान है - 99.4%। एलएलसी आईटी फाइनेंस की हिस्सेदारी 10.5% से घटकर 0.2% और CJSC PromStroyLizing 7.3% से 0.2% हो गई।

एकाग्रता गुणांक (सीआर-3) 99.7% (01.01.2006 - 87%) था;

Herfindahl-Hirschman Market Concentration Index (HHI) था - 4770 (01.01.2008 - 5068 तक)।

निष्कर्ष: एकाग्रता में वृद्धि की प्रवृत्ति के साथ बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

3. गैर-राज्य पेंशन सेवाएं

मीडिया से और एक राज्य संस्था से प्राप्त जानकारी - ओम्स्क क्षेत्र में रूसी संघ के पेंशन कोष के कार्यालय का उपयोग गैर-राज्य पेंशन प्रावधान के लिए सेवाओं के लिए बाजार में प्रतिभागियों के बारे में प्रारंभिक जानकारी के रूप में किया गया था।

2007 में, ओम्स्क के क्षेत्र में, निम्नलिखित गतिविधियाँ की गईं:

इलेक्ट्रिक पावर उद्योग के गैर-राज्य पेंशन कोष की ओम्स्क क्षेत्रीय शाखा;

गैर-राज्य पेंशन कोष "नागरिक सहायता";

गैर-राज्य पेंशन कोष "Promregionsvyaz" की ओम्स्क शाखा।

2008 में (1 जुलाई, 2008 तक) गैर-राज्य पेंशन बाजार में प्रतिभागियों की संरचना नहीं बदली।

4. ब्रोकरेज बाजार

ब्रोकरेज सेवाओं के बाजार में प्रतिभागियों के बारे में प्रारंभिक जानकारी के रूप में, हमने साइबेरियाई संघीय जिले में रूस के संघीय वित्तीय बाजार सेवा के क्षेत्रीय कार्यालय से, मीडिया से, साथ ही ओम्स्क क्षेत्र में वितरित विज्ञापन से प्राप्त जानकारी का उपयोग किया।

ब्रोकरेज सेवाओं के बाजार में प्रतिभागियों की संरचना पिछली रिपोर्टिंग अवधि की तुलना में नहीं बदली है।

ब्रोकरेज बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का आकलन करने में ब्रोकरेज संगठनों के डेटा का इस्तेमाल किया गया था।

ब्रोकरेज सेवाओं के बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति के विश्लेषण के परिणामस्वरूप, निम्नलिखित निर्धारित किए गए थे:

बाजार सहभागियों की संरचना;

बाजार सहभागियों के शेयर;

ब्रोकरेज समझौतों के अनुसरण में किए गए लेनदेन में कारोबार;

बाजार सहभागियों का प्रभुत्व।

2007 के आंकड़ों की तुलना में, रिपोर्टिंग अवधि में, एलएलसी "कंपनी ब्रोकरक्रेडिटसर्विस" की ओम्स्क शाखा में ब्रोकरेज समझौतों के अनुसार किए गए लेनदेन पर कारोबार में 23,680,727 हजार रूबल की वृद्धि हुई। और इसका हिस्सा 47.26% था (पिछली रिपोर्टिंग अवधि में यह हिस्सा 13% था)। ZAO ओकटन-ब्रोकर, जिसने पिछली रिपोर्टिंग अवधि में अग्रणी स्थान पर कब्जा कर लिया था, ब्रोकरेज सेवाओं के बाजार में इसकी हिस्सेदारी 45.08% से घटकर 41.12% हो गई।

निष्कर्ष: बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

5. प्रतिभूति प्रबंधन सेवाओं के लिए बाजार

प्रतिभूति प्रबंधन सेवाओं के बाजार में संभावित प्रतिभागियों के बारे में प्रारंभिक जानकारी के रूप में, हमने साइबेरियाई संघीय जिले में रूस के संघीय वित्तीय बाजार सेवा के क्षेत्रीय कार्यालय से प्राप्त जानकारी का उपयोग किया।

प्रतिभूतियों के प्रबंधन के लिए लाइसेंस प्राप्त संगठनों से प्राप्त प्रतिक्रियाओं से, यह निम्नानुसार है कि इस प्रकार की गतिविधि 01.07.2020 तक। 2008 चार संगठनों द्वारा किया गया था, इसलिए, पिछली रिपोर्टिंग अवधि की तुलना में प्रतिभूति प्रबंधन सेवाओं के लिए बाजार में प्रतिभागियों की कुल संख्या दो संगठनों (एलएलसी फाइनेंशियल कंपनी "फिनेक्स" के साथ सबसे बड़ी बाजार हिस्सेदारी - 39.45% और) द्वारा फिर से भर दी गई थी। इस बाजार में सबसे छोटी हिस्सेदारी के साथ CJSC "Oktan-Broker" - 16.41%।

पूर्व बाजार भागीदार OFBU "Omskpromstroybank-universal" की हिस्सेदारी 32.3% से घटकर 25.29% हो गई, JSC "Zemlya" की हिस्सेदारी 67.3% से घटकर 18.85% हो गई।

2.2 ओम्स्क क्षेत्र के वित्तीय सेवा बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल का विश्लेषण

ओम्स्क ओएफएएस रूस ने 01.01.2009 तक ओम्स्क क्षेत्र की प्रशासनिक सीमाओं के भीतर वित्तीय सेवा बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल का विश्लेषण किया।

विश्लेषण से यह इस प्रकार है कि अध्ययन की अवधि के लिए जमा बाजार में, ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 7 क्रेडिट संस्थानों और अनिवासी क्रेडिट संस्थानों की 47 शाखाओं द्वारा बैंकिंग सेवाएं प्रदान की गईं।

सामान्य तौर पर, जमा और अन्य आकर्षित फंडों का बाजार अत्यधिक केंद्रित होता है, बाजार में प्रतिभागियों के शेयरों का वितरण असमान होता है। सबसे बड़ा हिस्सा AK SB RF "वेस्ट साइबेरियन बैंक" (OJSC) की शाखा का है - 50.06%।

जमा बाजार के सभी सुविचारित खंडों में मात्रा में वृद्धि देखी गई है।

अध्ययन अवधि के लिए क्रेडिट बाजार का प्रतिनिधित्व निम्नलिखित क्रेडिट संस्थानों द्वारा किया जाता है: ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 7 क्रेडिट संस्थान और अनिवासी क्रेडिट संस्थानों की 54 शाखाएं।

जारी किए गए सभी ऋणों का बाजार मध्यम केंद्रित है, शेयरों का वितरण असमान है। सबसे बड़ा हिस्सा AK SB RF "वेस्ट साइबेरियन बैंक" (OJSC) की शाखा का है - 28.07%। ऋण बाजार के सभी सुविचारित खंडों में मात्रा में वृद्धि देखी गई है।

पट्टे पर दी जा रही संपत्ति के प्रकार के आधार पर, ओम्स्क क्षेत्र की प्रशासनिक सीमाओं के भीतर पट्टे पर देने वाले बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का भी आकलन किया गया था।

लीजिंग मार्केट सहभागियों का प्रतिनिधित्व 32 लीजिंग संगठनों द्वारा किया जाता है, जिसमें ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 16 लीजिंग संगठन शामिल हैं।

पट्टे पर दी गई संपत्ति के कुल मूल्य के संदर्भ में, अग्रणी स्थान URALSIB लीजिंग कंपनी LLC की ओम्स्क शाखा द्वारा लिया जाता है, जिसका हिस्सा 45.53% था, और क्षेत्रीय लीजिंग कंपनी LLC, 24.25% शेयर के साथ। बाजार अत्यधिक केंद्रित है, शेयरों का वितरण असमान है।

संपत्ति के प्रकार के आधार पर लीजिंग सेवाएं - भवन, इंजीनियरिंग संरचनाएं - ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 7 लीजिंग संगठनों और अनिवासी लीजिंग संगठनों की 2 शाखाओं द्वारा प्रदान की गईं। इस सेगमेंट में 92.81% की सबसे बड़ी हिस्सेदारी रीजनल लीजिंग कंपनी एलएलसी की ओम्स्क शाखा के पास है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है, शेयरों का वितरण असमान है।

संपत्ति के प्रकार के आधार पर लीजिंग सेवाएं - मशीनरी, उपकरण, इन्वेंट्री - 31 बाजार सहभागियों द्वारा प्रदान की गईं: ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 15 लीजिंग संगठन, और शहर के बाहर लीजिंग संगठनों की 16 शाखाएं। URALSIB लीजिंग कंपनी की ओम्स्क शाखा की इस सेगमेंट में सबसे बड़ी हिस्सेदारी 59.77% है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है, शेयरों का वितरण असमान है।

गैर-राज्य पेंशन प्रावधान के लिए सेवाओं के बाजार का प्रतिनिधित्व 11 प्रतिभागियों द्वारा किया जाता है, जिसमें ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत एक प्रतिभागी भी शामिल है।

सेवाओं के उपभोक्ता योगदानकर्ता (व्यक्तिगत और कानूनी संस्थाएं) हैं जिन्होंने गैर-राज्य पेंशन फंड में पेंशन योगदान के हस्तांतरण और गैर-राज्य पेंशन फंड द्वारा गैर-राज्य पेंशन के योगदानकर्ताओं को भुगतान के लिए एक पेंशन समझौता किया है।

जमाकर्ताओं के साथ समझौतों के तहत पेंशन योगदान की कुल राशि के संदर्भ में, 57.49% का सबसे बड़ा हिस्सा गैर-लाभकारी संगठन एनपीएफ ट्रांसनेफ्ट द्वारा लिया जाता है। दूसरा प्रमुख बाजार भागीदार ओम्स्क में गैर-लाभकारी संगठन एनपीएफ ब्लागोसोस्टोयनी की वेस्ट साइबेरियन शाखा का प्रतिनिधि कार्यालय है, जिसमें 31.52% की हिस्सेदारी है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है। बाजार सहभागियों के शेयरों का वितरण असमान है।

ब्रोकरेज सेवाओं के बाजार पर 2008 में ग्राहकों (उपभोक्ताओं) के समूहों द्वारा विचार किया गया था: व्यक्ति और कानूनी संस्थाएं।

सभी लेन-देन के लिए कुल टर्नओवर के मामले में, ZAO ओकटन-ब्रोकर द्वारा 58.3% शेयर और कोम्पानिया ब्रोकर-क्रेडिटसर्विस एलएलसी की ओम्स्क शाखा 36.7% शेयर के साथ अग्रणी स्थान पर है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

ग्राहकों के समूह - व्यक्तियों के लिए, सबसे बड़ा हिस्सा LLC "कंपनी ब्रोकरक्रेडिटसेवा" -62.7% और CJSC "Oktan-Broker" -29% का है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है। एकाग्रता अनुपात 96% है ।

ग्राहकों के समूह - कानूनी संस्थाओं के लिए, Octan-Broker CJSC का इस सेगमेंट में सबसे बड़ा हिस्सा है - 98%। बाजार अत्यधिक केंद्रित है, एकाग्रता सूचकांक 9606 है। एकाग्रता गुणांक 100% के करीब है।

01.01.2009 को प्रतिभूति प्रबंधन सेवाओं के बाजार पर ग्राहकों (उपभोक्ताओं) के समूहों द्वारा विचार किया गया था: व्यक्ति और कानूनी संस्थाएं।

ट्रस्ट में रखी गई संपत्ति के कुल मूल्य के संदर्भ में, सबसे बड़ा हिस्सा एलएलसी फाइनेंशियल कंपनी फिनेक्स द्वारा 60.9% की हिस्सेदारी के साथ कब्जा कर लिया गया है।

बाजार अत्यधिक केंद्रित है, एकाग्रता अनुपात 100% है। ग्राहकों के समूह के संदर्भ में - व्यक्तियों, सबसे बड़ा हिस्सा एलएलसी फाइनेंशियल कंपनी फिनेक्स द्वारा 91.5% की हिस्सेदारी के साथ कब्जा कर लिया गया है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है, एकाग्रता अनुपात 100% है। कानूनी संस्थाओं को सेवाएं एक प्रतिभागी - जेएससी "ज़ेम्ल्या" द्वारा प्रदान की गईं।

एफएएस रूस दिनांक 02.08.2005 नंबर एके / 11091 के आदेश के अनुसार, ओम्स्क क्षेत्र की प्रशासनिक सीमाओं के भीतर वित्तीय सेवा बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का आकलन 01.01.2010 तक किया गया था।

अध्ययन की अवधि के लिए जमा बाजार में, ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 6 क्रेडिट संस्थानों और 50 अनिवासी क्रेडिट संस्थानों द्वारा बैंकिंग सेवाएं प्रदान की गईं।

बाजार जमा और व्यक्तियों के अन्य आकर्षित धन के लिए अत्यधिक केंद्रित है, जबकि जमा और उद्यमों और संगठनों के अन्य आकर्षित धन के लिए बाजार मध्यम रूप से केंद्रित है। इन मार्केट सेगमेंट में, पिछली रिपोर्टिंग अवधि की तुलना में वॉल्यूम में वृद्धि हुई है।

अध्ययन अवधि के लिए क्रेडिट बाजार का प्रतिनिधित्व ओम्स्क क्षेत्र में पंजीकृत 6 क्रेडिट संस्थानों और 55 अनिवासी क्रेडिट संस्थानों द्वारा किया जाता है।

जारी किए गए सभी ऋणों का बाजार मध्यम केंद्रित है, शेयरों का वितरण असमान है। पिछली रिपोर्टिंग अवधि की तुलना में वॉल्यूम में कमी आई है। सभी जारी किए गए ऋणों का सबसे बड़ा हिस्सा AK SB RF "वेस्ट साइबेरियन बैंक" (OJSC) की शाखा का है - 33.84%।

ग्राहकों के समूह - व्यक्तियों, व्यक्तिगत उद्यमियों और उद्यमों, संगठनों के लिए, क्रेडिट बाजार मध्यम रूप से केंद्रित है। पिछली अवधि की तुलना में इन खंडों में बाजार की मात्रा में कमी आई है। ग्राहकों के समूह के लिए - राज्य निकाय, स्थानीय स्व-सरकारी निकाय, ऑफ-बजट फंड, क्रेडिट बाजार अत्यधिक केंद्रित है। इस खंड में बाजार की मात्रा में उल्लेखनीय वृद्धि हुई है।

पट्टे के बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल की स्थिति का आकलन ओम्स्क क्षेत्र की प्रशासनिक सीमाओं के भीतर 01.01.2010 को खंड द्वारा किया गया था, जो पट्टे पर दी जा रही संपत्ति के प्रकार पर निर्भर करता है।

पट्टे पर देने वाले बाजार सहभागियों का प्रतिनिधित्व इकतीस पट्टे पर देने वाले संगठनों द्वारा किया जाता है। पट्टे पर देने वाली सेवाओं के बाजार के शोध के परिणामस्वरूप, व्यक्तियों के दो समूहों की पहचान की गई।

पट्टे पर दी गई संपत्ति के कुल मूल्य के संदर्भ में, URALSIB लीजिंग कंपनी की ओम्स्क शाखा द्वारा अग्रणी स्थान लिया जाता है, जिसका हिस्सा 31.61% था। बाजार मध्यम केंद्रित है।

संपत्ति के प्रकार से - भवन, इंजीनियरिंग संरचनाएं, सबसे बड़ा हिस्सा साउथ साइबेरियन लीजिंग कंपनी एलएलसी की ओम्स्क शाखा - 54.64% द्वारा कब्जा कर लिया गया है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है, बाजार सहभागियों के बीच शेयरों का वितरण असमान है। इस खंड में नौ प्रतिभागियों द्वारा सेवाएं प्रदान की गईं।

27 बाजार सहभागियों द्वारा संपत्ति के प्रकार - मशीनरी, उपकरण, इन्वेंट्री द्वारा पट्टे पर देने की सेवाएं प्रदान की गईं। URALSIB लीजिंग कंपनी की ओम्स्क शाखा की इस सेगमेंट में सबसे बड़ी हिस्सेदारी 36.77 प्रतिशत है। बाजार मध्यम केंद्रित है, शेयरों का वितरण असमान है।

गैर-राज्य पेंशन प्रावधान के लिए सेवाओं के बाजार का विश्लेषण ओम्स्क क्षेत्र की भौगोलिक सीमाओं के भीतर 01.01.2010 तक किया गया था, और अध्ययन अवधि के दौरान ग्यारह प्रतिभागियों द्वारा इसका प्रतिनिधित्व किया गया था। सेवाओं के उपभोक्ता योगदानकर्ता (व्यक्तिगत और कानूनी संस्थाएं) हैं जिन्होंने गैर-राज्य पेंशन फंड में पेंशन योगदान के हस्तांतरण और गैर-राज्य पेंशन फंड द्वारा गैर-राज्य पेंशन के योगदानकर्ताओं को भुगतान के लिए एक पेंशन समझौता किया है।

60.6% का सबसे बड़ा हिस्सा गैर-लाभकारी संगठन एनपीएफ ट्रांसनेफ्ट का है। दूसरा प्रमुख बाजार भागीदार ओम्स्क में गैर-लाभकारी संगठन एनपीएफ ब्लागोसोस्टोयनी की वेस्ट साइबेरियन शाखा है, जिसमें 36.83% की हिस्सेदारी है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

2009 में ओम्स्क क्षेत्र में ब्रोकरेज सेवाओं के बाजार का प्रतिनिधित्व छह प्रतिभागियों द्वारा किया गया था और ग्राहकों (उपभोक्ताओं) के समूहों द्वारा विचार किया गया था: व्यक्ति और कानूनी संस्थाएं।

अध्ययन की अवधि के लिए सभी लेनदेन के लिए कुल कारोबार के मामले में, ZAO ओकटन-ब्रोकर द्वारा 49.5% की हिस्सेदारी के साथ और एलएलसी कंपनी ब्रोकरक्रेडिट सेवा की ओम्स्क शाखा 38.2% की हिस्सेदारी के साथ कब्जा कर लिया गया है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

ग्राहकों के समूह - व्यक्तियों के अनुसार, सबसे बड़ा हिस्सा LLC "कंपनी ब्रोकरक्रेडिटसेवा" - 57.2% और CJSC "Oktan-Broker" - 24.3% का है। बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

ग्राहकों के समूह - कानूनी संस्थाओं के लिए, Octan-Broker CJSC का सबसे बड़ा हिस्सा है - 99.4%। बाजार अत्यधिक केंद्रित है।

इस प्रकार, प्रतिभूति प्रबंधन सेवाओं के बाजार का विश्लेषण 01.01.2010 तक किया गया था और ग्राहकों (उपभोक्ताओं) के समूहों: व्यक्तियों और कानूनी संस्थाओं द्वारा विचार किया गया था।

क्षेत्रीय बाजार प्रशासनिक कमांड सिस्टम और बाजार अर्थव्यवस्था दोनों के तहत मौजूद हो सकते हैं। पहले मामले में, बाजार कमांड और नियंत्रण के तर्क के अनुसार विकसित और कार्य करते हैं। इस प्रकार, प्रत्येक क्षेत्रीय-प्रशासनिक इकाई के लिए व्यापार की मात्रा और संबंधित वस्तु आपूर्ति निदेशक योजनाओं द्वारा स्थापित की जाती है।

बाजार आर्थिक संबंधों में परिवर्तन के साथ, क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया में बाजार की भूमिका और महत्व बदल रहा है। प्रजनन प्रक्रिया के अनुपात बाजार विनियमन उपकरणों के प्रभाव से बनते हैं: मूल्य, कर, ऋण पर ब्याज, आदि।

एक विकसित क्षेत्रीय बाजार मांग, प्रवृत्तियों और इसके विकास पैटर्न के अध्ययन के लिए वैज्ञानिक रूप से आधारित प्रणाली के साथ प्रभावी ढंग से कार्य कर सकता है:

कुछ समूहों और प्रकार के सामानों के लिए मांग की कुल मात्रा और मांग की मात्रा;

विभिन्न उद्यमों के एक ही नाम के सामान के लिए मांग संरचनाएं;

व्यक्तिगत वस्तुओं की मांग में मौसमी उतार-चढ़ाव;

माल की गुणवत्ता के लिए खरीदारों की आवश्यकताएं।

मांग का अध्ययन ऐसी जानकारी प्रदान करता है जो बाजार की क्षमता और संरचना की भविष्यवाणी करना संभव बनाता है, साथ ही वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन और खपत के भूगोल में सुधार के लिए अपेक्षित बदलाव भी करता है।

क्षेत्रीय बाजार विषम हैं। तो, संचलन के क्षेत्र के क्षेत्रीय संगठन के अनुसार, ग्रामीण बस्तियों, शहरी, क्षेत्रीय, गणतंत्र, अंतर्क्षेत्रीय, अंतर-गणतंत्रीय और अंतर्क्षेत्रीय में निपटान बाजारों को अलग किया जा सकता है।

प्रत्येक प्रकार के बाजार में स्थान, विकास और कार्यप्रणाली, बाजार क्षमता, चैनल और कमोडिटी निर्माण योजनाओं की विशिष्ट विशेषताओं के साथ एक समान बुनियादी ढांचा होता है।

सभी बाजार एक दूसरे से जुड़े हुए हैं, उन्हें बाजार के बुनियादी ढांचे के संबंधित घटकों द्वारा परोसा जाता है।

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परिचय

1. वित्तीय बाजार अनुसंधान के सैद्धांतिक और पद्धति संबंधी पहलू 15

1.1. अनुसंधान की वस्तु के रूप में वित्तीय बाजार 15

1.2. प्रजनन प्रक्रिया में वित्तीय बाजार की भूमिका 31

1.3. रूसी अर्थव्यवस्था में वित्तीय बाजार के रुझान 46

2. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के कारक 62

2.1. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार की विशेषताएं और इसके विकास को निर्धारित करने वाले कारक 62

2.2. क्रास्नोडार क्षेत्र के क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के कारकों का विश्लेषण 78

2.3. क्रास्नोडार क्षेत्र 100 . के वित्तीय बाजार की विकास रणनीति की पहचान

3. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के सिद्धांत 113

3.1. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के प्रजनन अभिविन्यास और इसके विकास के सिद्धांतों के बीच संबंध 113

3.2. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के सिद्धांतों का औचित्य 126

निष्कर्ष 141

प्रयुक्त साहित्य की सूची 157

अनुबंध

काम का परिचय

शोध विषय की प्रासंगिकता।रूस की आर्थिक प्रणाली में XX सदी के अंतिम दशक में हुए महत्वपूर्ण परिवर्तनों के कारण वित्तीय बाजार का उदय और विकास हुआ है। विराष्ट्रीयकरण और निजीकरण की प्रक्रिया, स्वामित्व के रूपों की विविधता की मान्यता, बैंकिंग और बीमा पर राज्य के एकाधिकार को समाप्त करने से स्वतंत्र आर्थिक संस्थाओं का गठन हुआ जो वित्तीय संसाधनों के लिए बाजार की मांग को प्रस्तुत करते हैं और उनकी आपूर्ति का निर्धारण करते हैं। वित्तीय मध्यस्थों का नेटवर्क, और वित्तीय संसाधनों और उपकरणों का कारोबार।

वित्तीय बाजार हमेशा बाजार आर्थिक प्रणाली का एक अभिन्न अंग रहा है जो सार्वजनिक अर्थव्यवस्था के कामकाज और विकास को सुनिश्चित करता है, आर्थिक विकास के आशाजनक क्षेत्रों में वित्तीय संसाधनों का केंद्रीकरण और केंद्रीकरण, सामाजिक प्रजनन का संतुलन, राज्य के सभ्य वित्तपोषण घाटा बजट। XX सदी के दौरान, विकसित देशों की अर्थव्यवस्थाओं में वित्तीय बाजार का महत्व काफी बढ़ गया है, इसका स्थिर कामकाज समाज में आर्थिक प्रगति, राजनीतिक और सामाजिक संतुलन के लिए एक शर्त बन गया है। वित्तीय वैश्वीकरण की प्रक्रियाओं के विकास के साथ, वित्तीय बाजार आर्थिक प्रणाली के विकास में प्रमुख कारक बन गया है, जो इसके सभी संरचनात्मक स्तरों को प्रभावित करता है।

रूस में आधुनिक वित्तीय बाजार अभी भी गठन के चरण में है। इसकी मुख्य समस्या घरेलू अर्थव्यवस्था के आधुनिकीकरण की समस्याओं को हल करने और प्रजनन प्रक्रियाओं को एक अभिनव प्रोत्साहन प्रदान करने के लिए आवश्यक वित्तीय संसाधनों के प्रभावी पुनर्वितरण को सुनिश्चित करने में असमर्थता है। यह काफी हद तक स्थानिक की असमानता के कारण है

बाजार सुधारों के दौरान वित्तीय पूंजी की गतिशीलता, देश के आर्थिक और वित्तीय स्थान की विविधता, वित्तीय क्षमता के पैमाने के संदर्भ में क्षेत्रों के बीच मौलिक विषमता, वित्तीय संस्थागत बुनियादी ढांचे का स्थानीयकरण, और निवेश आकर्षण की डिग्री।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों का विकास निवेश को आकर्षित करने, संपत्ति के अधिक प्रभावी पुनर्वितरण के लिए एक महत्वपूर्ण शर्त है, जो न केवल क्षेत्रीय आर्थिक परिसरों के विकास को प्रोत्साहित करता है, बल्कि समग्र रूप से राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था भी है। यह रूसी अर्थव्यवस्था के बाजार सुधार के वर्तमान चरण की स्थितियों के संबंध में क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के बुनियादी सिद्धांतों के कारकों की स्थापना और पुष्टि की आवश्यकता है।

समस्या के विस्तार की डिग्री।विदेशी और घरेलू वैज्ञानिक साहित्य में, वित्तीय बाजारों के विकास के अध्ययन के लिए समर्पित कार्यों की एक बड़ी संख्या प्रकाशित हुई है।

वित्तीय संबंधों के अध्ययन के लिए मुख्य पद्धतिगत दृष्टिकोण और वित्तीय बाजार के सिद्धांत के मौलिक प्रावधानों को ए। गेर्शेनक्रोन, आर। हिलफर्डिंग, आर। गोल्डस्मिथ, एच। पैट्रिक, जेएम कीन्स, के। मार्क्स के शास्त्रीय कार्यों में विकसित किया गया था। , ए। मार्शल, एम। मिलर, एफ। मोदिग्लिआनी, एच। मिन्स्की, एफ। मिश्किन, ए। लिगू, एल। रे, जे। स्टिग्लिट्ज़, जे। टोबिन, सी। वाहलेन, एम। फ्राइडमैन, जे। शुम्पीटर, आदि .

निवेश प्रक्रिया की तीव्रता और आर्थिक विकास पर वित्तीय बाजार के विकास के स्तर के प्रभाव की समस्याएं पश्चिमी शोधकर्ताओं एल। ज़िंगलेस, एल। लेविन, आर। लुकास, वी। पीटरसन, आर। रयान, एस। टाडेसे, एम। टेलर, एस। फज़ारी, जी। हबर्ड, साथ ही घरेलू वैज्ञानिक एल। अबालकिना, वी। बर्दा, ई। गुरविच, एल। इगोनिना, एल। ग्रिगोरिएवा, ए। दादाशेव, वाई। मेलेखिना , वाई। ओसिपोव, ए। सावत्युगिन, वाई। सर्जिएन्को, डी। चेर्निका और अन्य।

आधुनिक अर्थव्यवस्था में वित्तीय बाजार संस्थानों के गठन के विभिन्न पहलुओं का अध्ययन ओ। बेलोक्रिलोवा, डी। ब्लैकवेल, बी। ग्रीनवल्ड, वाई। डैनिलोव, डी। किडवेल, एस। डी कुसेर्ग, जे। मटुक, डी। उत्तर, ओ विलियमसन, एफ। फैबोज़ी और अन्य।

रूसी अर्थव्यवस्था के बाजार परिवर्तनों के संदर्भ में वित्तीय बाजार के गठन की बारीकियों का खुलासा I. Balabanov, L. Belykh, I. Blank, A. Bulatov, N. Voevodskaya, A. Gryaznova, V के कार्यों में किया गया है। डेनेगा, एस। ज़खारोव, जे। मिर्किन, डी। मिखाइलोव, ए। स्टोलियारोवा, ई। चेकमारेवा, वी। रुसिनोव, वी। सेन्चागोव, ए। सिमानोव्स्की, वी। उसोस्किन, आदि।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के गठन की विशेषताएं केवल वैज्ञानिक अनुसंधान का उद्देश्य बन रही हैं। इस समस्या के कुछ पहलू एल। एंड्रीवा, टी। बर्डनिकोवा, वी। इवेस्टिग्नेव, एल। लाइकोवा, आदि के कार्यों में परिलक्षित होते हैं। हालांकि, किए गए शोध के सभी मूल्य के लिए, क्षेत्रीय वित्तीय के विकास के कई महत्वपूर्ण मुद्दे हैं। घरेलू अर्थव्यवस्था के विकास के मौजूदा चरण में बाजार अपर्याप्त रूप से विकसित रहते हैं। आर्थिक साहित्य में प्रस्तुत कार्यों के विश्लेषण से पता चलता है कि इस तरह के मुद्दों में शामिल हैं, सबसे पहले, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास को प्रभावित करने वाले कारकों का अध्ययन, साथ ही साथ सिद्धांत जो इस विकास के आधार के रूप में उपयोग किए जाने चाहिए। क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के कारकों और सिद्धांतों की समस्या का सैद्धांतिक और व्यावहारिक महत्व, इसके वैज्ञानिक विकास की डिग्री ने शोध प्रबंध के विषय, लक्ष्य और उद्देश्यों की पसंद को पूर्व निर्धारित किया।

अध्ययन के उद्देश्य और उद्देश्य। शोध प्रबंध अनुसंधान का उद्देश्य क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास को प्रभावित करने वाले मुख्य कारकों को निर्धारित करना है और प्रणालीगत के उपयोग के आधार पर रूसी अर्थव्यवस्था के बाजार परिवर्तन के वर्तमान चरण की स्थितियों में इसके विकास के बुनियादी सिद्धांतों की पुष्टि करना है। और प्रजनन दृष्टिकोण।

6 अध्ययन के घोषित लक्ष्य के लिए परस्पर संबंधित कार्यों के एक सेट के समाधान की आवश्यकता है:

वित्तीय बाजार की आर्थिक सामग्री और कार्यों को स्पष्ट करें;

प्रजनन प्रक्रिया में वित्तीय बाजार की भूमिका को प्रकट करना;

आधुनिक रूसी अर्थव्यवस्था में वित्तीय बाजार के विकास के रुझानों की पहचान;

क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों की विशेषताओं का निर्धारण और इस विकास को प्रभावित करने वाले कारकों को स्थापित करना;

क्रास्नोडार क्षेत्र के क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के लिए विकास रणनीति की पहचान;

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के प्रजनन अभिविन्यास और इसके विकास के सिद्धांतों के बीच संबंध स्थापित करना;

क्षेत्रीय वित्तीय विकास के बुनियादी सिद्धांतों का औचित्य साबित करें
मंडी।

वस्तु और अनुसंधान का विषय।अनुसंधान का उद्देश्य क्षेत्रीय वित्तीय बाजार है जो आधुनिक रूसी अर्थव्यवस्था में उभर रहा है। अनुसंधान का विषय मुख्य कारक हैं जो क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास में विकसित होने वाले आर्थिक संबंधों की विशेषताओं के साथ-साथ इस विकास के मूल सिद्धांतों को निर्धारित करते हैं। विशेष पासपोर्ट के अनुसार अनुसंधान क्षेत्र 08.00.10: 1. वित्त का सिद्धांत और कार्यप्रणाली: 1.2. प्रजनन प्रक्रियाओं के नियमन के लिए वित्तीय अवधारणाओं की सैद्धांतिक और पद्धतिगत नींव। 1.6. क्षेत्रीय वित्तीय प्रणाली का विकास, इसकी विशिष्ट विशेषताएं, राष्ट्रीय और अंतर्राष्ट्रीय वित्तीय प्रणालियों में एकीकरण की समस्याएं।

अनुसंधान का सैद्धांतिक और पद्धतिगत आधारविदेशी और घरेलू वैज्ञानिकों के शास्त्रीय और आधुनिक अध्ययनों में प्रस्तुत वित्तीय बाजार की मूलभूत अवधारणाएं, जो वित्तीय प्रणालियों के गठन और विकास के कानूनों के अध्ययन के लिए प्रणालीगत और प्रजनन दृष्टिकोण को लागू करती हैं, प्रस्तुत की जाती हैं। वी

अनुसंधान प्रक्रिया ने आर्थिक प्रणालियों, प्रजनन, संक्रमणकालीन अर्थव्यवस्था, वित्तीय बाजारों, वित्तीय मध्यस्थता, संस्थागतवाद के सिद्धांत के वैचारिक प्रावधानों का उपयोग किया।

काम का वाद्य और कार्यप्रणाली तंत्र।प्रस्तुत समस्या का अध्ययन इसके सुसंगत पहलुओं (सिस्टम-घटक, सिस्टम-स्ट्रक्चरल, सिस्टम-इंटीग्रेटिव, सिस्टम-फंक्शनल) और प्रजनन दृष्टिकोण की एकता में एक व्यवस्थित दृष्टिकोण पर आधारित है। चरण की समस्याओं को हल करने के क्रम में, संस्थागत, स्थितिजन्य, तुलनात्मक, रणनीतिक, वित्तीय और आर्थिक-गणितीय विश्लेषण, सांख्यिकीय अनुसंधान, समाजशास्त्रीय सर्वेक्षण के तरीकों का इस्तेमाल किया गया था।

अध्ययन के लिए सूचना और नियामक ढांचावित्तीय बाजार के कामकाज और विकास की समस्याओं पर रूसी और विदेशी वैज्ञानिकों के कार्यों का संकलन; रूसी संघ के कानून, राष्ट्रपति के फरमान और रूसी संघ की सरकार के फरमान; वैज्ञानिक सम्मेलनों की सामग्री; रूसी संघ के वित्त मंत्रालय से डेटा; संघीय और क्षेत्रीय सांख्यिकीय निकायों का सांख्यिकीय डेटा, FFMS; सूचना, विश्लेषणात्मक सामग्री और रूसी और विदेशी सूचना-सांख्यिकीय और विश्लेषणात्मक एजेंसियों, इंटरनेट संसाधनों के विशेषज्ञ मूल्यांकन।

शोध प्रबंध अनुसंधान की कार्य परिकल्पनाक्षेत्रीय वित्तीय बाजार की विशेषताओं से एक अपेक्षाकृत स्वतंत्र आर्थिक प्रणाली के रूप में आय जो एक क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया प्रदान करती है, और राष्ट्रीय और विश्व के बीच आर्थिक संबंधों की प्रणाली में क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था और वित्त के एकीकरण के कारण अन्य आर्थिक प्रणालियों से जुड़ी हुई है। अर्थव्यवस्था और इसी वित्तीय बाजार। क्षेत्र के वित्तीय बाजार को सामान्य आवश्यक विशेषताओं की विशेषता है जो एक वित्तीय बाजार के रूप में अपनी आर्थिक सामग्री बनाते हैं, और क्षेत्र के क्षेत्र की स्थानिक सीमा से जुड़ी विशेष विशेषताएं हैं।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास को प्रभावित करने वाले मुख्य कारकों को आर्थिक प्रणालियों और विभिन्न स्तरों के उप-प्रणालियों के साथ वित्तीय बाजार की बातचीत के विश्लेषण के आधार पर स्थापित किया जा सकता है। क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के सिद्धांत इसके प्रजनन अभिविन्यास द्वारा निर्धारित किए जाते हैं।

रक्षा को सौंपे गए कार्य के मुख्य प्रावधान।

वित्तीय बाजार आर्थिक संबंधों की एक विशिष्ट प्रणाली है जो वित्तीय संसाधनों और वित्तीय साधनों के बाजार परिसंचरण की प्रक्रिया में विकसित होती है, और बदले में, राष्ट्रीय आर्थिक प्रणाली, वैश्विक वित्तीय बाजार, अन्य अधिक जटिल आर्थिक प्रणालियों की एक उपप्रणाली है। जो इसके लक्ष्य अभिविन्यास, गुणवत्ता और कार्यात्मक विशेषताओं को निर्धारित करता है। वित्तीय बाजार सभी प्रकार के बाजारों में निहित कार्य करता है (वित्तीय बाजार में उनकी अभिव्यक्ति के विशेष रूपों को ध्यान में रखते हुए), इसमें निहित कार्य आर्थिक संबंधों की एक विशिष्ट प्रणाली के रूप में, साथ ही वित्तीय की बातचीत के कारण कार्य करता है। बाहरी आर्थिक प्रणालियों के साथ बाजार।

सामाजिक प्रजनन प्रक्रिया में वित्तीय बाजार की भूमिका इसके अंतर्निहित मौलिक कार्यों के कार्यान्वयन के परिणामों में व्यक्त की जाती है। वित्तीय बाजार के विकास के साथ, वित्तीय संबंधों की अभिव्यक्ति के नए कार्यात्मक रूप बनते हैं, जो आर्थिक प्रणाली पर इसके प्रभाव की प्रकृति को संशोधित करते हैं। औद्योगिक समाज के बाद, वैश्वीकरण, सूचना प्रौद्योगिकी और वित्तीय नवाचार की तैनाती, वित्तीय बाजार आधुनिक प्रजनन प्रक्रिया का मूल बन जाता है, इसकी नवीन प्रकृति को सुनिश्चित करता है।

रूसी वित्तीय बाजार अपने गठन की प्रक्रिया में है। घरेलू वित्तीय की कार्यात्मक भूमिका को बढ़ाने के लिए हाल के वर्षों में उभरी सकारात्मक प्रवृत्ति के साथ

देश की अर्थव्यवस्था में बाजार, इसके विकास की महत्वपूर्ण समस्याएं बनी हुई हैं, जिनमें से यह उजागर करना संभव है: वित्तीय बाजार के राष्ट्रीय बुनियादी ढांचे से पीछे; बैंकिंग और गैर-बैंकिंग संस्थानों का कम पूंजीकरण; निवेश लक्ष्यों के लिए राज्य की बजटीय, मौद्रिक और विदेशी मुद्रा नीति की अपर्याप्तता; संपत्ति के अधिकारों की सुरक्षा के लिए तंत्र के गठन की कमी; व्यापार और सरकार के हितों के बीच बेमेल; क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के विकास में विषमता, संस्थानों की कुल संख्या और वित्तीय प्रणाली की कुल संपत्ति में क्षेत्रीय वित्तीय संस्थानों और उनकी संपत्ति की हिस्सेदारी में कमी के साथ-साथ वित्तीय केंद्र के लिए वित्तीय संसाधनों के बहिर्वाह में व्यक्त की गई। देश।

क्षेत्र के वित्तीय बाजार में सामान्य संवैधानिक गुण होते हैं जो एक वित्तीय बाजार के रूप में अपनी आर्थिक सामग्री बनाते हैं, और क्षेत्र के क्षेत्र द्वारा इसके स्थानिक स्थानीयकरण से उत्पन्न होने वाली विशेष विशेषताएं और क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया के संसाधन प्रावधान पर ध्यान केंद्रित करते हैं। क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के कारकों का निर्धारण करते समय, इस तथ्य से आगे बढ़ना चाहिए कि यह अपेक्षाकृत स्वतंत्र आर्थिक प्रणाली होने के साथ-साथ उच्च क्रम की आर्थिक प्रणालियों का एक तत्व है। इन कारकों का एक या दूसरे स्तर की आर्थिक प्रणाली से संबंध वैश्विक, व्यापक आर्थिक और मध्य आर्थिक कारकों में उनके वर्गीकरण को रेखांकित करता है।

क्रास्नोडार क्षेत्र के क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास को निर्धारित करने वाले मुख्य कारकों में शामिल हैं: वैश्विक कारकों के समूह में - मुख्य आयातित और निर्यात की गई वस्तुओं और सेवाओं के लिए विश्व कीमतों की गतिशीलता, विश्व वित्तीय बाजारों की स्थिति, विदेशी की मात्रा आर्थिक गतिविधि और सकल क्षेत्रीय उत्पाद में इसकी हिस्सेदारी, मात्रा और संरचना विदेशी निवेश, विदेशी कंपनियों और वित्तीय संस्थानों की पैठ

क्षेत्रीय बाजार; व्यापक आर्थिक कारकों के समूह में, सामान्य आर्थिक स्थिति, राष्ट्रीय वित्तीय बाजार की स्थिति, राज्य की आर्थिक नीति की दिशा, विकास कार्यक्रमों का गठन और कार्यान्वयन, क्षेत्रीय आर्थिक परिसरों के विकास में संघीय संरचनाओं की भागीदारी और वित्तीय संस्थान; मेसोइकोनॉमिक कारकों के समूह में - आर्थिक परिसर के विकास का पैमाना, संरचना और प्रकृति, संस्थागत वातावरण के गठन को प्रभावित करने के लिए क्षेत्रीय अधिकारियों द्वारा अपनाई गई आर्थिक नीति, प्रतिस्पर्धा का विकास, निवेश समर्थन, का स्तर क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के बुनियादी ढांचे का विकास। उभरते क्षेत्रीय वित्तीय बाजार की आवश्यक विशेषताएं हैं: गतिशीलता, नए क्षेत्रों के उद्भव के कारण संरचना की जटिलता, बीमा और स्टॉक सेगमेंट की तुलना में बैंकिंग क्षेत्र का प्रमुख विकास, विदेशी क्षेत्रीय वित्तीय संस्थानों का प्रभुत्व, देश के वित्तीय केंद्र के लिए संसाधनों का निरंतर बहिर्वाह।

6. क्रास्नोडार क्षेत्र के वित्तीय बाजार की विकास रणनीति
बुनियादी उपकरणों की स्थापना के आधार पर पहचान की,
क्षेत्रीय शेयर बाजार के विकास में उपयोग किया जाता है,
वित्तीय बाजार विकास प्रक्रिया के रणनीतिक लक्ष्यों की पहचान करना और
इन उपकरणों और रणनीतिक के बीच संबंध का निर्धारण
लक्ष्य, आर्थिक नीति की प्राथमिकताओं को ध्यान में रखते हुए,
कार्यात्मक विशेषताओं और प्रदर्शन के परिणाम
वित्तीय बाजार, क्षेत्रीय के विकास पर उनका प्रभाव
आर्थिक परिसर।

7. क्षेत्रीय विकास का प्रजनन उन्मुखीकरण
वित्तीय बाजार वित्तीय की बातचीत की प्रकृति में व्यक्त किया जाता है और
उत्पादक पूंजी, उनके आंदोलन की आनुपातिकता, असर
चक्रीय। वित्तीय बाजार का विकास उद्देश्यपूर्ण है
संपूर्ण के सतत विस्तारित पुनरुत्पादन पर केंद्रित है

11 क्षेत्र की आर्थिक प्रणाली; वित्तीय साधनों के पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में नवाचार वास्तविक क्षेत्र में प्रजनन के संसाधन कारकों के नवीनीकरण में सन्निहित हैं, जो बदले में वित्तीय नवाचारों की शुरुआत करते हैं; वित्तीय साधनों की लाभप्रदता और तरलता उत्पादक पूंजी के पुनरुत्पादन के परिणामों पर आधारित होती है और उनकी उपलब्धि के लिए एक शर्त के रूप में कार्य करती है।

8. रूसी अर्थव्यवस्था के विकास के वर्तमान चरण में क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के सिद्धांतों के औचित्य में क्षेत्रीय वित्तीय बाजार की बारीकियों और कार्यात्मक सामग्री का एक व्यवस्थित लेखा शामिल है, क्षेत्र के आर्थिक परिसर में इसकी भूमिका, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के प्रजनन अभिविन्यास के साथ-साथ इस प्रक्रिया के मुख्य कारकों द्वारा दिया गया।

शोध प्रबंध अनुसंधान की वैज्ञानिक नवीनताक्षेत्रीय वित्तीय बाजार के अध्ययन के लिए प्रणालीगत और प्रजनन दृष्टिकोण की पुष्टि करना, मुख्य कारकों को स्थापित करना और रूसी अर्थव्यवस्था के बाजार परिवर्तन के वर्तमान चरण की स्थितियों में इसके विकास के सिद्धांतों की पुष्टि करना शामिल है। आवेदक द्वारा प्राप्त वैज्ञानिक ज्ञान की विशिष्ट वृद्धि को निम्नलिखित तत्वों द्वारा दर्शाया गया है:

वित्तीय संसाधनों और वित्तीय साधनों के आपूर्तिकर्ताओं और खरीदारों के बीच उनके बाजार परिसंचरण की प्रक्रिया में विकसित होने वाले आर्थिक संबंधों के एक विशेष उपप्रणाली के रूप में वित्तीय बाजार का सार, जो अनिश्चितता पर काबू पाने के आधार पर अर्थव्यवस्था में वित्तीय संसाधनों के कुशल वितरण को सुनिश्चित करता है। निवेश परिणाम, प्रणालीगत और पुनरुत्पादन दृष्टिकोण के पद्धतिगत संसाधनों के संयोजन के आधार पर प्रकट किया जाता है। निवेश के जोखिम को कम करने, वैकल्पिक प्रकार के वित्तीय साधनों की संख्या में वृद्धि और आधुनिक वित्तीय बाजार की भूमिका को एक महत्वपूर्ण कारक के रूप में प्रमाणित करता है। सामाजिक प्रजनन प्रक्रिया जो बाद के अभिनव अभिविन्यास को निर्धारित करती है;

वित्तीय बाजार के कार्यों को स्पष्ट और संरचित किया गया है:
सामान्य बाजार (वित्तीय बाजार में उनकी अभिव्यक्ति के विशेष रूपों को ध्यान में रखते हुए)
- आय सृजन, मूल्य निर्धारण, सूचनात्मक, नियामक;
एक विशिष्ट प्रणाली के रूप में वित्तीय बाजार में निहित कार्य
आर्थिक संबंध, - निधि निर्माण, पुनर्वितरण,
निवेश, लेनदेन, बीमा; कार्य देय
बाहरी आर्थिक के साथ वित्तीय बाजार की बातचीत
सिस्टम - संसाधन, अभिनव, उत्तेजक, संवैधानिक;

क्षेत्रीय की सामान्य और विशिष्ट विशेषताओं की पहचान के आधार पर
वित्तीय बाजार ने एक रिश्तेदार के रूप में अपनी विशिष्टता का खुलासा किया
एक स्वतंत्र आर्थिक प्रणाली, जिसके कामकाज का उद्देश्य
क्षेत्रीय के विकास के लिए वित्तीय और निवेश सहायता है
प्रजनन प्रक्रिया, और के साथ बातचीत की विशेषताएं
विभिन्न स्तरों की आर्थिक प्रणालियाँ और उप प्रणालियाँ;

आर्थिक स्तरों से संबंधित होने की विशेषता के आधार पर
प्रणाली, विकास के मुख्य कारकों का वर्गीकरण
क्षेत्रीय वित्तीय बाजार (वैश्विक, व्यापक आर्थिक और
मेसोइकोनॉमिक) और प्रभावित करने वाले कारकों का आकलन
क्रास्नोडार क्षेत्र का उभरता हुआ वित्तीय बाजार;

विशिष्ट और कार्यात्मक सामग्री के एक व्यवस्थित खाते के आधार पर
क्षेत्रीय वित्तीय बाजार, प्रजनन द्वारा दिया गया
इसके विकास का उन्मुखीकरण, और इस प्रक्रिया के मुख्य कारक
क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के बुनियादी सिद्धांतों की पुष्टि की:
आंतरिक और बाहरी को आकर्षित करने के लिए एक तंत्र के रूप में दक्षता
बचत और क्षेत्रीय में निवेश के लिए उनका उपयोग
आर्थिक परिसर; प्रतिस्पर्धा और स्थिरता;
क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के तरीकों और रूपों की पर्याप्तता
क्षेत्र के प्रजनन परिसर के विकास के रणनीतिक लक्ष्य;
संसाधन भरना, गहन प्रवाह और नवीन अभिविन्यास
क्षेत्र में प्रजनन प्रक्रिया; गतिशील मिलान

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के मुख्य विषयों के आर्थिक हित; और एक तंत्र विकसित किया गया है जो एक क्षेत्रीय वित्तीय निगम बनाकर इन सिद्धांतों के कार्यान्वयन को सुनिश्चित करता है, जो निवेश परियोजनाओं के एक पूल के गठन के माध्यम से क्षेत्र में उद्यमों द्वारा प्रस्तुत महत्वपूर्ण निवेश परियोजनाओं पर वित्तीय संसाधनों को केंद्रित करने की अनुमति देगा, का उपयोग सिंडिकेटेड बैंक ऋण और उच्च तरलता वाले समेकित बांड जारी करना।

अध्ययन का सैद्धांतिक महत्वइस तथ्य में निहित है कि इसमें प्राप्त प्रावधान और निष्कर्ष वित्त के सिद्धांत के कई महत्वपूर्ण पहलुओं को विकसित और पूरक करते हैं, वित्तीय बाजार के सिद्धांत, प्रजनन सिद्धांत, अवधारणाओं और रणनीतियों के विकास के लिए सैद्धांतिक आधार के रूप में काम कर सकते हैं। रूस में राष्ट्रीय और क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के विकास के लिए।

काम का व्यावहारिक महत्वइस तथ्य में निहित है कि इसमें निहित मुख्य निष्कर्ष और सिफारिशें रूस में वित्तीय बाजार के विकास के लिए संघीय और क्षेत्रीय कार्यक्रमों के विकास में, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के लिए विशिष्ट रणनीतियों के निर्माण में लागू की जा सकती हैं, और उच्च शिक्षा के कई प्रशिक्षण पाठ्यक्रमों की संरचना, सामग्री और शिक्षण विधियों में सुधार करने के लिए भी उपयोग किया जाता है: "वित्त का सिद्धांत", "निवेश", "प्रतिभूति बाजार" और वित्तीय बाजार पर विशेष पाठ्यक्रम।

अनुसंधान परिणामों की स्वीकृति।अध्ययन के दौरान प्राप्त मुख्य प्रावधानों, निष्कर्षों और व्यावहारिक सिफारिशों का परीक्षण वोरोनिश, क्रास्नोडार, रोस्तोव-ऑन-डॉन, सोची शहरों में अंतरराष्ट्रीय, अंतर-क्षेत्रीय और विश्वविद्यालय वैज्ञानिक और व्यावहारिक सम्मेलनों में आवेदक के भाषणों में किया गया था। 2005-2006।

कई थीसिस प्रावधानों का उपयोग क्रास्नोडार क्षेत्र में वित्तीय बाजार के विकास के लिए एक क्षेत्रीय कार्यक्रम के विकास के साथ-साथ प्रशिक्षण पाठ्यक्रमों "वित्त के सिद्धांत", "निवेश" और "बाजार" के शिक्षण में किया गया था।

प्रतिभूति "अर्थशास्त्र, कानून और मानविकी संस्थान (क्रास्नोडार) में।

शोध परिणामों का प्रकाशन। शोध प्रबंध के मुख्य परिणाम आवेदक के 9 वैज्ञानिक प्रकाशनों में कुल मात्रा में परिलक्षित हुए 3,1 एन. एल.

थीसिस की संरचना।शोध में एक परिचय, तीन अध्याय शामिल हैं, जिसमें आठ पैराग्राफ, एक निष्कर्ष, उपयोग किए गए स्रोतों की एक सूची (174 शीर्षक) शामिल हैं। कार्य में 15 टेबल और 7 आंकड़े हैं।

अनुसंधान की वस्तु के रूप में वित्तीय बाजार

वित्तीय बाजार के एक समग्र दृष्टिकोण का गठन, जो एक जटिल और बहुआयामी घटना है, इसकी गुणात्मक विशिष्टता, संरचनात्मक विशेषताओं, कार्यात्मक सामग्री और सामाजिक प्रजनन में भूमिका के अध्ययन को निर्धारित करता है। इस तरह की एक व्यापक सैद्धांतिक समझ के लिए एक पद्धतिगत दृष्टिकोण के उपयोग की आवश्यकता होती है जो अनुसंधान की वस्तु के रूप में वित्तीय बाजार की जटिल और गतिशील प्रकृति के लिए पर्याप्त है। हमारी राय में, प्रणालीगत और प्रजनन दृष्टिकोण के पद्धतिगत संसाधनों के संयोजन का उपयोग करते समय, सबसे बड़ी सीमा तक, यह पत्राचार प्राप्त किया जाता है।

सिस्टम दृष्टिकोण को सिस्टम सिद्धांत के तत्वों के एक पद्धतिगत अनुप्रयोग के रूप में आर्थिक अनुसंधान में लागू किया जाने लगा और इसका उपयोग विभिन्न कोणों से किसी वस्तु का अध्ययन करने की आवश्यकता पर जोर देने के लिए किया गया, ताकि इसका अधिक सटीक विचार प्राप्त किया जा सके, नए गुणों की खोज की जा सके। , और बाहरी वातावरण के साथ वस्तु के संबंध को निर्धारित करते हैं। वर्तमान में, सिस्टम दृष्टिकोण की अनुसंधान क्षमता का संवर्धन सहक्रिया विज्ञान के विचारों के प्रसार, प्रजनन, संस्थागत और विकासवादी सिद्धांत के विकास, सिस्टम दृष्टिकोण के ढांचे के भीतर अन्य अनुसंधान दृष्टिकोणों का उपयोग करने की संभावनाओं से जुड़ा हुआ है।

आर्थिक प्रक्रियाओं के अध्ययन के कार्यप्रणाली सिद्धांतों के बीच सिस्टम दृष्टिकोण ने सबसे महत्वपूर्ण स्थान लिया है। इसकी केंद्रीय अवधारणा एक वस्तु है, जिसे एकीकृत प्रणालीगत गुणों और गुणात्मक विशेषताओं के साथ एक जटिल समग्र गठन माना जाता है। प्रणाली के आवश्यक घटक इसके घटक संरचनात्मक तत्व हैं, जो उनके संबंधों और प्रणालीगत गुणवत्ता को जोड़ते हैं। माना दृष्टिकोण के अनुसार, अर्थव्यवस्था को एक विकासवादी खुली जटिल प्रणाली के रूप में प्रस्तुत किया जाता है जो लगातार बाहरी वातावरण से प्रभावित होता है, जबकि कोई भी आर्थिक घटना अनंत संख्या में सांस्कृतिक, राजनीतिक और अन्य कारकों के प्रभाव को दर्शाती है।

इंटरकनेक्टेड सिस्टम का सेट, इसकी प्रणालीगत गुणवत्ता उत्पन्न करता है, एक उच्च क्रम की प्रणाली है, जहां यह प्रणाली एक तत्व, एक उपप्रणाली की भूमिका निभाती है। बदले में, इस प्रणाली का प्रत्येक तत्व एक प्रणाली का प्रतिनिधित्व कर सकता है, लेकिन निचले क्रम का, - एक अधिक जटिल प्रणाली का एक उपतंत्र।

सिस्टम दृष्टिकोण का उद्देश्य विभिन्न पहलुओं में घटनाओं और प्रक्रियाओं का अध्ययन करना है। तो, सिस्टम-घटक पहलू में सिस्टम के घटकों (तत्वों) की पहचान, सिस्टम-स्ट्रक्चरल पहलू - सिस्टम बनाने वाले तत्वों के साथ-साथ तत्वों और सिस्टम के बीच संबंधों पर विचार शामिल है। पूरा का पूरा। इन पहलुओं के आवेदन से, प्रणालीगत-एकीकृत पहलू अनिवार्य रूप से अनुसरण करता है, अर्थात्, "प्रणालीगत गुणवत्ता का अध्ययन और पूरे सिस्टम और उसके प्रत्येक तत्व दोनों के कामकाज में इसकी अभिव्यक्तियां। यह पहलू सिस्टम की अखंडता को दर्शाता है, इसके अभिन्न गुण में प्रत्यक्ष रूप से प्रतिनिधित्व किया जाता है, अर्थात्, उन गुणों में, जिनका संरक्षण स्टैटिक्स में सुनिश्चित किया जाता है, जो कार्य करता है (कार्यात्मक गतिकी में) और उन विशेषताओं में जो इसके विकास की गतिशीलता के उद्देश्य से हैं। प्रणाली-कार्यात्मक पहलू, जो कि अन्य उप-प्रणालियों के साथ और संपूर्ण अधिक जटिल प्रणाली के साथ बातचीत में है। प्रणाली-कार्यात्मक दृष्टिकोण हमें किसी भी जटिल उपप्रणाली को अध्ययन की एक स्वतंत्र वस्तु के रूप में विचार करने की अनुमति देता है, इसके स्थान, उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए, कार्यों, कार्यात्मक उद्देश्य, उन तत्वों को उजागर करने के लिए जो (एक सबसिस्टम के रूप में) विषयों) का एक विशिष्ट उद्देश्य होता है और सिस्टम की संबंधित जरूरतों को पूरा करने के लिए विशिष्ट कार्य (या भूमिकाएं) करता है। इस प्रकार, सिस्टम दृष्टिकोण के विभिन्न पहलू किसी वस्तु के उसकी सभी जटिलता, गुणों की बहुलता, गुणों और उनके अंतर्संबंधों के अध्ययन में योगदान करते हैं।

सिस्टम दृष्टिकोण की कार्यप्रणाली उद्देश्यपूर्ण रूप से प्रजनन अवधारणा के अनुरूप है, जो आंदोलन के एक मौलिक, स्थिर चक्र के आवंटन से आगे बढ़ती है, सिस्टम और उसके तत्वों दोनों, सिस्टम की आंतरिक संरचना का खुलासा, के कार्यात्मक उद्देश्य संरचनात्मक तत्व। प्रणालीगत और प्रजनन दृष्टिकोण के अनुसंधान संसाधनों का संयोजन वांछित कार्यप्रणाली के रूप में सामने आता है जो एक जटिल बहुक्रियात्मक गतिशील प्रणाली के रूप में वित्तीय बाजार के अध्ययन में एक विशिष्ट सार्थकता प्रदान करने में सक्षम है।

एक प्रणाली के रूप में वित्तीय बाजार को परस्पर क्रिया करने वाले तत्वों (वस्तुओं, बाजार संस्थाओं, कीमतों की प्रणाली-ब्याज दरों, वापसी की दरों, बाजार की मांग और आपूर्ति / वित्तीय बुनियादी ढांचे, आदि) के एक समूह द्वारा दर्शाया जाता है। यह सिस्टम कनेक्शन के माध्यम से अन्य सबसिस्टम और उच्च क्रम (पर्यावरण) के सिस्टम के साथ इंटरैक्ट करता है जो सिस्टम पर पर्यावरण के प्रभाव और पर्यावरण पर सिस्टम के प्रभाव दोनों की विशेषता है। यह अंतःक्रिया बाजार अर्थव्यवस्था की आर्थिक प्रणाली में वित्तीय बाजार के स्थान और लक्ष्य कार्य के कारण होती है।

सामाजिक पुनरुत्पादन की एक उपप्रणाली के रूप में, वित्तीय बाजार, बदले में, स्थानीय उप-प्रणालियों का एक समूह शामिल करता है जो इसकी संरचना (क्रेडिट, स्टॉक, मुद्रा, बीमा बाजार) बनाते हैं। यह एक जटिल और बहुआयामी घटना है, जो मोटे तौर पर इसकी परिभाषा के लिए विभिन्न दृष्टिकोणों की व्याख्या करती है।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार की विशेषताएं और इसके विकास को निर्धारित करने वाले कारक

आर्थिक साहित्य में प्रस्तुत क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के अध्ययन के दृष्टिकोण का विश्लेषण हमें दो मुख्य पदों को स्थापित करने की अनुमति देता है।

इन पदों में से एक के प्रतिनिधि ध्यान दें कि रूस में वित्तीय बाजार वास्तविक वस्तु बाजारों की तुलना में अखिल रूसी बाजार में बहुत अधिक एकीकृत हैं, परिणामस्वरूप, वित्तीय बाजारों के दो अपेक्षाकृत स्वतंत्र खंडों की पहचान की जा सकती है: सभी -रूसी बाजार और क्षेत्रीय वित्तीय बाजार ही। इस दृष्टिकोण से, मॉस्को के क्षेत्रीय वित्तीय बाजार को अलग करना आम तौर पर असंभव है; फेडरेशन के अधिकांश अन्य घटक संस्थाओं में, वित्तीय बाजारों के दो स्तरों को प्रतिष्ठित किया जा सकता है: पहला, एकल अखिल रूसी बाजार का एक हिस्सा, और दूसरा, स्थानीय, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार, वित्तीय संसाधनों की आपूर्ति और मांग के लिए उन्मुख क्षेत्र, वित्तीय सेवाओं के निर्यात और आयात के लिए क्षैतिज रूप से अन्य क्षेत्रों और रूसी संघ के अन्य क्षेत्रों से 1।

अन्य लेखक विभिन्न स्तरों के वित्तीय उप-प्रणालियों के क्षेत्र के भीतर अंतर्संबंध पर ध्यान केंद्रित करते हैं; क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया के वित्तीय समर्थन में उनकी समेकित भागीदारी उनके क्षेत्रीय स्थानीयकरण द्वारा निर्धारित की जाती है। प्रजनन अवधारणा पर आधारित यह दृष्टिकोण हमें अधिक उचित लगता है। क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विश्लेषण के लिए सिस्टम विश्लेषण और प्रजनन सिद्धांत के सिद्धांतों का अनुप्रयोग हमें इस बाजार पर विचार करने की अनुमति देता है, एक तरफ, उच्च क्रम प्रणालियों (राष्ट्रीय और वैश्विक वित्तीय बाजारों) के एक तत्व के रूप में, और, पर दूसरी ओर, एक अपेक्षाकृत स्वतंत्र प्रणाली के रूप में जो क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया को सुनिश्चित करती है ...

हम इस स्थिति का पालन करते हैं कि क्षेत्र के वित्तीय बाजार को सामान्य आवश्यक विशेषताओं की विशेषता है जो एक वित्तीय बाजार के रूप में इसकी आर्थिक सामग्री को बनाते हैं, इसकी विशेष विशेषताएं क्षेत्र के क्षेत्र की स्थानिक सीमा से जुड़ी हैं।

ध्यान दें कि वैज्ञानिक आर्थिक साहित्य में एक क्षेत्र की अवधारणा का उपयोग रूसी संघ के घटक संस्थाओं के स्तर पर क्षेत्रीय और आर्थिक स्थान को निर्दिष्ट करने के लिए किया जाता है; देश के बड़े आर्थिक क्षेत्रों के स्थान, जिसमें कई संघीय विषय (मैक्रोरेगियन) शामिल हैं, साथ ही विशिष्ट कार्यों वाले क्षेत्र जो आरएफ विषयों के क्षेत्र का हिस्सा हैं (उदाहरण के लिए, कोकेशियान मिनरल वाटर्स का क्षेत्र, ग्रेटर सोची, आदि)। इन सभी अंतरों के साथ, इस क्षेत्र में आर्थिक प्रकृति की गुणात्मक विशेषताएं हैं, जैसे:

एक बाजार अर्थव्यवस्था के आर्थिक संबंधों के मुख्य विषयों में से एक;

एक एकल राष्ट्रीय आर्थिक स्थान का क्षेत्रीय रूप से स्थानीयकृत हिस्सा;

आर्थिक गतिविधि में कम या ज्यादा कार्यात्मक अभिविन्यास वाली शिक्षा;

एक गठन जिसकी विशिष्ट आवश्यकताएं हैं, जो इसके उत्पादन, सामाजिक, जनसांख्यिकीय विशेषताओं और श्रम के राष्ट्रीय विभाजन में स्थान और गुणात्मक रूप से परिभाषित आर्थिक हितों से निर्धारित होती हैं, जिसकी विशिष्टता यहां उभर रहे आर्थिक संबंधों की विशेषताओं से निर्धारित होती है। , जरूरतों और कार्यों का प्रदर्शन किया।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार, सबसे पहले, क्षेत्र में उपलब्ध अस्थायी रूप से मुक्त वित्तीय संसाधनों को जुटाने और अपनी सीमाओं के भीतर स्थित आर्थिक संस्थाओं के बीच वित्तीय संसाधनों के पुनर्वितरण को बढ़ावा देता है, जो क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था के विकास के लिए एक महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है। वित्तीय पूंजी के प्रभावी पुनर्वितरण को सुनिश्चित करके, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार आर्थिक गतिविधि के पुनरोद्धार में योगदान करते हैं, वस्तुओं और सेवाओं के उत्पादन का विस्तार, अतिरिक्त नौकरियों का सृजन, और इसमें रहने वाली आबादी की जरूरतों की अधिक पूर्ण संतुष्टि क्षेत्र। क्षेत्रीय वित्तीय बाजारों के विकास की डिग्री जितनी अधिक होगी, क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था उतनी ही बेहतर होगी, अन्य सभी चीजें समान होंगी।

इसी समय, किसी भी अपेक्षाकृत स्वतंत्र प्रणाली की तरह, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार को न केवल अपने आंतरिक, बल्कि बाहरी संबंधों को व्यवस्थित करने के दृष्टिकोण से देखा जा सकता है। क्षेत्रीय वित्तीय बाजार वित्तीय प्रवाह के संचलन द्वारा बाहरी वित्तीय बाजारों से जुड़े हुए हैं। वित्तीय संसाधनों की आमद और बहिर्वाह का पैमाना और उनका संतुलन, एक तरफ, क्षेत्र में आर्थिक संस्थाओं की आर्थिक गतिविधि को दर्शाता है, और दूसरी ओर, क्षेत्र के सामाजिक-आर्थिक विकास की संभावनाओं को निर्धारित करता है।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के प्रजनन अभिविन्यास और इसके विकास के सिद्धांतों के बीच संबंध

एक व्यवस्थित दृष्टिकोण और एक पुनरुत्पादन अवधारणा के दृष्टिकोण से, क्षेत्रीय वित्तीय बाजार को एक ओर, उच्च-क्रम प्रणालियों के एक तत्व के रूप में देखा जाता है, और दूसरी ओर, एक अपेक्षाकृत स्वतंत्र प्रणाली के रूप में देखा जाता है जो स्थिरता और विस्तार सुनिश्चित करता है। क्षेत्रीय आर्थिक परिसर का पुनरुत्पादन।

क्षेत्रीय आर्थिक परिसर के पुनरुत्पादन की प्रक्रिया में क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का महत्व आर्थिक संबंधों की एक विशिष्ट प्रणाली के रूप में निर्दिष्ट बाजार में निहित कार्यों के साथ-साथ क्षेत्र के आर्थिक परिसर के साथ इसकी बातचीत के कारण कार्यों द्वारा निर्धारित किया जाता है। एक बाहरी आर्थिक प्रणाली के रूप में। क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया में क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के कार्यात्मक महत्व के कार्यान्वयन की डिग्री काफी हद तक इसके गठन की डिग्री पर निर्भर करती है, जिसका अर्थ है क्षेत्रीय विकास के लिए मूलभूत सिद्धांतों की स्थापना करते समय इस प्रक्रिया के मुख्य कारकों पर व्यापक विचार करना। वित्तीय बाज़ार।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था का एक प्रमुख घटक है, अभिन्न प्रजनन प्रक्रिया का एक अभिन्न अंग है। क्षेत्र में एक कुशलतापूर्वक संचालित वित्तीय बाजार को क्षेत्रीय प्रजनन प्रक्रिया के दौरान आर्थिक एजेंटों की बचत जमा करने, उन्हें निवेश में बदलने, क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था के विभिन्न क्षेत्रों के बीच वित्तीय संसाधनों के वितरण को सुनिश्चित करने, इष्टतम संरचना बनाने के लिए डिज़ाइन किया गया है। प्रजनन प्रक्रिया और, अंततः, क्षेत्रीय आर्थिक परिसर के आर्थिक विकास में योगदान करती है। जब वित्तीय संस्थान प्रत्येक निवेश परियोजना के जोखिम को नहीं लेते हैं, जिसे वे जोखिम के विभिन्न परिमाणों की परियोजनाओं में बचत स्थानांतरित करके विविधता ला सकते हैं, तो व्यावसायिक संस्थाएं स्वयं जोखिम का हिस्सा वहन करती हैं। इस प्रकार, वित्तीय बाजार जितना कम कुशल होगा, कम वित्तीय संस्थान सूचना विषमता और निवेश जोखिमों को समतल कर सकते हैं। निवेश परियोजनाओं के जोखिमों के अपूर्ण विविधीकरण से बचत में कमी, निवेश की कठिनाइयाँ और प्रति व्यक्ति क्षेत्रीय घरेलू उत्पाद में कमी आती है।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के विकास के स्तर और इसके बुनियादी ढांचे का क्षेत्र की संपूर्ण अर्थव्यवस्था की स्थिति पर गंभीर प्रभाव पड़ता है, क्योंकि इसके संस्थान, एक निवेश-संचालन प्रणाली बनाते हुए, अर्थव्यवस्था के वास्तविक क्षेत्र के विकास को सुनिश्चित करते हैं। इसमें महत्वपूर्ण निवेश संसाधनों को आकर्षित किए बिना क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था का सतत विकास के प्रक्षेपवक्र से बाहर निकलना असंभव है।

अध्ययन से पता चलता है कि क्षेत्रीय वित्तीय बाजार अभी तक निवेश की जरूरतों, जोखिमों के विविधीकरण, प्रजनन के संसाधन प्रावधान, आर्थिक विकास की उत्तेजना आदि को कवर करने के लिए वास्तविक क्षेत्र में वित्तीय संसाधनों के संचय और पुनर्वितरण से संबंधित अपने मौलिक कार्यों को पूरा नहीं कर रहे हैं। वर्तमान में, एक सट्टा बाजार जिसमें अल्पकालिक निवेश का एक उच्च हिस्सा और वित्तीय साधनों के एक सीमित समूह का प्रचलन है।

रूसी अर्थव्यवस्था में बाजार परिवर्तन की प्रक्रिया में, वित्तीय बाजार की एक खंडित संरचना अपने केंद्रीय क्षेत्रों में निवेश और वित्तीय कोर के साथ विकसित हुई है। देश के वित्तीय बाजार का असमान विकास अधिकांश रूसी क्षेत्रों में उद्यमों की आर्थिक गतिविधियों के संसाधन संतृप्ति का प्रतिकार करता है, सबसे होनहार उद्योगों के लिए संसाधनों का प्रभावी पुनर्वितरण।

अतिरिक्त वित्तीय संसाधन वित्तीय केंद्रों में केंद्रित होते हैं, जो आसानी से विदेशों में प्रवाहित होते हैं, खुद को सट्टा जोखिम संचालन में पाते हैं, जो मौजूदा असंतुलन को बढ़ाता है। नतीजतन, विभिन्न कार्यात्मक राजधानियों की एक अभिन्न प्रणाली के रूप में राष्ट्रीय पूंजी का गठन और उनका कायापलट अधिक जटिल हो जाता है, वित्तीय बाजार की संरचनाओं और संस्थानों के माध्यम से वित्तीय संसाधनों के वितरण और पुनर्वितरण में बाधाएं पुन: उत्पन्न होती हैं। स्थापित वित्तीय बाजार अक्सर घरेलू निवेशकों से अलग होता है और कीमतों में हेरफेर की संभावना होती है। यह समग्र रूप से क्षेत्रों और देश के विकास के हितों को सुनिश्चित करने की अनुमति नहीं देता है।

इन हितों के कार्यान्वयन के लिए क्षेत्रीय बाजारों के विकास और उनके बीच आदान-प्रदान दोनों के लिए परिस्थितियों के निर्माण की आवश्यकता होती है। इस तरह का संचलन वित्तीय बाजार को वास्तविक क्षेत्र के कामकाज की प्रणाली और क्षेत्रीय आर्थिक परिसरों के विकास में एकीकृत करने की अनुमति देगा।

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के कुछ क्षेत्रों के लिए विशिष्ट समस्याएं भी विशिष्ट हैं। तो, बैंकिंग क्षेत्र के लिए, ये हैं:

उच्च स्तर के संस्थागत जोखिम, निवेशक अधिकारों के संरक्षण के क्षेत्र में संकीर्ण कानूनी ढांचा;

क्रेडिट संसाधनों की उच्च लागत और उच्च लेनदेन लागत;

निवेश परियोजनाओं के लिए उधार का अपर्याप्त स्तर;

उधारकर्ताओं के वित्तीय विवरणों की अपर्याप्त पारदर्शिता।

क्षेत्रों में क्रेडिट संस्थान मुख्य रूप से प्रजनन क्षेत्र में दीर्घकालिक ऋण रखे बिना अल्पकालिक निवेश कार्यक्रमों को लागू करते हैं, जो उच्च स्तर के जोखिमों, उद्यमों की वित्तीय गतिविधियों में पारदर्शिता की कमी और तरल संपार्श्विक तंत्र के कारण होता है।

क्षेत्रीय बाजार के गठन और कामकाज का विश्लेषण हमें यह निष्कर्ष निकालने की अनुमति देता है कि एक तरफ, क्षेत्रीय बाजार के विकास का स्तर, और दूसरी तरफ, उनके सापेक्ष अलगाव, तीन पर काम करने वाले कारक थे। आर्थिक प्रणाली के स्तर: मैक्रो-, मेसो- और माइक्रोइकॉनॉमिक उनके करीबी समाधान में।

वित्तीय सहित क्षेत्रीय बाजारों के विकास और विकास का भविष्य मोटे तौर पर इन कारकों को ध्यान में रखते हुए निर्धारित किया जाता है, जब राज्य के व्यापक आर्थिक विनियमन के उपाय किए जाते हैं, जिन्हें निम्नलिखित क्षेत्रों पर ध्यान केंद्रित किया जाना चाहिए:

औद्योगिक और निवेश नीति;

मौद्रिक और बजटीय नीति;

आर्थिक नीति।

यदि निवेश आकर्षित करने के लिए सकारात्मक परिस्थितियां नहीं हैं तो क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था का सक्रिय विकास संभव नहीं है। एकमुश्त निवेश आकर्षण पर्याप्त नहीं है, आपको हमारे क्षेत्र में निवेश प्रक्रियाओं के प्रबंधन के लिए एक रणनीतिक दृष्टिकोण का उपयोग करने की आवश्यकता है। इसके अलावा, इस क्षेत्र में निवेश को आकर्षित करना एक अच्छी तरह से काम करने वाले और विकासशील निवेश बुनियादी ढांचे के बिना असंभव है।

ब्रांस्क क्षेत्र में, 2010 में वित्तपोषण के सभी स्रोतों से अचल संपत्तियों में निवेश की मात्रा 40.1 बिलियन रूबल थी। मुख्य निवेश स्रोत आकर्षित धन (लगभग 68%) था। बजट से मिलने वाले फंड में कुल निवेश का 34% हिस्सा होता है। इन प्राप्तियों को 6 संघीय, 36 दीर्घकालीन, 24 विभागीय लक्ष्य कार्यक्रमों तथा 9 विश्लेषणात्मक विभागीय कार्यक्रमों के कार्यों पर व्यय किया जाता है।

इस क्षेत्र में विदेशी निवेश लगभग 25.5 मिलियन डॉलर (2014 में) है। विदेशी पूंजी की संरचना में, प्रत्यक्ष निवेश राशि 4.8 मिलियन है। $ (22.8%), अन्य निवेश - 20.7 मिलियन। $. प्राप्त विदेशी पूंजी की कुल मात्रा का सबसे बड़ा हिस्सा प्रसंस्करण उद्यमों - 46.7%, थोक और खुदरा व्यापार - 35.9%, कृषि उद्यमों को - 14.0% के लिए निर्देशित किया गया था। यह ध्यान दिया जाना चाहिए कि "रूस में बड़ा व्यवसाय नवाचार प्रक्रियाओं में सबसे उदासीन प्रतिभागियों में से एक है। उदाहरण के लिए, विदेशों में, अनुसंधान और विकास (अनुसंधान और विकास) पर कुल राष्ट्रीय खर्च में अनुसंधान और विकास पर कॉर्पोरेट खर्च का हिस्सा 65% से अधिक है, और ओईसीडी देशों के लिए औसत 70% के करीब है। रूस में, स्थिति

इसके विपरीत: कॉर्पोरेट क्षेत्र अनुसंधान एवं विकास लागत का केवल 20% वित्तपोषित करता है। रूसी कॉर्पोरेट क्षेत्र का कुल आर एंड डी व्यय वोक्सवैगन के अनुसंधान और विकास बजट से 2 गुना कम है। रूसी कंपनियों के राजस्व में आरएंडडी लागत का हिस्सा विदेशी प्रतिस्पर्धियों की तुलना में 4-6 गुना कम है। रूस में 80% सबसे बड़ी कंपनियां अपनी नवीन गतिविधियों के परिणामों को विस्तार से प्रस्तुत करने के लिए तैयार नहीं हैं।" [ निकोनेट्स ओ.ई., मिखलेव एस.आई. रूस की क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था के अभिनव विकास के कारक // विकास की प्रगतिशील प्रौद्योगिकियां। 2013. संख्या 11. - एस। 35-41]। 2007 में, विशेषज्ञ आरए रेटिंग एजेंसी ने ब्रायंस्क क्षेत्र को 3B1 की निवेश रेटिंग सौंपी, जिसका अर्थ है कम क्षमता, मध्यम जोखिम। सबसे छोटा निवेश जोखिम आर्थिक है, सबसे बड़ा सामाजिक है। यह क्षेत्र एक बढ़ी हुई बुनियादी ढाँचे की क्षमता से प्रतिष्ठित है।

विचाराधीन रूसी संघ के घटक इकाई के निवेश आकर्षण को बढ़ाने के लिए, मध्यम अवधि में वित्तीय बाजार के विकास में मुख्य कारक के रूप में, कई कार्यक्रम उपायों की आवश्यकता होती है जिनके लिए क्षेत्रीय बजट से वित्त पोषण की आवश्यकता होती है। 188900 हजार रूबल की राशि। इन उपायों से पांच वर्षों में अचल संपत्तियों में निवेश की मात्रा में 50% (तुलनीय कीमतों में) की वृद्धि होगी।

कार्यक्रम गतिविधियों के लक्ष्य संकेतक और संकेतक होंगे:

प्रति व्यक्ति अचल संपत्तियों में निवेश की मात्रा में 52% की वृद्धि;

49,000 हजार डॉलर के विदेशी निवेश की मात्रा की उपलब्धि;

छोटे और मध्यम आकार के उद्यमों की संख्या में कम से कम 3% की वार्षिक वृद्धि;

नौकरियों में 3000 स्थानों की वृद्धि।

कार्यक्रम की गतिविधियों के क्रियान्वयन के दौरान तालिका 10.1 में प्रस्तुत परिणाम प्राप्त होंगे।

तालिका 10.1।

कार्यक्रम गतिविधियों के कार्यान्वयन के परिणाम

सूचक	इकाई रेव	2015 जी.	2016 नवंबर	2017 नवंबर	2018 नवंबर	2020 जी.
विकास दर प्रति व्यक्ति निवेश	%	25	30	40	45	52
विदेश निवेश	हजार डॉलर	32000	35000	41000	45000	49000
ब्रांस्क क्षेत्र के निवेश आकर्षण की रेटिंग में सुधार	रेटिंग	3बी1	3बी1	3ए2	3ए2	3ए1
छोटे और मध्यम उद्यमों की संख्या उद्यमिता	%		3	3	3	3
संख्या बढ़ाना कार्यस्थल	संख्या	200	400	1000	2000	3000

3В1 - कम क्षमता - मध्यम जोखिम; 3ए2 - कम क्षमता - न्यूनतम जोखिम; 3ए1 - मध्यम क्षमता - न्यूनतम जोखिम।

ब्रांस्क क्षेत्र के कुछ क्षेत्रों में वित्तीय बाजारों के विकास की संभावनाओं को निर्धारित करने के लिए, क्षेत्र के क्षेत्रों का मूल्यांकन कई आर्थिक संकेतकों के अनुसार किया गया था, जिसमें निवेश का प्रावधान, मजदूरी का स्तर आदि शामिल हैं। जैसा कि कई लेखकों ने उल्लेख किया है: "ब्रांस्क के क्रेडिट क्षेत्र में, मुख्य रूप से पूंजी बैंकों, अन्य क्रेडिट संस्थानों और ऋण दलालों की एक विस्तृत श्रृंखला के साथ ऋण देने की स्थिति है। इन संगठनों की गतिविधियां

अक्सर असफल होता है, क्योंकि ब्रांस्क क्षेत्र अविकसित है

उधार देने वाली संस्थाओं के लिए उद्यमिता DohoD का मुख्य स्रोत है। ऋण बाजार की स्थितियों के विकास के लिए, उद्यमशीलता गतिविधि को प्रोत्साहित करना और अधिक लाभदायक ऋण देने की स्थिति बनाना आवश्यक है। क्रेडिट संगठनों का क्षेत्रीय अर्थव्यवस्थाओं पर बहुत बड़ा प्रभाव है, निजी उद्यमिता के विकास में निवेश करना, जोखिमों का बीमा करना और देश की अर्थव्यवस्था को विनियमित करने में बैंक ऑफ रूस नीति के संवाहक होने के नाते। [रुलिंस्काया ए.जी. क्षेत्रों के सतत आर्थिक विकास के कारक के रूप में प्रभावी बैंकिंग प्रणाली // अर्थशास्त्र और प्रबंधन विज्ञान के यूरोपीय जर्नल, - वियना, 2015। - संख्या 2. पी.64]।

प्रति व्यक्ति आय के संदर्भ में जिलों की तुलना करते समय, हमने बड़े और मध्यम आकार के उद्यमों में श्रमिकों की औसत मासिक अर्जित नाममात्र मजदूरी के आकार के संकेतक का उपयोग किया। स्मरण करो कि ब्रांस्क क्षेत्र में 27 जिले हैं। उच्चतम वेतन ब्रांस्क में हैं - 24605.20 रूबल। सबसे कम वेतन गोर्डीव्स्की जिले (लगभग 11 हजार रूबल) और क्लिंटसी (लगभग 15311 रूबल प्रति माह) में हैं। वास्तविक तस्वीर मजदूरी और निर्वाह मजदूरी की तुलना करके दी गई है। क्लिंटसी में, न्यूनतम 6163 रूबल है, गोर्डेस्की जिले में - 5743। यानी, परिवारों की आय और व्यय के बीच का अंतर न्यूनतम है। इसके विपरीत, कहते हैं, पोचेपस्की जिले से, जहां औसत वेतन 20,500 रूबल से अधिक था। जीवन स्तर के संदर्भ में, Unechsky जिले की तुलना ब्रांस्क के निवासियों के साथ की जा सकती है, जहाँ वेतन 21,200 रूबल से अधिक है।

मजदूरी के मामले में सबसे उदास क्षेत्र क्रास्नोगोर्स्की, गोर्डीवस्की, ज़्लिनकोव्स्की, क्लिमोवस्की, क्लिंट्सोव्स्की, सुज़ेम्स्की और कोमारिचस्की जिले हैं। इन क्षेत्रों में उद्यमों के कर्मचारियों का औसत मासिक नाममात्र वेतन केंद्रीय संघीय जिले के औसत संकेतकों से काफी कम है।

ब्रांस्क, यूनेच, पोचेप, सेवस्क क्षेत्र और ब्रांस्क शहर में श्रमिकों के सबसे बड़े औसत मासिक उपार्जित नाममात्र वेतन वाले क्षेत्र थे। इन क्षेत्रों के निवासियों का मासिक वेतन 20 हजार रूबल से अधिक है।

कृषि-औद्योगिक परिसर के प्रमुख उद्यम परियोजनाओं को लागू कर रहे हैं: क्षेत्र के 17 जिलों में एलएलसी ब्रांस्क मायस्नाया कोम्पानिया; TVV "Krasny Oktyabr", TVV "पनीर Starodubsky" Starodubsky जिले में; व्यगोनिस्की जिले में ZAO "कुरिनो ज़ारस्टो-ब्रांस्क"; जेएससी "स्नेज़्का", एसपीके "एग्रोफिरमा" कल्टुरा "ब्रांस्क क्षेत्र में।

लकड़ी उद्योग परिसर के मुख्य उद्यम डायटकोवो (फर्नीचर चिंता "कत्युशा"), सुरज़ जिलों (सीजेएससी "सर्वहारा") और ब्रांस्क (एलएलसी "डॉट्स") में स्थित हैं।

मशीन-निर्माण उद्योग के उद्यम मुख्य रूप से ब्रांस्क (CJSC ब्रांस्क ऑटोमोबाइल प्लांट, CJSC ब्रांस्क आर्सेनल, CJSC JV ब्रांस्कसेलमाश, CJSC MC ब्रांस्क मशीन-बिल्डिंग प्लांट) में केंद्रित हैं, क्लिंटसी (OJSC क्लिंट्सोव्स्की ट्रक क्रेन प्लांट) शहर में, लेकिन नोवोज़ीबकोव्स्की (ओजेएससी नोवोज़ीबकोव्स्की) में भी

मशीन-निर्माण संयंत्र ") क्षेत्र। JSC PO "बेझिट्स्काया स्टील" (धातु विज्ञान) ब्रांस्क में स्थित है।

ऊर्जा परिसर के संगठन पूरे क्षेत्र में फैले हुए हैं: पोचेपस्की जिला - गज़प्रोममेझ्रेगियन ब्रांस्क एलएलसी; व्यगोनिस्की जिला - जेएससी "ब्रायनस्कोब्लगाज़"; ब्रांस्क क्षेत्र - एलएलसी "ब्रायनस्कटेप्लोनेर्गो", जेएससी "आईडीजीसी-सेंटर" - "ब्रायनस्केंर्गो"।

निर्माण सामग्री के उत्पादन के लिए उद्यम क्लिंट्सोव्स्की (सीजेएससी क्लिंट्सोव्स्की सिलिकेट प्लांट), व्यगोनिस्की (एलएलसी कंबाइन स्ट्रोमा), डायटकोवस्की (सीजेएससी माल्ट्सोव्स्की पोर्टलैंडसेमेंट, एलएलसी फोकिंस्की कंबाइन ऑफ बिल्डिंग मैटेरियल्स) क्षेत्रों और ब्रांस्क शहर (सीजेएससी "ब्रांस्क सिलिकेट) में स्थित हैं। पौधा")।

तालिका 10.2।

ब्रांस्क क्षेत्र के विकास बिंदु और अवसादग्रस्त क्षेत्र

विकास बिंदु	अवसादग्रस्त क्षेत्र
ब्रांस्क (अर्थव्यवस्था की विविध संरचना)	रोगनेडिंस्की जिला
डायटकोवस्की जिला (फर्नीचर क्लस्टर, निर्माण सामग्री का उत्पादन)	क्रास्नोगोर्स्क जिला
ज़िर्याटिन्स्की जिला (कृषि-औद्योगिक परिसर)	ज़िलिनकोवस्की जिला
Vygonichsky जिला (कृषि-औद्योगिक परिसर)	क्लिमोव्स्की जिला
ट्रुबचेव्स्की जिला (कृषि-औद्योगिक परिसर)	मगलिंस्की जिला
Starodubsky जिला (कृषि-औद्योगिक परिसर)	क्लेटन्यांस्की जिला
क्लिंट्सोव्स्की जिला (निर्माण सामग्री का उत्पादन)
सुज़ेम्स्की जिला (निर्माण सामग्री का उत्पादन)

ब्रांस्क क्षेत्र में निवेश परियोजनाओं के रजिस्टर के अनुसार, 2028 तक की अवधि के लिए 115.8 बिलियन रूबल के कुल बजट वाली 97 परियोजनाओं को लागू किया जाना चाहिए। प्रत्येक निवेश परियोजना ब्रांस्क क्षेत्र के एक (या कई) जिलों से जुड़ी हुई है।

रजिस्ट्री डेटा के आधार पर, ब्रांस्क क्षेत्र के जिलों की एक महत्वपूर्ण संख्या को निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन की योजना में शामिल नहीं किया गया था: ज़्लिनकोवस्की, क्लेटन्स्की, कोमारिचस्की, क्रास्नोगोर्स्की, एमजीलिंस्की, रोगनेडिंस्की और सेवस्की जिले। निवेश परियोजनाओं के विकास में सबसे अधिक सक्रिय ब्रांस्क, ज़िर्याटिन्स्की और स्ट्रोडुब्स्की जिले हैं, साथ ही साथ ब्रांस्क शहर भी हैं। ब्रांस्क क्षेत्र के जिलों के विश्लेषण से क्षेत्र में अवसादग्रस्त क्षेत्रों और संभावित विकास बिंदुओं की सूची बनाना संभव हो गया (तालिका 10.2)। क्षेत्र के सबसे प्रगतिशील क्षेत्र और जिले ब्रांस्क के पास स्थित क्षेत्र हैं, और सबसे अधिक अवसादग्रस्त क्षेत्र के पश्चिमी जिले हैं (क्षेत्रीय केंद्र से दूरदर्शिता और चेरनोबिल आपदा के परिणामों के कारण)।

आइए निवेश के माहौल के विकास के दृष्टिकोण से ब्रांस्क क्षेत्र की सामाजिक-आर्थिक स्थिति की ताकत और कमजोरियों को उजागर करें।

क्षेत्र की निवेश नीति को ब्रांस्क क्षेत्र के निवेश माहौल की रणनीतिक ताकत और कमजोरियों के साथ-साथ बाहरी अवसरों और क्षेत्र के विकास के लिए खतरों को ध्यान में रखना चाहिए। "बीमा गतिविधियों को करने की ख़ासियत बीमा निधि और भंडार के निर्माण की आवश्यकता होती है, जो क्षति के मुआवजे का आधार बन जाती है। इस संबंध में, इन फंडों के फंड की सुरक्षा बीमा कंपनी के लिए सबसे महत्वपूर्ण कार्य बन जाती है, जिसे बड़े पैमाने पर नवीन और निवेश गतिविधियों की मदद से हल किया जाता है। इस दिशा का चुनाव बीमा कोष के गठन की स्थिरता को बढ़ाता है, व्यवसाय का विस्तार करने के लिए धन का संचय करता है और अधिकृत पूंजी में वृद्धि और बीमा भंडार की आवश्यकताओं को बढ़ाने के संबंध में कानून का पालन करता है। [ बेस्पालोव आर.ए., बेस्पालोवा ओ.वी. बीमा में नवाचार और निवेश की प्रभावशीलता का विश्लेषण करने की पद्धति // ब्रांस्क स्टेट यूनिवर्सिटी के बुलेटिन। 2014. नंबर 3. - एस 170-174]।

क्षेत्र की निवेश नीति के निर्दिष्ट कारकों की पहचान करने के लिए, रणनीतिक योजना की विधि - SWOT-विश्लेषण का उपयोग किया गया था (तालिका 10.3)।

तालिका 10.3।

ब्रांस्क क्षेत्र की अर्थव्यवस्था के SWOT विश्लेषण के परिणाम

आंतरिक पर्यावरण की ताकत (एस)	आंतरिक वातावरण की कमजोरियां (डब्ल्यू)
1) पारगमन सीमा स्थिति (नोवोज़ीबकोवस्की, क्लिंट्सोव्स्की जिले); 2) सीआईएस (मॉस्को, तुला-नोवोमोस्कोवस्क, मिन्स्क, कीव) के कई सबसे बड़े समूह के बिक्री बाजारों से तुलनात्मक निकटता; 3) बड़े औद्योगिक उद्यमों के क्षेत्र में स्थानीयकरण, सहित। ट्रांसपोर्ट इंजीनियरिंग (सीजेएससी यूके "ब्रांस्क मशीन बिल्डिंग प्लांट", सीजेएससी जेवी "ब्रांस्कसेलमश", ओजेएससी "क्लिंट्सोव्स्की ट्रक क्रेन प्लांट", सीजेएससी "ब्रांस्क" ऑटोमोबाइल प्लांट ", CJSC" ब्रांस्क आर्सेनल "); 4) आर्थिक रूप से सुलभ प्राकृतिक संसाधनों की उपलब्धता - लकड़ी, पीट, निर्माण खनिज; 5) अर्थव्यवस्था की विविध संरचना	1) मास्को और पड़ोसी क्षेत्रों में जनसंख्या का बहिर्वाह; 2) मानव पूंजी की निम्न गुणवत्ता; 3) समग्र रूप से अर्थव्यवस्था में कम श्रम उत्पादकता और केंद्रीय संघीय जिले के अन्य क्षेत्रों की तुलना में; 4) निवेश परियोजनाओं के कार्यान्वयन के लिए तैयार बुनियादी ढांचे की कमी; 5) प्राकृतिक एकाधिकार के उच्च शुल्क; 6) ऊर्जा की कमी; 7) चेरनोबिल आपदा से प्रभावित क्षेत्रों का अविकसितता
बाहरी वातावरण के अवसर (O)	बाहरी खतरे (टी)
1) क्षेत्र के क्षेत्र में रूस के पश्चिमी भाग में सबसे बड़े परिवहन और रसद परिसर के गठन के लिए पूर्व शर्त; 2) ब्रांस्क क्षेत्र के मुख्य उत्पादों के लिए निर्यात बाजार का विस्तार, विशेष रूप से, लकड़ी प्रसंस्करण और फर्नीचर उद्योग, मशीनों और परिवहन के तंत्र के उत्पाद मैकेनिकल इंजीनियरिंग, सड़क उपकरण; 3) परिवहन बुनियादी ढांचे की क्षमता में वृद्धि; 4) निवेश और नवाचार गतिविधियों के लिए नियामक कानूनी सहायता का विकास; 5) घरेलू रूसी बाजार में क्रय शक्ति बढ़ाना	1) वैज्ञानिक, इंजीनियरिंग और श्रम कर्मियों की उम्र बढ़ने; 2) शामिल होने के नकारात्मक परिणाम क्षेत्र में औद्योगिक, कृषि और खाद्य उद्यमों के लिए विश्व व्यापार संगठन; 3) निवेशकों को आकर्षित करने के प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में केंद्रीय संघीय जिले के दक्षिण के क्षेत्रों के साथ प्रतिस्पर्धा में वृद्धि (कलुगा, लिपेत्स्क, वोरोनिश क्षेत्र)

SWOT विश्लेषण के आधार पर, क्षेत्रीय निवेश रणनीति के कार्यान्वयन के लिए मुख्य रणनीतिक दिशाओं की पहचान की गई (तालिका 10.4):

1) रणनीति "ताकत - अवसर" दर्शाती है कि बाहरी वातावरण में अवसरों पर लाभ प्राप्त करने के लिए क्षेत्र की किन शक्तियों का उपयोग किया जाना चाहिए;

2) रणनीति "ताकत - खतरे" से पता चलता है कि बाहरी कारकों के नकारात्मक प्रभाव को कम करने के लिए क्षेत्र की कौन सी ताकत का उपयोग किया जा सकता है;

3) रणनीति "कमजोरियों - अवसरों" से पता चलता है कि क्षेत्र के बाहरी वातावरण के सकारात्मक कारक मौजूदा कमजोरियों को दूर करने में सक्षम होंगे;

4) रणनीति "कमजोरियों - खतरों" से पता चलता है कि बाहरी वातावरण से संभावित खतरों को रोकने के लिए क्षेत्र की किन कमजोरियों को समाप्त किया जाना चाहिए।

तालिका 10.4।

ब्रांस्क क्षेत्र की मुख्य विकास रणनीतियाँ

ताकत - अवसर"	ताकत - खतरे की रणनीति
1) स्थानीय निर्माताओं के सबसे मजबूत ब्रांडों को बढ़ावा देने के लिए क्षेत्र की विपणन गतिविधि को मजबूत करना	1) क्षेत्र के सतत विकास के लिए राष्ट्रीय अर्थव्यवस्था के प्राथमिकता वाले क्षेत्रों में निवेश-गहन परियोजनाओं के पोर्टफोलियो की तैयारी और कार्यान्वयन
2) मुख्य फोकस का गठन क्षेत्रीय नवाचार समूहों (लकड़ी के काम, मांस प्रसंस्करण, आदि के क्षेत्र में) की एक प्रणाली के रूप में ब्रांस्क क्षेत्र की प्रतिस्पर्धात्मकता।	2) एसएमई, सामाजिक व्यवसाय के विकास के लिए पूर्वापेक्षाएँ बनाना, बढ़ाना अर्थव्यवस्था का अभिनव घटक

परिचय

1. वित्तीय बाजार का सार और महत्व

1.1 वित्तीय बाजार की अवधारणा और संरचना

टिप्पणी अर्थशास्त्र और व्यवसाय पर वैज्ञानिक लेख, वैज्ञानिक कार्य के लेखक - क्रिनिचन्स्की के.वी.

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1.2संक्रमण काल ​​​​में बैंकों के कामकाज का स्थान, भूमिका और विशेषताएं

1.3प्रतिभूति बाजार की संरचना और प्रकार

2. क्षेत्रीय वित्तीय बाजार का विकास और कार्यप्रणाली

2.1 ओम्स्क क्षेत्र के वित्तीय बाजार का विश्लेषण

2.2 ओम्स्क क्षेत्र के वित्तीय सेवा बाजार में प्रतिस्पर्धी माहौल का विश्लेषण

ग्रन्थसूची

अनुसंधान की वस्तु के रूप में वित्तीय बाजार

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार की विशेषताएं और इसके विकास को निर्धारित करने वाले कारक

क्षेत्रीय वित्तीय बाजार के प्रजनन अभिविन्यास और इसके विकास के सिद्धांतों के बीच संबंध

1.2संक्रमण काल में बैंकों के कामकाज का स्थान, भूमिका और विशेषताएं